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Tenedores de largo plazo de bitcoin caen a un mínimo cíclico mientras la presión vendedora empieza a ceder
La oferta de tenedores a largo plazo tocó fondo cuando bitcoin cayó a US$80.000, señalando que la ola de ventas impulsadas por el mercado al contado podría estar cerca de agotarse mientras los precios se recuperan a US$90.000.
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Lo que debes saber:
- La oferta de poseedores a largo plazo cayó a 14,33 millones de BTC en noviembre, su nivel más bajo desde marzo, coincidiendo con el mínimo de corrección de bitcoin en US$80.000.
- La recuperación hasta US$90.000 sugiere que la mayor parte de la venta impulsada por el mercado spot por parte de poseedores experimentados ha pasado tras una caída de 36% desde el máximo hasta el mínimo.
- A diferencia de ciclos anteriores, el comportamiento de los LTH en 2025 muestra una distribución más medida en lugar de una capitulación por pico máximo, lo que señala un cambio en la estructura del mercado.
La oferta de poseedores a largo plazo (LTH) de bitcoin alcanzó un mínimo cíclico el 21 de noviembre, el mismo día en que BTC tocó fondo alrededor de los US$80.000. Con el precio de bitcoin ahora de vuelta en US$90.000, aproximadamente 15% más alto desde el mínimo, los datos sugieren que la mayor parte de la presión de venta impulsada por el mercado spot ya se ha absorbido tras la corrección de 36% desde el pico hasta el valle.
Esta tendencia se ha convertido en una narrativa clave en 2025, ya que persistente la venta al contado ha sido la razón principal por la cual bitcoin se ha negociado mayormente estable durante este año.
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Los tenedores a largo plazo se definen como entidades que han mantenido sus monedas durante al menos 155 días. A medida que las monedas pasan de los tenedores a corto plazo a esta cohorte, el suministro de los tenedores a largo plazo aumenta de manera natural.
La reciente estabilización y el inicio de una recuperación sugieren que la ola de distribución por parte de estos tenedores más experimentados está disminuyendo de manera significativa, reduciendo la presión estructural de venta en el mercado.
Desde el verano, los poseedores a largo plazo han reducido sus tenencias de 14.769.512 BTC en julio a 14.330.128 BTC en noviembre.
Los dos valles anteriores en la oferta de poseedores a largo plazo ocurrieron en abril de 2024 y marzo de 2025. La caída de abril de 2024 tuvo lugar poco después de que bitcoin alcanzara su máximo histórico de US$73.000, lo que mostró que los poseedores a largo plazo estaban distribuyendo en fortaleza. El mínimo de marzo de 2025 llegó durante la corrección impulsada por las preocupaciones sobre los aranceles de Trump, que finalmente llevó a bitcoin a tocar fondo en abril alrededor de US$76.000.
Al observar los ciclos anteriores, la oferta de los poseedores a largo plazo generalmente experimenta disminuciones pronunciadas durante las fases de manía impulsadas por el mercado minorista que acompañan los picos del ciclo, siendo más notablemente en 2017 y 2021.
Este ciclo, sin embargo, se presenta de manera diferente. En lugar de un pico final dramático seguido por una distribución agresiva, el patrón ha sido más mesurado, presentando fluctuaciones más constantes. Esto indica que la estructura del mercado y el comportamiento de los tenedores han evolucionado, lo que afecta la estructura del ciclo de cuatro años dado que el comportamiento on-chain es distinto.
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