Citi: Los mineros y comerciantes mantienen bajos los precios de Bitcoin

El precio de Bitcoin está destinado a una "aguda inestabilidad" debido a un exceso de oferta de monedas por parte de los mineros y grandes comerciantes, junto con un débil crecimiento de la demanda, según una nueva nota de investigación del gigante financiero Citi.

El análisis de Citi apunta a la creciente sofisticación y el costo de la minería como un impulsor importante del crecimiento en la oferta de Bitcoin .

A medida que aumentan los costos de minería, los mineros se ven presionados a vender sus Bitcoin recién extraídos para recuperar los costos de su inversión en equipos. Citi señala que se extraen alrededor de 3500 BTC diariamente, en un contexto de un volumen de comercio diario de entre 60 000 y 10 000 BTC en los últimos meses. La nota de investigación indica:

Si los mineros constituyen una fuente constante de suministro y no aumenta la demanda final, se produce un excedente de Bitcoin en el mercado. En consecuencia, se generan presiones a la baja en los precios.

Los comerciantes añaden presión a la baja

Citi también llega a una conclusión contraria a la intuición sobre los comerciantes destacados que adoptan los pagos con Bitcoin .

Las iniciativas de empresas como Dell y Expedia para aceptar Bitcoin para portátiles o reservas de hotel suelen ser recibidas con entusiasmo por los fieles usuarios de Bitcoin . Sin embargo, Citi señala que los comercios están convirtiendo inmediatamente a moneda fiduciaria cualquier Bitcoin que reciben de sus clientes, lo que aumenta la presión de venta sobre el precio del Bitcoin .

[cita posterior]

Además, Citi señala que las normas contables pueden impedir que las grandes corporaciones posean Bitcoin incluso si quisieran hacerlo.

Según los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA), las empresas podrían no poder contabilizar las tenencias de Bitcoin como cobertura contra el riesgo cambiario debido a la volatilidad de la moneda digital. En su lugar, podrían verse obligadas a contabilizar los activos de Bitcoin como una posición especulativa, lo que incrementaría su perfil de riesgo.

En otras palabras, no se puede confiar en que los grandes comerciantes impulsen la demanda de Bitcoin , ni tampoco son tenedores a largo plazo de la moneda digital.

"Que las corporaciones recibieran Bitcoin y los conservaran sería una aberración", señala la nota de Citi.

Débil demanda de los consumidores

Con el aumento de la oferta de Bitcoin gracias a las ventas de mineros y comerciantes, la demanda de la moneda digital debe ser asumida por los consumidores. Sin embargo, Citi no prevé que esto suceda.

Según el banco, el potencial de bitcoin para beneficiar al ciudadano común aún no se ha materializado. Por ello, actualmente existen pocos incentivos para que los usuarios finales utilicen Bitcoin en lugar de una tarjeta de crédito, por ejemplo.

La demanda de Bitcoin se ve impulsada actualmente por usuarios que gastan la moneda digital "por amor, no por dinero", según la nota. Sin embargo, la evidencia del mercado sugiere que no hay suficiente amor para KEEP que el precio de Bitcoin baje.

Los consumidores que usan Bitcoin [...] lo hacen por amor, no por dinero. Y el perfil de transacciones estable sugiere que el amor podría no ser suficiente.

Otros observadores del mercado también han concluido que el exceso de oferta de mineros y comerciantes podría contribuir a la debilidad del precio del bitcoin. Mark Lamb, director ejecutivo de Coinfloor, una plataforma de intercambio de Bitcoin con sede en Londres, afirmó que la presión de venta se ha intensificado en los últimos meses, siendo los mineros y comerciantes los más propensos a operar.

El año pasado, los mineros vendían un porcentaje mucho menor de los nuevos Bitcoin extraídos. Actualmente, se estima que venden entre el 70 % y el 90 % de sus Bitcoin. Los comerciantes que ingresan probablemente también estén vendiendo una BIT considerable de sus Bitcoin. Por lo tanto, tenemos una demanda constante del lado vendedor, afirmó.

Los grandes fondos no ayudan

Para los inversores de Bitcoin que esperan un aumento de precios, la presencia de un fondo de cobertura planificado de 200 millones de dólares Asesores globales, con sede en Jersey, y los 150 millones de dólaresFondo Pantera Capital Es una señal de que los precios eventualmente subirán. El fondo Pantera, en particular, solo mantiene posiciones largas en Bitcoin, lo que indica a algunos que la moneda digital aún tiene margen de apreciación.

Steven Englander de Citi, quien escribió el informe y es el jefe global de estrategia cambiaria para las economías industrializadas del banco, no acepta ese argumento.

En respuesta a las preguntas de CoinDesk, dijo:

"Hay indicios de que las transacciones [comerciales] se mantienen estables o incluso están cayendo, y los inversores que compraron a precios más altos podrían estar recortando posiciones en lugar de aumentarlas".

Imagen destacada víaNic McPhee/ Flickr