Während der Markt einbricht, ist der neue Goldrausch der Kryptowährungen…Gold

Im traditionellen Finanzwesen gilt es allgemein als unangefochtene Wahrheit, dass Anleger bei wirtschaftlichen Turbulenzen zu sicheren Häfen wie Gold greifen. Solche Vermögenswerte weisen eine geringe oder teilweise sogar negative Korrelation zu Aktienmärkten und anderen risikobehafteten Assets auf und können somit Portfolios schützen, wenn Probleme auftreten. Doch im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) hatten Händler über viele Jahre hinweg keine derartigen Optionen. Wenn ein Ausverkauf begann, blieb den meisten nur die Möglichkeit, das Chaos in Stablecoins auszusitzen.

Der „Black Friday“ der Kryptowährungen am 10. Oktober 2025 führte innerhalb von 24 Stunden zum Verlust von Long-Positionen im Wert von mindestens 19 Milliarden US-Dollar, und die Lage ist seitdem noch prekärer geworden. Wie üblich in Krisenzeiten haben Stablecoins Liquidität aufgenommen, wobei die Gesamtkapitalisierung dieser Asset-Klasse zwischen Ende September und dem 18. November um 2 % auf über 303 Milliarden US-Dollar anstieg. Dies ist jedoch niedriger als erwartet. Der Grund dafür liegt darin, dass DeFi-Händler während dieses Ausverkaufs über mehr Optionen verfügten.

Zwischen dem 9. Oktober und dem 13. Oktober verloren die breiteren Krypto- und DeFi-Märkte rund 11 %. Die gesamten Vermögenswerte in on-chain Rohstoffen – einem Sektor, der kaum älter als sechs Monate ist – stiegen jedoch um rund 5 %. Langfristige Zahlen sind sogar noch beeindruckender, da die on-chain Rohstoffe allein im Oktober um beeindruckende 27 % zulegten. Bemerkenswert ist, dass dieser Aufschwung von einer beispiellosen Nachfrage nach tokenisiertem Gold angeführt wurde.

Gold betritt die Bühne, Piraten verlassen sie

Im gleichen Zeitraum stammen die Daten von RWA.xyz zeigt, dass der Onchain-Goldsektor von 2,4 Milliarden US-Dollar auf über 2,6 Milliarden US-Dollar gewachsen ist (dargestellt durch die Marktkapitalisierungen von Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold und WisdomTree Gold Token). Seit Jahresbeginn ist der kollektive Wert des tokenisierten Goldes von 1 Milliarde US-Dollar am 1. Januar 2025 (als Gold das einzige Asset im RWA-„Rohstoffe“-Sektor war) auf heute über 3 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Diese Nachfrage spiegelt sich im breiteren Markt wider, wobei Gold möglicherweise das beste Jahr in seiner Geschichte erlebt, da eine Feinunze des kostbaren gelben Metalls von 2.624,49 USD am 1. Januar auf 4.065,81 USD am 18. November in die Höhe geschossen ist. Globale politische Instabilität, kombiniert mit einem Rückgang der globalen Reservewährung der Welt, dem US-Dollar, veranlasst enorme Goldkäufe, insbesondere unter Zentralbanken in Asien.

Und der Goldwahn verbreitet sich. Trotz ihrer notorisch höheren Risikotoleranz für Investitionen, die auf nichts weiter als einem niedlichen Hund basieren, drängen DeFi-Investoren in Gold. Während der Kryptomarkt einbricht, trotzt Onchain-Gold dem Trend, da Web3-Investoren, die auf langfristigen Erfolg setzen, die Volatilität in gleicher Weise dämpfen, wie es TradFi-Investoren seit Jahrhunderten tun. Und das ist äußerst gesund.

Tatsächlich ist dieser enorme Anstieg von Onchain-Gold bedeutender, als es bislang von Analysten anerkannt wurde. Denn er signalisiert, dass DeFi-Investoren planen, in DeFi zu bleiben, selbst wenn sich der Trend ändert. Sie kaufen ein Asset, das dabei hilft, die enorme Volatilität dieses Sektors auszugleichen und ihnen ermöglicht, dabei zu bleiben, selbst wenn Shiba in der Krise steckt. Dies ist von großer Bedeutung für einen Sektor, dessen Achillesferse stets die Liquidität war.

