El Nodo: La estrategia de préstamos en BTC de JPM

The Financial Times informa que JPMorgan, el banco más grande del mundo, está considerando emitir préstamos respaldados por criptomonedas, lo que significa que sus clientes pronto podrán empeñar bitcoin, ether u otro token para pedir prestados dólares.

La noticia es notable por un par de razones. Los entusiastas de las criptomonedas suelen señalar que Jamie Dimon, el director ejecutivo del banco, dijo famosamente en 2017 que despediría a cualquier empleado sorprendido operando con bitcoin por ser “estúpido,” por lo que JPMorgan considerando la emisión de un producto de este tipo (y involucrarse con stablecoins) es considerado como una vindicación por algunos en la industria.

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Más interesante es lo que el movimiento de JPMorgan podría terminar significando para los préstamos con respaldo en criptomonedas. El Banco de Dimon no es la primera firma TradFi en explorar los préstamos garantizados con criptomonedas (Cantor Fitzgerald anunció un programa similar el pasado julio) pero sin duda es el más grande.

Al final de 2024, el mercado de préstamos cripto se mantuvo en $36.5 mil millones, una disminución del 43 % desde su máximo de $64.4 mil millones en el apogeo del mercado alcista de 2021. El sector de préstamos estuvo dominado por Tether, seguido por Galaxy Digital y Ledn. Juntas, las tres empresas representaron el 90 % de los préstamos pendientes de $11.2 mil millones (excluyendo DeFi, que registró $19.1 mil millones en préstamos a través de 20 aplicaciones y 12 blockchains).

Estoy seguro de que estos números necesitan ser actualizados, considerando la cantidad de empresas nativas de criptomonedas que han anunciado su entrada al mercado desde entonces — Coinbase, Strike, Banco Xapo, Lava, Onramp y Arch, e incluso enfocado en bienes raíces Propy, por nombrar algunos.

El crecimiento del sector es beneficioso para los consumidores porque esto obligará a las tasas de interés sobre los préstamos respaldados por criptomonedas para disminuir significativamente, dijo Mauricio Di Bartolomeo, cofundador del prestamista de bitcoin Ledn, a CoinDesk en una entrevista en abril.

“Actualmente es un mercado de vendedores,” dijo. “Estamos prestando dólares totalmente garantizados con un rendimiento superior al 12.5%, sin pérdidas en siete años. Los bancos van a ver esto y decir ‘Vaya, esta es una excelente tasa de retorno.’ Un banco ofrecerá un 12% de interés. Otro dará un 10%. Otro dirá 9%. Así que esto se va a comprimir, y comprimir.”

A largo plazo, dichos préstamos podría volverse competitivo con la línea de crédito sobre el valor neto de la vivienda o las líneas de crédito personales, dijo Di Bartolomeo. Aún mejor, las tasas no solo disminuirían en los países occidentales con sistemas bancarios eficientes, sino en todo el mundo.

“El oro en una bóveda en Suiza no es oro en una bóveda en Venezuela, pero el bitcoin en Colombia es bitcoin en Madrid es bitcoin en cualquier parte del mundo. Como asegurador, tengo un colateral uniforme,” dijo Di Bartolomeo.

La incursión de JPMorgan en el sector nos acerca un paso más a cumplir esa visión.