El Futuro del Dinero se Transmite Ahora

Transmitimos datos. Transmitimos música. Transmitimos video. Gracias a las stablecoins, estamos a punto de comenzar a transmitir toda la economía.

Las stablecoins en dólares estadounidenses alcanzaron recientemente un hito: representan aproximadamente el 1% de la oferta monetaria de EE.UU. (según la medida M2). Puede que no parezca gran cosa, podría pensar, pero de hecho, podría convertirse en un hecho relevante en un futuro cercano.

Las stablecoins están creciendo a una tasa fenomenal, aproximadamente un 55% anual. Aunque es poco probable que esto continúe para siempre, no es difícil prever un futuro, a menos de una década, donde las stablecoins representen un monto equivalente a aproximadamente el 10% de M1, definido como efectivo, billetes y dinero digital \"fácilmente accesible\" como las cuentas bancarias corrientes.

Las stablecoins están diseñadas para ser fácilmente accesibles y utilizables, lo que ciertamente parece encajar en esa definición de la oferta monetaria. De hecho, los servicios on-chain comienzan a parecerse mucho a los servicios bancarios estándar. Excepto que funcionan más rápido y cuestan mucho menos.

Ahora, imagine si mover dinero fuera, efectivamente, gratuito e instantáneo. ¿Gestionaría su dinero de manera diferente? Quizás. De hecho, las empresas globales ya están empezando a pensarlo.

Hoy en día, las empresas mantienen mucho dinero en muchas ubicaciones separadas alrededor del mundo. No es particularmente diferente a cómo gestionan el inventario físico. Dado que mover dinero a través de fronteras es costoso y lento, las empresas deben mantener un suministro decente de efectivo localmente para pagar facturas. Y, dado que los clientes no necesariamente pagan las facturas con absoluta previsibilidad, las empresas deben mantener un margen de efectivo para manejar la variación entre costos predecibles, como la nómina, y ingresos impredecibles.

Las cosas podrían verse diferentes en el futuro. Si no cuesta nada mover dinero globalmente y puede hacerse casi instantáneamente, el tamaño de esos márgenes locales puede reducirse drásticamente. En lugar de mantener dos semanas de gastos localmente, incluida la nómina, podría optarse por mantener solo un día de gastos. Un fondo de efectivo ligeramente mayor puede mantenerse centralmente y enviarse según sea necesario. Las compañías podrían reequilibrar sus reservas de efectivo globales cada seis horas. El resultado: una disminución significativa en los requerimientos de capital de trabajo.

Lo que puede comenzar a nivel global para grandes empresas podría propagarse rápidamente, y no solo en el espacio B2B. ¿Por qué no pagar a cada empleado todos los días por las horas realmente trabajadas? Los prestamistas de día de pago ganan una fortuna hoy en día ayudando a las personas a sobrevivir entre los sueldos semanales. ¿Por qué no facturar a los clientes diariamente por el consumo de electricidad? Las compañías eléctricas hoy esperan 30 días para facturar y otros 30 días para que pagues. La brecha entre cuando usas la energía y cuando pagas puede ser de hasta 60 días.

Esto suena absurdo salvo que las matemáticas lo respaldan. A tasas de interés del 5%, una deuda de 10 USD durante un año genera 0,50 USD en intereses a las tasas actuales, que es aproximadamente 0,04 USD al mes. Cada semana de \"float\" que puedas ahorrar (o ganar) vale aproximadamente 0,01 USD. Dado que los costos de pago en las redes Ethereum Layer 2 ahora rutinariamente están por debajo de 0,01 USD, la respuesta es sí, vale la pena.

Los costos de transacción solo van en una dirección, lo que significa que el tamaño y la frecuencia económicamente eficientes para gestionar tu dinero serán cada vez más detallados.

Antes comprábamos música. Luego la descargábamos. Ahora la transmitimos en streaming. Hubo un tiempo en que la idea de transmitir música bajo demanda —y todo el ancho de banda y computación necesarios para ello— se veía como ridícula. Ahora, es apenas una gota en el océano comparado con el streaming de video. No hay razón para pensar que los pagos sean diferentes.

Como con todas las revoluciones tecnológicas, el punto de partida siempre es \"tu desorden por menos.\" Es decir, lo primero que hará la gente es tomar procesos existentes (como la facturación mensual) y simplemente hacerlos más baratos. Luego se convierte en tu desorden, pero más rápido. Eventualmente, las empresas comienzan a reinventar esos procesos a la luz de la nueva economía.

Reducir drásticamente los requerimientos de capital de trabajo podría reorganizar la economía de maneras sorprendentes. Muchas empresas mantienen suficiente efectivo para cubrir 12 semanas de gastos. Las empresas estadounidenses tienen, en conjunto, alrededor de 2 billones de USD en efectivo y 2.8 billones de USD en préstamos de capital de trabajo en curso. Pasar a un modelo de transmisión financiera podría liberar literalmente billones en capital para nuevas inversiones.

También podría cambiar el comportamiento de las personas. Cuanto mayor sea el lapso de tiempo entre una acción y una recompensa, más difícil puede ser lograr que las personas respondan. Los incentivos para cosas como usar servicios o energía en horarios valle podrían ser mucho más efectivos cuando el pago es inmediato. Nadie se equivocó jamás apostando por la gratificación instantánea.

Descargo de responsabilidad: Estas son las opiniones personales del autor y no representan las opiniones de EY.