The Node: El Viaje Loco de Terra a GENIUS

¿Recuerdas Terra? La capa 1 de Do Kwon fue diseñado de tal manera que su token nativo, LUNA, funcionaba en conjunto con la stablecoin algorítmica de la red, UST. Cuando acuñabas nuevos UST, destruías tokens de LUNA (reduciendo así la oferta), y cuando canjeabas UST, creabas nuevos LUNA (aumentando la oferta).

Ese sistema funcionó de manera excelente siempre y cuando UST experimentara una gran demanda — la cual tuvo, por un tiempo, gracias a un 20% de interés anual en la moneda suministrada por Anchor Protocol. Pero en mayo de 2022, grandes ventas provocaron que UST perdiera su paridad de $1; los participantes del mercado se apresuraron a canjear sus UST, creando una cantidad masiva de LUNA y empujando el precio del token a la baja, lo que, por supuesto, llevó a más redenciones de UST, y así sucesivamente. Más de $40 mil millones en valor de mercado fue obliterado en 72 horas.

El colapso de Terra sacudió a la industria criptográfica, que en ese entonces estaba altamente apalancada. El fondo de cobertura cripto Three Arrows Capitalexplotó, mientras que los prestamistas de criptomonedas como Voyager, BlockFi y Celsius quebró. Si eso no fuera suficiente, el de EE.UU.sanciones impuestas sobre Tornado Cash de Ethereum, enviando a desarrolladores de todo el mundo a un pequeño pánico.

Después de Ian Allison de CoinDesk informado en noviembre de 2022, cuando se supo que Alameda posiblemente estaba en quiebra, la gente comenzó a retirar sus fondos de FTX, lo que llevó a Bankman-Fried a congelar los retiros. Resultó que SBF había estado utilizando de manera fraudulenta Fondos de clientes de FTX para paliar las pérdidas incurridas por Alameda Research a lo largo de los años. Bankman-Fried fue arrestado (y posteriormente condenado a 25 años de prisión) poco después de que FTX presentara la solicitud de quiebra.

Poco después del colapso de FTX, el presidente de la SEC, Gary Gensler, inició una campaña agresiva contra el sector, demandando a un gran número de empresas de criptomonedas (incluyendo Coinbase y Kraken) e inaugurando una era de “regulación mediante la aplicación” que fue condenado por la industria y los amables miembros del Congreso por igual.

Eso no fue el fin de las tribulaciones de las criptomonedas. El prestamista de criptomonedas Genesis y minero de bitcoin Core Scientific fueron pronto añadidos a la lista de bajas. Peor aún, en marzo de 2023, tres bancos favorables a las criptomonedas (Signature, Silvergate y Silicon Valley Bank) sufrieron retiradas masivas de bancos y colapsaron, lo que dificulta considerablemente que las empresas de criptomonedas accedan al sistema bancario. Nic Carter, un destacado inversor de capital de riesgo en criptomonedas, acusó a la administración de Biden de intentando eliminar la banca tradicional en la industria cripto mediante la implementación de una estrategia de la era Obama, una teoría que desde entonces ha ganado fuerza dentro del Congreso y la administración Trump.

Pero los vientos de la fortuna finalmente se volvieron a favor de las criptomonedas. Cuando BlackRock presentado para un ETF de bitcoin spot en junio de 2023, parecía que el propio Larry Fink estaba disparando una bengala en la oscuridad, señalando que Wall Street estaba listo para adoptar las criptomonedas. Dos meses después, Grayscale derrotado la SEC en la corte sobre el asunto de convertir su fideicomiso de bitcoin en un ETF. La agencia tuvo pocas opciones más que aprobar una docena de ETFs de bitcoin al contado en enero de 2024, lo que luego se convirtió en los ETFs nuevos más exitosos de todos los tiempos.

Al principio mostrando signos de reticencia sobre el lanzamiento de ETFs de ether al contado, la SEC de repente se apresuraron para aprobar los productos en el último minuto. Algunos observadores vinculó el cambio de opinión a la nueva de Trumpamabilidad hacia la industria criptográfica, lo que contrastó con de Joe Bidenhostilidad. El hecho de que la industria criptográfica donó una cantidad tremenda de dinero a la campaña del primero (y a otros políticos pro-cripto) ciertamente también ayudó; vimos ayer que el Partido Demócrata, antes alineado con Elizabeth Warren, cruzada anti-cripto, votaron firmemente a favor de los proyectos de ley GENIUS y Clarity.

La aplastante victoria de Trump en noviembre provocó ondas de choque en Washington y en la industria cripto.

La nueva administración cumplió su promesa, aunque no sin contratiempos en forma de temas relacionados con Trump y Melania memecoins. Ross Ulbricht ahora es un hombre libre, y se ha firmado una orden ejecutiva para constituir una reserva de bitcoin (múltiples estados, como Texas, Arizona y New Hampshire, han seguido el ejemplo). La OFAC del Tesoro ha tomado medidas contra Tornado Cash fuera de la lista de sanciones, mientras que la SEC ha cayó la mayoría de sus demandas y se está preparando para aprobar una serie de nuevos ETF de criptomonedas. Debanking ya no es una preocupación.

El Congreso, mientras tanto, acaba de pasar la Ley GENIUS (que crea un marco para la regulación de las stablecoins (¡impensable tras el colapso de Terra!!) y probablemente pasará la Ley de Claridad (una legislación más compleja que asigna una jurisdicción clara a la SEC y la CFTC en lo que respecta a las criptomonedas) antes de que finalice el año.

Sin mencionar que Coinbase la acción se cotiza en máximos históricos, Tether ahora se considera una de las empresas más exitosas del mundo, Circle se ha hecho público, Core Scientific (resurgiendo de las cenizas) está en camino de ser adquirido por la firma de inteligencia artificial CoreWeave, y la evangelización del bitcoin de Michael Saylor ha dado origen a una multitud de empresas que buscan seguir sus pasos para adquirir tanto BTC (o ETH o SOL o incluso DOGE) tanto como sea posible.

Todos estos eventos se han reflejado en el precio del bitcoin. La moneda naranja, que se pudo comprar brevemente por $16,000 después del colapso de FTX, ahora tiene un precio de aproximadamente $120,000, y la capitalización total del mercado del sector cripto se acerca a los $4 billones (desde $830 mil millones en diciembre de 2022).