Avanzando el Crédito Privado con Infraestructuras en Cadena

El crédito privado, concretamente la financiación respaldada por activos (ABF), se encuentra entre los sectores de más rápido crecimiento en las finanzas globales. Ya es un $6.1 billones mercado, Apollo Global Management dimensiona la oportunidad accesible en más de 20 billones de dólares.

Sin embargo, a pesar de su escala y su creciente papel en la financiación de empresas y consumidores a nivel mundial, la industria sigue operando con hojas de cálculo. ¿El resultado? Sobrecarga en las áreas de operaciones y administración, ralentización del efectivo y costos de financiamiento hasta un 30 % más altos de lo que deberían ser.

Es como registrar tus horas de trabajo en un post-it amarillo, enviarlo por correo y esperar 15 días para recibir el pago en 2025. Nadie toleraría esta forma de trabajar.

Estas ineficiencias provienen de cómo se gestiona actualmente ABF.

A diferencia del crédito corporativo, donde la plena confianza y el balance general del prestatario proporcionan el ancla, ABF se basa en los flujos de caja contractuales de los activos subyacentes: piense en Préstamos BNPL, cuentas por cobrar de la cadena de suministro o financiamiento para pequeñas empresas. Para gestionar esta complejidad, fondos como Apollo y Blackstone estructuran facilidades a medida para los originadores.

Estos originadores pueden generar miles de solicitudes de préstamos por mes, pero los desembolsos típicamente ocurren semanalmente en el mejor de los casos. Mientras tanto, el capital permanece inactivo, los inversionistas asumen un arrastre de efectivo (es decir, la erosión de los rendimientos causada por el capital que permanece inactivo en lugar de ser invertido en préstamos generadores de rendimiento) y los originadores recurren a utilizar costosos dólares de capital para cubrir las brechas.

Los gestores incumbentes despliegan grandes equipos de operaciones para supervisar los convenios, verificar garantías y gestionar los pagos en cascada. Este proceso requiere mucha mano de obra, es propenso a errores y costoso.

Ahora se está produciendo un cambio transformador, que acelerará el crecimiento de ABF, y también es donde entra en juego la pila tecnológica web3.

En el centro de esto no solo está una mejor infraestructura habilitada por blockchain, sino también un mejor dinero — mejor porque es programable.

Los nuevos participantes pueden utilizar facilidades de crédito programables y redes de stablecoins para originar más rápido, financiar a menor costo y escalar. Al tokenizar las facilidades de crédito e incorporar contratos inteligentes en cada paso del ciclo de vida, los gestores pueden automatizar la verificación, hacer cumplir el cumplimiento en tiempo real y ejecutar los desembolsos y reembolsos de manera instantánea. Combinar esto con stablecoins programables para la financiación y liquidación permite a los originadores eliminar la pérdida de liquidez. Plataformas como Valla y Intain ya están demostrando que esto funciona en la práctica — gestionando la originación, los informes y las cascadas de pagos mediante código.

Fuente: Fence.Finance

Las implicaciones son profundas. Los grandes gestores como Apollo y Blackstone pueden reducir la burocracia operativa, mientras que los fondos más pequeños, gestores emergentes y oficinas familiares pueden participar sin necesidad de ejércitos de personal. La infraestructura en cadena puede, en última instancia, ayudar a democratizar el acceso a un mercado que históricamente ha estado cerrado a todos excepto a las instituciones más grandes. Con el tiempo, los incumbentes que permanezcan ligados a procesos manuales que utilizan sistemas tradicionales corren el riesgo de perder terreno frente a los fondos de crédito especializados que adoptan la infraestructura en cadena.

En medio de un renovado entusiasmo por las criptomonedas y el enfoque en la emisión de stablecoins, ABF ya está aplicando la tecnología para resolver fricciones reales y aprovechar la oportunidad de mercado que se expande rápidamente. Manténgase atento a este espacio.