Prueba del Prometeo de Ether

Mientras los reguladores de Cripto llevan años dudando sobre cuestiones jurídicas esenciales como "¿es Ether un valor?", la industria se ha quejado a menudo de la falta de claridad jurídica.

Ha sido imposible, han dicho muchos, cumplir con la ley porque no está claro exactamente qué dice la ley, o más bien cómo los reguladores interpretarán esa ley en relación con algo tan novedoso como un activo digital de la era de Internet.

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Todavía no sabemos, por ejemplo, si Ether es un valor o una materia prima, aunque la SEC ha dejado claro que probablemente sea esto último y que, por lo tanto, el principal regulador de valores no es responsable de regular el segundo Cripto más importante después de Bitcoin.

¿Pero lo es?

Esta semana, Prometheum, una extraña anomalía al ser la “única plataforma de valores Cripto registrada en EE. UU.”, anunció que comenzaría a custodiar ETH como su primer activo digital.

La noticia es importante porque pone a prueba dos preguntas abiertas clave en el Cripto : una, si es posible cumplir con la SEC al realizar transacciones con criptomonedas importantes, y dos, quién, si alguien lo hace, finalmente decidirá sobre la clasificación de ETH para que todos podamos dedicarnos a construir la industria de las Cripto de próxima generación.

Mi colega, el editor adjunto de regulación Jesse Hamilton, resumió lo que está en juego en un disección magistral Del asunto (muy complicado) de ayer:

“En ese momento, [Prometheum] estará demostrando las afirmaciones de sus ejecutivos de que las Cripto se pueden manejar en los EE. UU. de una manera que apacigüe al organismo de control de valores, o demostrando que detractoresquienes argumentan que es imposible cumplir con las expectativas de la SEC”, escribe Hamilton.

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Hay mucho en juego no solo para Prometheum y el resto de la industria, sino también para la agencia gubernamental que ha afirmado durante años que existe una forma adecuada para que las empresas de Cripto se registren en EE. UU.; Prometheum entró y se registró, pero no está claro qué ocurrirá después. Y aunque tantea estas aguas turbias, también podría ayudar a determinar si la SEC pretende considerar a ETH como un valor.

Prometheum puede ofrecer tanto custodia como negociación de esos activos digitales porque, excepcionalmente, cuenta con licencias para ambas. Esto significa que puede "ofrecer Ethereum legalmente como valor", en palabras de Jeff John Roberts de Fortune y esperar que los reguladores no tengan más remedio que reconocer la designación. En este escenario, Prometheum sería la única plataforma para el comercio legal de ether, el valor, un monopolio natural bastante bueno si se logra.

La pregunta, entonces, es si la SEC, al presenciar esta anomalía, intervendría para finalmente designar a ether como un valor, o no. Mike Selig, abogado especializado en tecnología financiera de Willkie Farr & Gallagher, dice que es poco probable, dada la preferencia de la SEC en los últimos años por no decir nada muy definitivo cuando se trata de Cripto. "Es probable que la SEC se mantenga neutral en Ethereum", dice. "No le han hecho ningún favor a ether. No esperaría que lo ONE ahora". Según los términos del agente de bolsa de propósito especial de la SEC, Prometheum tiene amplia libertad para designar activos como valores para listar en su plataforma (por ejemplo, demostrando que un activo cumple con la importantísima Prueba de Howey).

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Cómo se desarrollará esto es una incógnita. Jeff John Roberts cree que Prometheum tendrá dificultades para conseguir clientes y que Coinbase y otras empresas se enfrentarán al presidente de la SEC por este asunto, como ya lo está haciendo en una serie de asuntos relacionados. Pero la prueba de Prometheum demuestra una cosa muy claramente una vez más: la SEC no ha proporcionado ninguna seguridad jurídica a la industria de las Cripto y, como resultado, ha permitido que un agente de puerta trasera se acerque a un monopolio legal. La naturaleza aborrece el vacío, y la industria de las Cripto aborrece a la SEC de Gary Gensler.