Golds größter Ansturm findet On-Chain statt

Mehr noch ist die Tokenisierung von Gold und anderen Real World Assets (RWAs) buchstäblich der Treibstoff hinter dem aktuellen Wachstum des dezentralen Finanzökosystems. Der DeFi-RWA-Sektor ist seit Jahresbeginn um 132 % gewachsen, von 7,09 Milliarden US-Dollar am 1. Januar auf 16,42 Milliarden US-Dollar am 18. November. Zum Vergleich: Der gesamte DeFi-Sektor verzeichnete im gleichen Zeitraum lediglich ein Wachstum von 4,5 % (von 115,89 Milliarden US-Dollar am 1. Januar auf 121,07 Milliarden US-Dollar am 18. November).

Aber genau wie bei allen Rohstoffen, die ihren Weg onchain finden, liegt der Punkt nicht darin, dass sie tokenisiert sind. Ja, wir können Preise in Echtzeit verfolgen und alles ist transparenter, aber das wirklich Interessante ergibt sich daraus, was mit diesen Vermögenswerten onchain gemacht werden kann. Während wir uns in diesen neuen Finanzbereich vorwagen, werden wir zunehmend mehr Möglichkeiten sehen, diese Vermögenswerte auf eine Weise erneut zu verpfänden, die in traditionellen Finanzmärkten nicht möglich ist.

Wenn Sie eine Aktie eines Unternehmens kaufen, besitzen Sie einen Anteil an diesem Unternehmen. In der dezentralen Finanzierung (DeFi) hingegen, wenn Sie beispielsweise Liquiditätsanbieter für Curve werden, gibt es unzählige Möglichkeiten, die Sie mit diesem LP-Token nutzen können. In DeFi können LP-Token je nach Zielsetzung auf unterschiedliche Weise verwendet werden. Diese umfassen:

• Ausleihe und Verleih von Vermögenswerten, meist als Sicherheiten, je nach Plattform
• Kollateral für Yield Farming
• Liquiditätsmanagement für ein Protokoll
• Als Protokoll-Treasury-Assets (z. B. könnte ein LP-Token in Treasury-Management-Ertragsstrategien eingesetzt werden).

Dasselbe wird bald für On-Chain-Rohstoffe gelten. Wir werden in der Lage sein, diese Vermögenswerte zu zerschneiden und zu segmentieren, um eine Rendite zu erzielen, zu verleihen, zu leihen und mehr – und das mit einigen der sichersten Vermögenswerte der Welt.

Dies ist eine verlockende Investitionsmöglichkeit in jedem Markt, insbesondere jedoch in einem instabilen wie dem heutigen. Daher ist es nicht überraschend, dass wir institutionelle Giganten wie BlackRock und Franklin Templeton beobachten, die zunehmend in dezentrale Finanzsysteme investieren, insbesondere in den RWA-Sektor.

Und wenn wir groß in die Zukunft denken, könnten wir uns Stablecoins vorstellen, die an reale Vermögenswerte (RWAs) gebunden sind und vor Währungsabwertung schützen können. Dies wird in einem Markt, in dem derzeit 99 % der Stablecoins an den US-Dollar gekoppelt sind — eine Fiatwährung, die rapide an Wert verliert — zu einer zunehmenden Sorge werden.

DeFi ist die nächste Stufe der finanziellen Evolution. Während prominente Bank-CEOs möglicherweise Schlagzeilen machen, indem sie es kritisieren, investieren sie im Hintergrund darin. Und die Zahlen lügen nicht. Dieser Markt ist die nächste Evolutionsstufe für Vermögenswerte wie Gold, die erstmals Möglichkeiten zur Vermögensbildung bieten, die an der Wall Street schlichtweg nicht möglich sind. In tokenisierter Form kann Gold wirklich gedeihen und ein aktiverer Bestandteil des Finanzsystems werden.