Preparándose para la temida ronda de descenso

Los capitalistas de riesgo, al igual que los comerciantes minoristas de Cripto , invierten básicamente basándose en su instinto.

A veces, este proceso se denomina "momentum", como cuando una empresa en crecimiento o una moneda en revalorización seguramente tendrán éxito si han tenido un buen desempeño. En ocasiones, los inversores de capital riesgo o los operadores pueden establecer estándares y verificar su cumplimiento antes de invertir en un proyecto. En el capital riesgo, esto podría llamarse "diligencia debida"; en Cripto, es realizar una investigación propia.

Invertir claramente tiene un componente psicológico. Y pocas cosas son peores para las empresas individuales o para la percepción general del mercado que cuando las startups empiezan a recaudar fondos en rondas de financiación a la baja.

Este artículo es un extracto de The Node, el resumen diario de CoinDesk con las noticias más importantes sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la información completa. boletín informativo aquí.

“En la financiación de riesgo de Silicon Valley, una ‘ronda a la baja’ debe evitarse a toda costa”, ha dicho el Wall Street Journal.proclamado audazmenteA las startups les preocupa que el daño de una ronda de financiación a la baja tenga un gran impacto en los procesos de contratación, la moral de los empleados, los clientes y los socios.

Las rondas de inversión a la baja se producen cuando una empresa capta capital a una valoración más baja. Esto significa que el precio de las acciones pagadas en rondas de inversión anteriores ha bajado.

Ayer, Frank Chaparro enEl Bloque informó que el prestamista de Cripto BlockFi está listo para recaudar una cantidad no revelada de dinero con una valoración de $ 1 mil millones, por debajo de su ronda anterior cuando fue valorada en $ 3 mil millones.

Esta es la ronda de perfil bajista más grande desde el inicio del ciclo bajista del mercado de Cripto . Esto refleja el sentimiento bajista, el inminente ajuste monetario y la probable retirada de la financiación de capital riesgo, que ha actuado como acelerador de los Mercados de tokens.

Chaparro lo calificó de “un acontecimiento sorprendente” teniendo en cuenta el “alto grado de actividad de capital de riesgo sólo unos meses antes”.

En el caso de BlockFi, también podría hablar de la incertidumbre regulatoria en torno a su negocio CORE después de pagar una Multa de 100 millones de dólaresa varios reguladores de valores con respecto a un producto de préstamo de alto rendimiento.

Sin embargo, BlockFi sigue siendo un unicornio, es decir, una empresa privada con una valoración de mil millones de dólares. A principios de año, había más de 900 empresas de este tipo —algunas de ellas dedicadas a las Cripto , en comparación con un total de 80 en 2015, según CBInsights.

Parece probable que se Síguenos más rondas de inversión a la baja en Cripto , aunque solo sea porque la gente KEEP pensando en ello. La percepción de impulso afecta tanto a las startups como a los Mercados. En una startup, una ronda de inversión a la baja podría desmoralizar a los empleados, ya que podría percibirse como un retroceso.

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También podría indicar a inversores externos que las perspectivas de una empresa no son muy buenas, e incluso podría cerrar. Medir esto es difícil, ya que las empresas privadas no tienen la obligación de compartir públicamente sus datos financieros.

En los Mercados, un clima bajista podría dificultar la financiación de las startups más nuevas. Por otro lado, dado que las startups de Cripto pueden literalmente imprimir dinero, los mecanismos son ligeramente diferentes.

Los periodos de rondas de financiación a la baja no son RARE y aparecen cíclicamente. El último periodo en el que más empresas recaudaron a la baja que al alza se produjo al inicio de la pandemia de coronavirus. Sin embargo, TechCrunch también cubrió el fenómeno como tendencia en 2015 y 2018. Un optimista los vería como frenos momentáneos a la exuberancia irracional.

Mantenerse a flote

Si CoinDesk escribiera sobre los Mercados tecnológicos tradicionales, este podría ser el momento de ofrecer consejos a los fundadores inteligentes que buscan mitigar las caídas. Podríamos hablar de comprobar cuánto margen de maniobra necesitan para alcanzar la rentabilidad y de recaudar esa cantidad si no la tienen a mano, incluso con el estigma de una ronda de financiación a la baja. (¡Pero revisen primero sus cláusulas antidilución!)

También podríamos hablar de ser realistas: cuando los Mercados están eufóricos y sus inversores prácticamente están tirando el dinero, se puede recaudar dinero en condiciones bastante favorables. Ahora bien, es posible que esperes ceder un puesto en la junta directiva o escuchar más sobre estrategia y dirección de los inversores. Si tienes que escuchar a un inversor veterano para mantenerte a flote, debes hacerlo.

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Podríamos decir algo como: «Las rondas planas son la nueva ronda alcista». O «Lo mejor sería haber recaudado ayer». O enumerar las empresas cotizadas multimillonarias que anteriormente «perdieron impulso» al participar en una ronda bajista.

No es que las rondas de financiación a la baja no importen en el Cripto ni que sus inversores sean menos cautelosos. Pero la idea de una empresa es completamente diferente si se busca construir negocios y protocolos realmente descentralizados. Así que mi único consejo es que, para empezar, quizás no deberías aceptar financiación de riesgo.