First Mover Asia: No existe una forma universalmente aceptada de valorar los NFT de Three Arrows

Buenos días. Esto es lo que está pasando:

Precios:El Bitcoin cayó por quinto día consecutivo, mientras que el dólar y el euro seguían rozando la paridad. Los operadores buscan pistas sobre la inflación en una importante publicación económica prevista para el miércoles en EE. UU.

Perspectivas: Valorar los NFT podría ser más un arte que una ciencia. Lo que es innegable es que los precios del ether ETH$3,131.55, utilizado para valorar muchos NFT, se han desplomado este año. Sam Reynolds lo explica.

Regístrate en First MoverNuestro boletín diario que pone en contexto los últimos movimientos de los Mercados de Cripto .

Precios

● Bitcoin (BTC): $19,361 −2.7%

●Éter (ETH): $1,043 −4.4%

●Cierre diario del S&P 500: 3.818,80 −0,9%

●Oro: $1,724 por onza troy −0.4%

●Rendimiento del bono del Tesoro a diez años al cierre diario: 2,96% −0,03

Los precios de Bitcoin, Ether y el oro se toman aproximadamente a las 16:00, hora de Nueva York. Bitcoin corresponde al índice de precios de Bitcoin de CoinDesk (XBX); Ether corresponde al índice de precios de Ether de CoinDesk (ETX); y el oro corresponde al precio spot de COMEX. Puede encontrar información sobre los Índices de CoinDesk en CoinDesk.com/ Índices.

Bitcoin (BTC) cayó por quinto día consecutivo y los operadores están empezando a preocuparse de que tal vez el mercado no haya tocado fondo, como algunos analistas esperaban tan recientemente como la semana pasada.

Quizás simplemente existan demasiadas fuerzas negativas que impulsan la baja de los precios. El término Cripto predilecto es "FUD" (miedo, incertidumbre y duda), pero Michael Venuto, cofundador de Toroso Investments, utilizó el término "muro de preocupación" en el programa de televisión "First Mover" de CoinDesk el martes.

El espantajos La crisis crediticia de la industria de las Cripto abarca desde la crisis crediticia de la industria de las criptomonedas: Krisztian Sandor de CoinDesk ha estado en todas partes con problemas de liquidez. Maniobras de Celsius Network para liberar garantíaspagandoFinanzas descentralizadaspréstamos – a los planes de lucha contra la inflación de la Reserva Federal. (El avance de Helene Braun de la publicación programada para el miércoles del índice de precios al consumidor de EE. UU. para junio esaquí.)

"Estamos luchando contra un muro de preocupación", dijo Venuto. "Nos falta regulación, para mayor claridad, que ayude a que el dinero institucional entre; estamos lidiando con una Reserva Federal que ya no es expansiva. Tenemos un desapalancamiento, sobre todo. Y luego tenemos un montón de terceros de confianza que vinieron para ayudar a la gente a acceder a los Mercados de Cripto , y como siempre, no se debería haber confiado en ellos".

En los Mercados tradicionales, las acciones estadounidenses cayeron y Futuros de acciones asiáticasseñaló ganancias modestas en la apertura del miércoles.

La gran noticia en los Mercados cambiarios esta semana siguió siendo el flirteo del dólar con el euro.paridad" – una proporción de 1 a 1. SegúnCNBCLa caída del euro frente al dólar se debe a la crisis de suministro energético en Europa, derivada de la guerra entre Rusia y Ucrania y las sanciones impuestas a Rusia. También existe la preocupación de que una economía débil dificulte al Banco Central Europeo subir los tipos de interés, lo que haría que los instrumentos de deuda de la región sean menos atractivos que los de EE. UU., donde la Reserva Federal ha estado subiendo los tipos de interés agresivamente.

Mercados

Los mayores ganadores

Rendimiento del ticker de activos DACS Sector Chainlink LINK+0,8%Computación Gala Gala+0,4%Entretenimiento

Los mayores perdedores

Rendimiento del ticker de activos DACS Sector Terra LUNA−9,6%Plataforma de contratos inteligentes Loopring LRC−8,0%Plataforma de contratos inteligentes Cosmos ATOM−5,9%Plataforma de contratos inteligentes

Perspectivas

Valorar sus archivos JPEG es difícil; tenga cuidado de no sobreestimarlos

Durante el fin de semana, sucedió algo extraño. En Twitter, de repente, Three Arrows Capital fue víctima de que su NFT (token no fungible) fondo,Starry Night Capital, infravalorada.

DappRadar dijo que la billetera de Starry Nightvalía aproximadamente 3,7 millones de dólares hasta el martes.

A Twitter de NFT no le gustó la cifra y cree que debería valer más. Las reacciones al artículo llegaron rápidamente cuando se publicó el viernes, indicando que valía menos de 5 millones de dólares, y la indignación general fue constante.

