Las entradas al ETF de Bitcoin alcanzan el nivel más alto desde febrero

Bitcoin cotizó alrededor de $68,780 el martes, mientras los ETFs spot de bitcoin en EE. UU. registraron su mayor entrada diaria en más de un mes.

Los fondos añadieron un total combinado de 471 millones de dólares el 6 de abril, según datos de SoSoValue, marcando la mayor entrada desde el 25 de febrero y el sexto total diario más alto de este año. La cifra se mantiene por debajo del régimen de flujo máximo de enero, cuando varios días de negociación superaron los $700 millones.

Estas altas entradas se producen a medida que bBitcoin continúa estancado por debajo de los $70,000, con una débil demanda en puntos específicos y una distribución por parte de grandes poseedores que limita el alza. Los ETF han contrarrestado cada vez más esa presión, actuando como una fuente principal de compra marginal.

Las señales macro ofrecen una dirección limitada. Los mercados están valorando una probabilidad del 98% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de abril, según datos de Polymarket, con expectativas mínimas de recortes o aumentos a corto plazo.

La relación de Bitcoin con la política monetaria global podría estar cambiando, con los ETFs alterando no solo la escala de la demanda, sino también su momento.

Un informe reciente de Binance Research encuentra que la correlación de bitcoin con su Índice de Alcance de Flexibilización Global, que rastrea a 41 bancos centrales, se ha vuelto marcadamente negativa desde 2024, el mismo año en que se aprobaron los ETF spot en EE. UU. Antes de eso, bitcoin tendía a seguir los ciclos de flexibilización con un rezago. Esa relación ahora se ha invertido, con un efecto inverso casi tres veces más fuerte.

El cambio refleja quién determina el precio marginal. Los minoristas solían reaccionar a los factores macroeconómicos después de que ocurrían. Los flujos institucionales impulsados por ETF son más prospectivos, posicionándose anticipadamente frente a los movimientos de política esperados.

“BTC puede haber evolucionado de ser un 'receptor rezagado' macroeconómico a un 'precio líder',” escribió Binance Research.

Los flujos de entrada en los ETF continúan absorbiendo la oferta y anclando los precios, lo que podría explicar el flujo continuo diario.

Si lo que propone Binance Research se mantiene, bitcoin podría seguir negociándose como un activo orientado al futuro, anticipando los cambios de política de los bancos centrales antes que los mercados tradicionales, en lugar de reaccionar a ellos después de ocurrido el hecho.