Beschleunigte Konvergenz zwischen traditioneller und On-Chain-Finanzierung im Jahr 2026?

Im Jahr 2025 hat sich die Kluft zwischen traditioneller und On-Chain-Finanzierung schneller geschlossen als von jedermann prognostiziert. Was einst wie parallele Systeme erschien, beginnt nun zu verschmelzen, beeinflusst durch gemeinsame Infrastrukturen, regulatorische Klarheit und den Aufstieg digitaler Währungen, die von Banken, Zentralbanken und führenden Krypto-Protokollen unterstützt werden.

In den Vereinigten Staaten hat die Regulierung im Bereich der digitalen Vermögenswerte einen bedeutenden Wendepunkt erlebt, wobei der GENIUS ACT einen klaren und strengen Rahmen für Stablecoins etabliert hat. In Europa ist der Wandel ebenfalls besonders spürbar. Das Jahr 2025 markierte mit der MiCA-Verordnung den Eintritt der Blockchain in eine regulierte Welt. Banken bringen Stablecoins und Krypto-Angebote auf den Markt, das Design des digitalen Euro schreitet weiter voran und die Tokenisierung bewegt sich von Proof-of-Concepts hin zur breiten Akzeptanz. Weltweit bewegen Stablecoins mittlerweile täglich mehr Werte als viele Karten-Netzwerke. Das Ergebnis ist eine Finanzlandschaft, deren prägendes Merkmal im Jahr 2026 möglicherweise das Nebeneinander sein wird.

Societe Generale-FORGE (SG-FORGE), die Tochtergesellschaft der Societe Generale Gruppe, die sich auf digitale Vermögenswerte spezialisiert hat, steht seit 2020 im Mittelpunkt dieser Entwicklung. Die frühen Aktivitäten von SG-FORGE umfassten die blockchain-basierte Emission von Anleihen innerhalb regulierter Kapitalmärkte bis hin zu dem vergangenen Jahr, in dem sie die einzige Tochtergesellschaft eines großen globalen Bankenverbunds wurde, die regulierte Stablecoins sowohl in Euro als auch in US-Dollar ausgibt.

SG-FORGE hat daran gearbeitet, die Lücke zwischen den Kapitalmärkten und digitalen Vermögenswerten zu schließen, indem Produkte und Werkzeuge für ein neues finanzielles Ökosystem entwickelt wurden. 2026 könnte das Jahr der Adoption, Konsolidierung sein und die beiden Finanzwelten stärker denn je miteinander in Interaktion bringen“, sagte Jean-Marc Stenger, CEO von SG-FORGE.

Die Frage ist nicht mehr, ob eine Konvergenz möglich ist, sondern was sie in den kommenden Jahren bedeuten wird.

Finanzielle Ökosysteme: Die Grenzen verschwimmen

Die Trennung zwischen Bankeninfrastruktur und Blockchain schien einst absolut zu sein. Digitale Vermögenswerte agieren nicht mehr außerhalb der traditionellen Wirtschaft. Sie werden zunehmend in diese integriert und stärken die Kernfinanzinfrastruktur, anstatt lediglich zu versuchen, sie zu ersetzen.

2025 markierte einen Wendepunkt. Große Finanzinstitute betrachten digitale Vermögenswerte nun nicht mehr als ein Paralleluniversum, sondern als eine Fortsetzung der Kapitalmärkte in einem neuen technischen Umfeld.

In Europa ist der Trend besonders ausgeprägt. Von Banken ausgegebene regulierte Stablecoins gelangen in den Umlauf und spiegeln sowohl die kommerzielle Nachfrage als auch die regulatorische Reife wider. Heute stellen euro-denominierte Stablecoins etwas mehr als 0,2 % der globalen Marktkapitalisierung dar. Es handelt sich um ein Ungleichgewicht, an dem europäische Institutionen bereits arbeiten. Bis 2026 erwarten Analysten, dass mehrere große Banken eurobasierte digitale Währungsmodelle betreiben werden, wobei Stablecoins für Zahlungen, Abwicklung und Treasury-Operationen verwendet werden.

Diese Entwicklung steht im Zusammenhang mit dem laufenden Digital-Euro-Projekt der Europäischen Zentralbank. Unabhängig davon, ob der digitale Euro zunächst als Wholesale-Instrument oder später als Retail-Instrument eingeführt wird, wird seine Präsenz zur Verwischung der Grenzen zwischen On-Chain- und TradFi-Infrastruktur beitragen.

Dieses Umfeld hilft zu erklären, warum SG-FORGE einen deutlich proaktiven Ansatz verfolgt. Seine EUR CoinVertible und USD CoinVertible sind unter dem Rahmenwerk der europäischen Märkte für Krypto-Assets (MiCA) reguliert, werden von der Tochtergesellschaft einer erstklassigen Bankengruppe ausgegeben und durch Verwahrungsvereinbarungen mit weltweit vertrauenswürdigen Institutionen abgesichert. Diese Positionierung ermöglicht es dem Unternehmen, eine Strategie umzusetzen, die technologische Innovation mit den für die Integration in Europas Marktinfrastruktur erforderlichen Compliance-Erwartungen verbindet.

