El rápido crecimiento de los fondos tokenizados trae señales de alerta, dice Moody's

La tokenización de fondos está en auge, pero su rápido aumento conlleva serios riesgos que los inversores no deben pasar por alto, dijo la agencia de crédito Moody’s Ratings en un informe del miércoles.

Varias instituciones financieras importantes, como BlackRock y Franklin Templeton, han dejado su huella en el mundo de la tokenización e inspirado a otros a Síguenos la última tendencia. Por ejemplo, los fondos del mercado monetario tokenizados crecieron aproximadamente un 350 % en un año, alcanzando una capitalización de mercado de 5200 millones de dólares. datos de rwa.xyz.

"Al evaluar los fondos tokenizados, los inversores deben sopesar no solo los beneficios de la accesibilidad y la transparencia, sino también los riesgos asociados a la Tecnología subyacente, las vulnerabilidades de seguridad, las limitaciones de escalabilidad y la evolución de las regulaciones", afirmó Cristiano Ventricelli, vicepresidente y analista sénior de Moody's Ratings.

Moody's señaló que uno de los principales riesgos es la limitada experiencia de muchos gestores de fondos en el aún en desarrollo mercado de la tokenización. Con equipos pequeños y trayectorias cortas, los operadores podrían enfrentarse al riesgo de un hombre clave, donde una gran parte depende de unas pocas personas: si un ejecutivo crucial deja el cargo o las estructuras de gobernanza son débiles, la estabilidad del fondo podría verse comprometida, según el informe. Moody's instó a los equipos de los fondos a distribuir responsabilidades y reforzar las prácticas de gestión de riesgos.

Las disrupciones de la cadena de bloques, derivadas nuevamente de la novedad de la Tecnología, plantean otro riesgo. Si bien los contratos inteligentes ofrecen eficiencias operativas como la automatización de las operaciones de fondos, siguen siendo susceptibles a fallos de codificación o ataques maliciosos, señaló el informe. El uso de cadenas de bloques públicas y sin permisos aumenta la accesibilidad, pero también aumenta la exposición a posibles vulnerabilidades, añadió. Moody's recomendó mantener copias de seguridad fuera de la cadena y realizar rigurosas auditorías de contratos inteligentes para prevenir disrupciones.

Los mecanismos de reembolso, que permiten a los inversores retirar sus inversiones, son otro LINK frágil. El informe alentó a los fondos tokenizados a permitir reembolsos tanto en monedas estables como en moneda fiduciaria. Este enfoque dual ayuda a protegerse ante Eventos como la desvinculación de las monedas estables o las interrupciones de la cadena de bloques.

Por último, los fondos tokenizados operan en distintas jurisdicciones con regulaciones diversas, y esta heterogeneidad aumenta el riesgo de que las reclamaciones de los inversores se enfrenten a obstáculos legales, según el informe. Si bien algunos fondos utilizan estructuras diseñadas para otorgar a los titulares de tokens derechos directos sobre los activos subyacentes, su exigibilidad aún depende de las leyes locales y de la solidez de la documentación del fondo, añade el informe.