La culpa recayó en la herramienta de valoración DappRadar que solo utilizaba elprecio mínimode un NFT, o el precio más bajoPuedes “comprar” un proyecto.

Pero eso no es cierto, ya que el algoritmo de DappRadar también tiene en cuenta el último precio de venta, cuando está disponible.

DappRadar dice que su herramienta utiliza un algoritmo de aprendizaje automático para determinar precios apropiados según las condiciones del mercado.

Nuestro algoritmo calcula el precio de un NFT, el cual es consistente con los datos históricos de ventas. No se trata de una predicción precisa, sino de encontrar un precio que se ajuste a las condiciones actuales del mercado. Esta metodología permite al inversor evaluar la idoneidad del precio de intercambio, a la vez que evalúa la importancia de la venta dentro del mercado de la colección, explicó un portavoz de DappRadar a CoinDesk por correo electrónico.

Las herramientas que sólo utilizan precios mínimos para la recolección le cuestan mucho menos a la billetera.Valor.app, que rastrea exclusivamente los precios mínimos, estima el valor de la billetera en alrededor de 1,6 millones de dólares.

NonFungible.com nos envió una valoración aún mayor para la billetera: $19,7 millones.

Pero esto conlleva una gran salvedad. Esta cifra utiliza el precio en dólares estadounidenses en la fecha de la venta, explicó Maxime Laglasse, jefe de contenido de NonFungible.com, en un correo electrónico.

Eso significa que si se compró un NFT por 750 ethers a fines de octubre, cuando un ether valía $4,000, NonFungible.com mantendría que el NFT todavía vale $3 millones, aunque esos 750 ethers ahora valen cerca de $867,770.

“Un activo artístico comprado por $3 millones hace meses no puede devaluarse porque el precio de ETH/USD haya caído un 50-60%”, dijo Laglasse. “Solo la venta de un NFT puede hacer que el precio se mueva de una forma u otra. Depende del último comprador que venda o no su activo para que se produzca esta fluctuación de precio”.

El problema con ese argumento radica en que las ventas de NFT se denominan en ether y las JPEG de millones de dólares son producto de la decadencia máxima del mercado alcista. No se puede sostener que un NFT siga valiendo el último precio pagado en ether cuando ese ether compra muchos menos dólares ahora que el año pasado.

Si se considera la devaluación de Ether, el activo subyacente en el que se denominan los NFT desde que Three Arrows llenó su billetera hasta la fecha, se observa una caída promedio del 70%. Esto acercaría la valoración de NonFungible.com a los 6 millones de dólares, en lugar de los 19,7 millones, cifra similar a la de DappRadar.

Y eso solo tiene en cuenta la caída en las cifras, en lo cuantitativo. Excluye lo cualitativo: ¿Sigue el mercado interesado en los NFT igual que en el auge del mercado alcista del año pasado?

Por supuesto, todo eso es ignoraroperaciones de lavado(manipulación del mercado diseñada paracrear la ilusión de demanda), que prolifera en la industria y representa la mayor parte del volumen enintercambios como LooksRare¿Cuál es el valor real cuando tanto es falso?

Otro punto de datos: CryptoPunks

Puedes hacerte una idea de esta brecha entre la percepción y la realidad si te sumerges en los datos proporcionados sobre la colección CryptoPunk (considerada un NFT de primera línea) por un proyecto llamadoValor NFT profundo, que fue recientementeperfilado en CoinDesk.

DeepNFTValue utiliza un algoritmo de precios basado en inteligencia artificial para determinar el valor de un CryptoPunk (el equipo lo está expandiendo a Bored Apes próximamente) y compararlo con el precio de venta y el tiempo en el mercado.

Solo alrededor del 10% de los Punks tienen ofertas y demandas activas en cualquier momento, y solo unos pocos cientos de Punks se negocian diariamente. La mayoría de los Punks no se venden durante meses y muchos nunca se han intercambiado por ETH desde su adquisición, afirmó DeepNFTValue.

Un análisis profundo de sus números muestra una enorme brecha entre el precio promedio que pide el vendedor para un CryptoPunk y el valor prescrito por el algoritmo de DeepNFTValue.

En general, para las casi 775 pistas DeepNFTValue de CryptoPunks, el delta promedio (diferencia entre el precio de venta y el valor asignado por el algoritmo) es del 907 %. El tiempo promedio en el mercado de un CryptoPunk es de 152 días, y aproximadamente el 40 % de los NFT permanecen en el mercado durante seis meses o más.

Al limitar el seguimiento a los CryptoPunks que llevan un mes en el mercado, la diferencia de precio se reduce al 140 %. Curiosamente, al analizar el período de dos a cuatro meses, la diferencia promedio se reduce al 48 %, lo que sugiere que cuando los poseedores de CryptoPunks realmente quieran vender, tentarán sus expectativas.

