El contagio de FTX se extiende mientras Orthogonal Trading recibe un aviso de incumplimiento por una deuda de $36 millones en Maple Finanzas

Maple Finanzas, una gran plataforma de préstamos basada en blockchain, lazos rotos con la empresa de Cripto Orthogonal Trading, alegando que estaba "tergiversando su posición financiera".

La medida se produjo después de que Orthogonal debía reembolsar un préstamo de moneda estable USDC de $10 millones de un Fondo de crédito gestionado por M11 Credit el 4 de diciembre. Orthogonal ha sido un prestatario importante en Maple, y también fue administrador y suscriptor de un fondo de crédito en Maple.

El crédito M11 tieneemitió un aviso de incumplimiento a Orthogonal para todos los préstamos activos pendientes de ese grupo de monedas estables USDC en particular en Maple, con $31 millones de pasivos corrientes En cuatro préstamos. El aviso de incumplimiento también se extiende a los préstamos de ether envuelto (wETH) de Orthogonal por un valor de $5 millones (3900 wETH) de otra línea de crédito administrada por M11 Credit en Maple, según confirmó M11 Credit a CoinDesk.

Maple dijo en un declaración que Orthogonal ha estado "operando mientras era efectivamente insolvente" y no comunicó que no sería capaz de pagar la deuda.

"Esta tergiversación viola los acuerdos de Maple, y se utilizarán todas las vías legales pertinentes para recuperar los fondos, incluyendo arbitraje o litigio, según sea necesario", según el comunicado.

Un correo electrónico de CoinDesk solicitando comentarios de Orthogonal no fue respondido de inmediato.

Un incumplimiento de Orthogonal podría suponer otro golpe para los protocolos de préstamos con garantía insuficiente, que se enfrentan a...crisis de liquidezy las consecuencias de laImplosión del exchange de Cripto FTX de Sam Bankman-Fried.

El incumplimiento de Orthogonal marca la segunda vez que un prestatario incumplió con Maple después Finanzas de BabelEl incumplimiento del pago de su deuda en junio. A principios de este otoño,Las empresas de Cripto Blockwater e Invictus Capital cayeron en mora sobre sus préstamos en el protocolo rival de préstamos sin garantía TrueFi.

Sigue leyendo: La deuda incobrable de $4 millones de TrueFi en el limbo muestra el riesgo de prestar Cripto sin garantía.

La serie de impagos pone de relieve los riesgos y las deficiencias del modelo de negocio de los préstamos sin garantía en plataformas como Maple. Estos préstamos no exigen que el prestatario aporte ningún activo como garantía de la deuda que pueda ser automáticamente confiscado o liquidado como garantía en caso de impago.

En cambio, el préstamo se concede esencialmente basándose únicamente en la solvencia del prestatario, teniendo en cuenta aspectos como la situación financiera y la diligencia debida realizada por el suscriptor del préstamo, normalmente el administrador del fondo de crédito.

"El incumplimiento de Orthogonal muestra cómo los préstamos sin garantía en [ las Finanzas descentralizadas] aún dependen de partes centralizadas para su suscripción, lo cual es antitético al espíritu de transparencia y descentralización", dijo a CoinDesk Walter Teng, vicepresidente de activos digitales de la firma de investigación de mercado Fundstrat.

Pérdidas por la implosión de FTX

M11 Credit escribió el lunes en unentrada de blog que Orthogonal le informó el 3 de diciembre que "incurrió en pérdidas mayores que las reveladas previamente" debido a los fondos mantenidos en FTX, el intercambio de Cripto que implosionó el mes pasado, y como resultado no pudo pagar su deuda como prestatario.

"Estamos profundamente conmocionados y decepcionados por las acciones de Orthogonal Trading", declaró M11 Credit. "La información errónea intencionada durante los numerosos contactos que mantuvimos durante las últimas semanas afectó gravemente nuestra capacidad para gestionar el riesgo crediticio pendiente".

El Crédito M11 es unfilial de la firma de inversión Maven 11 Capital, que se centra en invertir en Tecnología blockchain y de contabilidad distribuida, según su sitio web.

Deudas incobrables en Maple

Orthogonal ha participado activamente en la concesión de préstamos y préstamos en Maple. De los cinco fondos de préstamos independientes en Maple , con un total de 112 millones de dólares en préstamos activos, Orthogonal fue prestatario de dos de ellos y gestionó un tercero.

Los préstamos pendientes de Orthogonal por 31 millones de dólares del fondo de préstamos M11 Credit USDC representan aproximadamente el 80% de los 38,5 millones de dólares préstamos activos en el fondo.

Además de eso, Orthogonal también tiene cuatro préstamos activos de 3.900 wETH en total, por un valor de unos 5 millones de dólares, de otroFondo de crédito gestionado por M11 Credit en MapleEstos préstamos representan aproximadamente el 18% de los 28 millones de dólares de deuda pendiente del fondo.

Orthogonal también actuó como administrador de otroFondo de crédito de Maple Para USDC, que cuenta con $30 millones en préstamos activos. Desde mayo de 2021, ha originado $563 millones en préstamos, incluyendo a Alameda Research, firma comercial hermana de FTX. En noviembre, cuando Alameda se declaró en bancarrota con FTX, Orthogonal... señalóque había interrumpido los préstamos a Alameda a principios de este año después de identificar debilidades clave durante la diligencia debida.

En el comunicado, Maple dijo que había emitido un aviso de terminación a Orthogonal en su función de administrador de ese fondo.

Maple Finanzas y M11 Credit ya estaban tratando con el El Maker de mercado en problemas Auros Global no pudo pagar un préstamodel fondo común de ether envuelto, citando "problemas de liquidez a corto plazo como resultado de la insolvencia de FTX".

El lunes vence el plazo de gracia de cinco días para que Auros pague un préstamo de ether envuelto de $3.1 millones. M11 Credit extendió el vencimiento dos veces para dos préstamos por un total de $10 millones, que vencían a principios de noviembre.

En términos generales, cuando un gran prestatario no paga un préstamo de Maple, los acreedores de ese grupo terminan sufriendo pérdidas.

En julio, despuésMaple liquidó el préstamo moroso de 10 millones de dólares de Babel FinanceLos acreedores del fondo sufrieron una pérdida de 7,9 millones de dólares, lo que se tradujo en un recorte del 3,2 % sobre los 244 millones de dólares totales de depósitos en el fondo.

ACTUALIZACIÓN (5 de diciembre, 15:50 UTC): Se agregaron párrafos sobre la declaración de M11 Credit y los préstamos pendientes de Orthogonal de M11 Credit.

ACTUALIZACIÓN (5 de diciembre, 19:10 UTC): Agrega que Orthogonal también debía $5 millones a un fondo de crédito de ether administrado por M11 Credit.