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Bitwise sostiene que las criptomonedas están cerca del final de un invierno brutal
Los precios han estado cayendo desde principios de 2025, enmascarados por los flujos institucionales, pero la historia sugiere que lo peor podría quedar ya atrás, afirmó Bitwise.
3 feb 2026, 2:36 p. .m.. Traducido por IA
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Lo que debes saber:
- Bitwise afirmó que el mercado de criptomonedas ha estado en un invierno total desde enero de 2025.
- Los flujos institucionales hacia ETF y tesorerías enmascararon una debilidad más profunda en el criptomercado minorista.
- Los ciclos anteriores sugieren que los inviernos cripto terminan en agotamiento, y este podría estar cerca.
El sector cripto ha estado en un invierno total desde enero de 2025, aunque gran parte del mercado ha sido reacia a decirlo en voz alta, afirmó el gestor de activos Bitwise el lunes publicación de blog.
Habiendo vivido múltiples inviernos criptográficos, el gestor de inversiones señaló que el estado de ánimo actual de desesperación resulta familiar y, históricamente, ha marcado las etapas finales de los ciclos bajistas. Después de más de un año de precios en descenso, es probable que el mercado esté más cerca del final del invierno que del comienzo, con una recuperación que llegará “más pronto que tarde.”
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Los inviernos cripto son mercados bajistas prolongados caracterizados por fuertes caídas de precios, un colapso en el sentimiento y una indiferencia general hacia las buenas noticias. Históricamente, han seguido períodos de apalancamiento excesivo y exceso especulativo, durando aproximadamente un año desde el pico hasta el suelo.
En ciclos anteriores, incluidos 2018 y 2022, los hitos de adopción y el progreso regulatorio hicieron poco para frenar las pérdidas en lo más profundo de la caída. En cambio, los inviernos cripto han tendido a terminar de manera silenciosa, a medida que la presión vendedora disminuye y los mercados se estabilizan, preparando el escenario para la próxima expansión, señaló el comunicado.
Los precios han caído drásticamente en todos los sectores, con bitcoin bajando aproximadamente un 39% desde su máximo de octubre de 2025, ether (ETH) perdiendo más del 50%, y muchos tokens principales cayendo mucho más.
Esto no es una retirada rutinaria ni una corrección saludable, según Matt Hougan, CIO de Bitwise, sino una caída al estilo de 2022 impulsada por un apalancamiento excesivo y toma de ganancias que ha superado incluso un flujo constante de titulares positivos.
Hougan argumentó que reconocer el mercado como un verdadero invierno criptográfico ayuda a explicar por qué las buenas noticias, desde el progreso regulatorio hasta la adopción institucional, no han logrado elevar los precios.
En ciclos anteriores, Hougan señaló que los fundamentales rara vez importan en los mínimos del mercado. Los inviernos cripto no terminan con optimismo o entusiasmo, sino con fatiga, cuando los vendedores finalmente se agotan.
Aunque los inviernos cripto anteriores han durado aproximadamente 13 meses desde el pico hasta el valle, Hougan cree que este ciclo comenzó efectivamente en enero de 2025, aunque el mercado no lo registró completamente en ese momento. Las fuertes entradas en fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado y en estrategias de tesorería de activos digitales ayudaron a sostener un puñado de activos grandes y accesibles institucionalmente, enmascarando un mercado bajista brutal en el cripto enfocado en el minorista.
Según el informe, los activos con un fuerte respaldo institucional cayeron modestamente en 2025, mientras que los tokens sin demanda de ETF o tesorería sufrieron disminuciones del 60 % o más. Bitwise estimó que los vehículos institucionales absorbieron más de 740,000 bitcoins durante el período, proporcionando decenas de miles de millones de dólares en soporte de precios que podrían haber prevenido pérdidas mucho más pronunciadas.
A pesar de la pesadez, la historia subyacente de las criptomonedas no se ha deteriorado materialmente, según Hougan.
El impulso regulatorio, la adopción en Wall Street, las stablecoins y la tokenización continúan avanzando, aunque los mercados las estén ignorando por ahora. Esas noticias positivas están generando una presión latente que podría impulsar una recuperación abrupta una vez que el sentimiento cambie, añadió el informe.
Descargo de responsabilidad sobre IA: Partes de este artículo se han generado con la ayuda de herramientas de IA y han sido revisadas por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y el cumplimiento de nuestros estándares. ara más información, consulte Política completa de CoinDesk sobre IA.
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