Es difícil culpar a alguien por querer vender, especialmente en un mercado bajista cuando sus otras posiciones podrían haber sido eliminadas (jerga Cripto que significa eliminadas) debido a la recesión más amplia.

¿Y qué hay del lavado de activos en los propios CryptoPunks? Pues está descontrolado.Uso del filtro de lavado de Nansen, podemos ver que el volumen filtrado de 24 horas es de 82 ethers, mientras que el volumen sin filtrar, incluido el comercio de lavado, está más cerca de los 2,304 ethers.

A pesar del entusiasmo de la comunidad NFT por esta clase de activo, gran parte de la demanda sigue siendo falsa. Piensen en esto: si hubiera tanta liquidez y demanda, ¿por qué las empresas que ofrecen préstamos con NFT garantizados...?Sólo ofrecemos una relación préstamo-valor¿del 30-50%?

Tal vez el mercado ha determinado que los JPEG no son la clase de activo estoico que los miembros más ruidosos de la comunidad NFT creen que son.

Los fundadores de Three Arrows comparecerán ante el tribunal esta semana, y los acreedores del fondo de cobertura solicitan una lista de sus billeteras, Cripto y otros activos. Veamos entonces la valoración que le dan a estos NFT.

ACTUALIZACIÓN (13 de julio, 10:30 UTC): Actualizaciones con una respuesta de DappRadar sobre cómo funciona su herramienta.

CoinDesk TV

En caso de que te lo hayas perdido, aquí está el episodio más reciente de"El primero en moverse" en CoinDesk TV:

Empresas de Cripto y Bitcoin caen por debajo de los 20.000 dólares antes de los datos de inflación

El director ejecutivo de DoNotPay, Joshua Browder, explica cómo los inversores minoristas pueden presentar demandas contra Celsius Network para intentar recuperar sus activos mientras el prestamista se enfrenta a la insolvencia. El analista de CFRA, Angelo Zino, y Nikhilesh De, de CoinDesk, comparten sus perspectivas sobre la retirada del acuerdo de ELON Musk en Twitter. Además, análisis de los Mercados de Cripto de Venuto, de Toroso Investments.

Titulares

• Celsius cancela un préstamo de Aave y transfiere $418 millones en "stETH" a una billetera desconocida:El prestamista de Cripto con problemas de liquidez pagó por completo su deuda con el protocolo de Finanzas descentralizadas Aave, liberando $ 26 millones en tokens como parte de su última maniobra de reestructuración de deuda.
• Celsius es "profundamente insolvente", alega el Departamento de Regulación Financiera de Vermont:El prestamista en problemas carece de los activos y la liquidez para cumplir con sus obligaciones con los inversores, dijo DFR.
• Detrás de la caída de Voyager: un bróker de Cripto actuó como un banco y se declaró en quiebra.En una industria en la que las contrapartes están estrechamente unidas entre sí por un tejido de deuda y apalancamiento, las fichas de dominó pueden caer rápida y fuertemente.
• Shanghái planea cultivar una industria de metaverso de 52 mil millones de dólares para 2025:Shanghai quiere crear más de 100 empresas en un plan que se centra en la realidad virtual y el aumento de la conectividad.
• Demandar a la SEC es una posibilidad, afirma el director de cumplimiento de Bitwise:"Se trata de obtener respuestas a algunas de las preguntas técnicas", dijo Katherine Dowling en el programa "All About Bitcoin " de CoinDesk TV.
• Lightspeed Venture Partners lanza nuevos fondos por un total de más de 7 mil millones de dólares:La firma de capital de riesgo también anunció Lightspeed Faction, un equipo independiente centrado en proyectos de infraestructura blockchain en etapa inicial.
• Mirando las afirmaciones de que Celsius operaba como un Ponzi:Una nueva demanda alega que un importante prestamista de Cripto era, de hecho, un esquema Ponzi.
• La "bandera bajista" de Bitcoin y el mercado de opciones de Cripto insinúan un riesgo a la baja:El comportamiento de cobertura de los creadores del mercado de Bitcoin podría exacerbar una caída de precios si hay una ruptura en el patrón del gráfico bajista.
• La industria de las Cripto es retratada como una "ilusión de respetabilidad", afirma Paul KrugmanEn un artículo del New York Times, el economista examinó cómo la industria logró promocionarse ante instituciones e individuos respetables.
• La nueva cadena ARBITRUM Nova de Arbitrum está abierta a desarrolladores:Nova está destinado a ser utilizado para aplicaciones sociales y juegos, mientras que la red principal de ARBITRUM seguirá estando disponible para proyectos NFT y DeFi.

Lecturas más largas

Satoshi lloró: cómo las Cripto repitieron la crisis financiera de 2008

Explicación de Cripto de hoy: Dificultad de la minería de Bitcoin : Todo lo que necesitas saber