Leiter für digitale Vermögenswerte bei BlackRock: Hebelgetriebene Volatilität gefährdet die Erzählung von Bitcoin

NEW YORK — Während der iShares Bitcoin ETF (IBIT) von BlackRock zu den erfolgreichste Produkteinführungen in der Geschichte der Wall Street könnte die wachsende Abhängigkeit des Kryptomarktes von Hebelwirkung langfristigen Schaden für die institutionelle Attraktivität von Bitcoin BTC$68.526,51 verursachen, so Robert Mitchnick, Leiter für digitale Vermögenswerte bei BlackRock.

Während eines Gesprächs mit Anthony Pompliano und Investor Dan Tapiero bei dem Bitcoin Investor Week Konferenz in New York am Donnerstag sagte Mitchnick, dass zwar die Fundamentaldaten von Bitcoin weiterhin stark seien, übermäßige Spekulationen – insbesondere auf gehebelten Derivateplattformen – jedoch Instabilität einführen, die die Positionierung des Assets als ernsthaftes Portfolio-Absicherungsinstrument gefährdet.

„Diese Tage, in denen man ein winziges kleines Ding hat, das eigentlich keinen Preiseinfluss haben sollte — und falls doch, sollte dieser klein sein — wie zum Beispiel, “zum Beispiel, der 10. Oktober, eine tarifbezogene Angelegenheit, und im nächsten Moment wissen Sie, dass [Bitcoin] um 20 % gefallen ist“, sagte Mitchnick. „Das liegt daran, dass es zu kaskadierenden Liquidationen und automatischer Entschuldung kommt.“

Während das langfristige Wertversprechen von Bitcoin als „globaler, knapper, dezentraler monetärer Vermögenswert“ unverändert bleibt, warnte Mitchnick, dass das kurzfristige Handelsverhalten des Assets zunehmend gefährlich an „gehebelte NASDAQ“ erinnert – eine Wahrnehmung, die konservative Investoren davon abhalten könnte, in diesen Bereich einzusteigen.

„Die Fakten sprechen eher für die von mir beschriebene Einschätzung“, sagte er mit Verweis auf die grundlegenden Eigenschaften von Bitcoin. „Aber die Handelsdaten sehen zumindest in letzter Zeit ganz anders aus, und die Hürde für eine Adoption ist wesentlich, wesentlich, wesentlich höher, wenn sich der Handel wie beim gehebelten NASDAQ entwickelt.“

Mitchnick widersprach auch der Auffassung, dass börsengehandelte Fonds (ETFs) wie IBIT zu beitragen.Volatilität, und verweist stattdessen auf Plattformen für Perpetual Futures als Ursprung der Instabilität.

„Es gibt die Fehlwahrnehmung, dass es eine Vielzahl von Hedgefonds in ETFs sind, die Volatilität erzeugen und verkaufen; das ist nicht das, was wir beobachten“, sagte er. „In einer Woche, die für den Bitcoin-Markt offensichtlich turbulent war, hatten wir 0,2 % des Fonds, die zurückgegeben wurden. Wenn tatsächlich Hedgefonds massiv ihre Positionen aufgelöst hätten… hätte man Milliarden gesehen. Wir haben viele Milliarden auf diesen gehebelten Plattformen liquidiert gesehen.“

Trotz kurzfristiger Turbulenzen betonte Mitchnick, dass BlackRock dem digitalen Asset-Bereich im Rahmen einer umfassenderen finanziellen Transformation weiterhin verpflichtet bleibt.

„Wir sehen uns in der Rolle einer Brücke… zwischen der traditionellen Finanzwelt und der Welt der digitalen Vermögenswerte“, sagte er. „Im Laufe der Zeit wird es sicherlich eine zunehmende Bedeutung digitaler Vermögenswerte und dieses Technologiethemas im Allgemeinen für viele unserer Kunden geben.“

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