Ethereum-Upgrade löst Aktivitätsanstieg aus, aber JPMorgan bezweifelt dessen Nachhaltigkeit

Das jüngste Upgrade von Ethereum löste eine Aktivitätswelle aus, doch die Wall-Street-Bank JPMorgan (JPM) ist skeptisch, dass diese Bestand haben wird.

In einer Mittwochnotiz an die Kunden teilte die Bank mit, dass der Dezember Fusaka-Upgrade erweiterte die Datenkapazität und führte unmittelbar zu einem Rückgang der Gebühren sowie einem Anstieg der Transaktionen und aktiven Adressen.

Fusaka baut auf dem aufPectra Upgrade Anfang 2025, berichtete die Quelle, das zur Wiederbelebung der Nutzung nach dem beitrug.Dencun Upgrade trieb die Aktivität hin zu Layer-2-Netzwerken. Während die kombinierten Upgrades die Netzwerkaktivität im vergangenen Jahr anheizten, warnte die Bank, dass ähnliche Erholungen in der Vergangenheit dazu tendierten, wieder abzunehmen.

"Historisch gesehen konnten die aufeinanderfolgenden Upgrades von Ethereum die Netzwerkaktivität nicht nachhaltig und bedeutsam steigern, so die Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

Fusaka erweiterte die Datenkapazität des Netzwerks durch die Erhöhung der Anzahl der „Blobs“ pro Block, eine Maßnahme zur Senkung der Transaktionskosten und zur Verbesserung des Durchsatzes, insbesondere für Layer-2-Netzwerke, die auf die Blockchain für Datenverfügbarkeit angewiesen sind.

Durch die Ermöglichung, mehr Daten pro Block zu veröffentlichen, trug Fusaka dazu bei, die Netzüberlastung zu verringern und die Gebühren zu senken, indem ein Engpass behoben wurde, der nach früheren Upgrades entstanden war, die die Aktivität von der Hauptkette verlagerten.

Die Layer-2-Lösungen selbst erhöhen den Druck weiter. Die Analysten verwiesen auf die anhaltende Verlagerung der Aktivitäten auf Blockchains wie Base, Arbitrum und Optimism und stellten fest, dass Base inzwischen den Großteil der Layer-2-Einnahmen generiert.

Die Analysten der Bank wiesen zudem auf die zunehmende Konkurrenz durch schnellere, günstigere Blockchains wie Solana hin sowie auf das Nachlassen spekulativer Boomphasen im Zusammenhang mit Non-Fungible Tokens (NFTs), Memecoins und Initial Coin Offerings (ICOs).

Ein Layer-1-Netzwerk ist die Basisschicht oder die zugrunde liegende Infrastruktur eines Blockchain. Layer 2 bezieht sich auf eine Reihe von Offchain-Systemen oder separaten Blockchains, die auf Layer-1-Systemen aufgebaut sind.

Das Kapital fragmentiert sich auf anwendungsspezifische Chains, erklärten die Analysten unter Verweis auf Schritte von Uniswap und dYdX, die Liquidität und Einnahmen von Ethereum abgezogen haben. Das Ergebnis ist eine geringere Gebührenverbrennung, ein steigendes Ether ETH$2.177,82-Angebot und ein Rückgang des Total Value Locked (TVL) in ETH-Beträgen.

Fusaka lieferte einen klaren kurzfristigen Aufschwung, doch anhaltende strukturelle Gegenwinde lassen die Bank daran zweifeln, dass der jüngste Aktivitätsschub bei Ethereum eine nachhaltige Trendwende darstellt.

Die zweitgrößte Kryptowährung der Welt wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung 2,2 % höher bei 2.992 $ gehandelt.

Weitere Informationen: Staking wird Mainstream: So könnte 2026 für Ether-Anleger aussehen