Ein konkretes Beispiel für diese Konvergenz ist die jüngste strategische Partnerschaft zwischen der Deutsche Börse Group und SG-FORGE das CoinVertible-Stablecoins in Clearstream integriert, ermöglicht die Verwaltung von Sicherheiten, die Abwicklung und schließlich Treasury-Funktionen. Wie Jens Hachmeister, Leiter der Emittentenservices und der neuen digitalen Märkte bei der Deutschen Börse, feststellte: „Die Stablecoins von SG-FORGE sind Referenzprodukte in Europa, da sie reguliert sind, an Bedeutung gewonnen haben und eine Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und dezentraler Finanzwirtschaft schlagen.“

SG-FORGE hat auch mit Swift, dem globalen Interbankennachrichtensystem, zusammengearbeitet, um tokenisierte Anleihen auf der Blockchain unter Verwendung von Fiat-Währung und dem EUR-Stablecoin abzuwickeln. Durch die Demonstration der Machbarkeit wichtiger Marktoperationen – Emission, Delivery-versus-Payment (DvP)-Abwicklung, Kuponzahlungen und Rückzahlung – stellt diese Zusammenarbeit einen bedeutenden Schritt hin zu einer neuen Ära der Interoperabilität digitaler Vermögenswerte dar.

Die Symbolik ist schwer zu übersehen. Ein wesentlicher Bestandteil der europäischen Finanzinfrastruktur bereitet sich darauf vor, regulierte Stablecoins zu verarbeiten, die von einer bedeutenden Bank ausgegeben werden. Was einst eine theoretische Integration war, wird nun zur operativen Realität.

Stablecoins: Eine wachsende Rolle im neuen Finanzökosystem

Wenn der erste Akt der digitalen Assets Spekulation war, ist der zweite Akt Nutzen. Das Wachstum der Stablecoins, die inzwischen die größte Produktkategorie im Krypto-Bereich nach Nutzung darstellen, definiert neu, was über Blockchains hinweg bewegt wird. Laut Glassnode und Fasanara, die fünf größten Stablecoins bewegen durchschnittlich mehr als 200 Milliarden US-Dollar pro Tag. Diese Liquidität beschränkt sich nicht mehr auf Krypto-Börsen: Sie gelangt in Zahlungssysteme, Unternehmensschatzverwaltungen und grenzüberschreitende Abrechnungssysteme.

Diese Verschiebung findet zu einem Zeitpunkt statt, an dem Zentralbanken und Regulierungsbehörden sich auf klare Regeln für Ausgabe und Governance abstimmen. Das Ergebnis ist eine beschleunigte Akzeptanz. Stablecoins sind im vergangenen Jahr um mehr als 60 % gewachsen, wobei Schätzungen darauf hindeuten, dass der Markt bis 2030 zwischen 500 Milliarden und 2 Billionen Euro erreichen könnte. Dieser Bereich spiegelt nicht nur das Verbraucherverhalten wider, sondern auch die institutionelle Nachfrage nach einer 24/7-Abwicklung, programmierbarem Geld und Liquiditätsinstrumenten, die netzwerkübergreifend operieren.

„Bei Societe Generale-FORGE haben wir EUR CoinVertible und USD CoinVertible entwickelt, die auf öffentlichen Blockchains innerhalb eines strikt regulierten Rahmens ausgegeben werden. Dies ist kein technologisches Experiment: Es handelt sich um eine neue Finanzinfrastruktur, die darauf ausgelegt ist, die höchsten Standards in Bezug auf Transparenz, Rückverfolgbarkeit und Sicherheit zu erfüllen“, sagte Stenger.

Die Nachfrage ist real. Heute vervielfachen sich bei Finanzakteuren (Krypto-Börsen, Broker, PSPs usw.) die Anwendungsfälle für Stablecoins: grenzüberschreitende Zahlungen, Treasury-Management und Abwicklung tokenisierter Wertpapiere. In einigen Korridoren übersteigen die Stablecoin-Flüsse bereits die traditionellen Währungen. Für ein CAC 40-Unternehmen bedeutet das Senden von Geldern an Tochtergesellschaften oder der Empfang einer Kunden-Zahlung in Stablecoins, von einer dreitägigen Abwicklung zu einer sofortigen, programmierbaren und nahezu kostenfreien Transaktion überzugehen.

Adoption ist nicht nur eine Frage der Technologie. Die Einführung einer Stablecoin ist einfach; Vertrauen, Liquidität und Interoperabilität aufzubauen, ist eine ganz andere Herausforderung. Es erfordert die Vernetzung von Infrastrukturen, die Einbindung von Marktplattformen, Liquiditätsanbietern und Zahlungssystemen. Dies ist tiefgehende technische Arbeit, die nicht nur Expertise, Strenge und Vision erfordert, sondern vor allem ein Netzwerk, das in der Lage ist, Flüsse zu generieren.

Es ist auch der Grund, weshalb die Geschichte von SG-FORGE im Bereich der Tokenisierung, die von der ersten Blockchain-Anleiheemission der Europäischen Investitionsbank bis hin zu komplexeren Strukturen in den USA reicht, strategisch relevant ist.

Börsen werden sich weiterentwickeln: Hybride Modelle könnten zum Standard werden

Die Handelsschicht verändert sich ebenfalls. Zentralisierte Börsen sind seit langem das Rückgrat der digitalen Vermögensmärkte und bieten Liquidität, regulierten Zugang, Verwahrung und Compliance-Rahmenwerke, die institutionelle Teilnehmer benötigen. Dezentrale Börsen hingegen ermöglichen den Nutzern die Verwahrung ihrer Vermögenswerte und die Peer-to-Pool-Ausführung, wodurch Anwendungsfälle ermöglicht werden, die in einer zentralisierten Umgebung schwer zu replizieren sind.

Diese beiden Modelle konkurrieren möglicherweise nicht mehr direkt miteinander, sondern verschmelzen zu hybriden Strukturen. Fortschritte bei der Interoperabilität, Atomic Swaps, Bridges und der Liquiditätsaggregation werden es den Nutzern, sowohl im Einzelhandel als auch institutionell, ermöglichen, nahtlos zwischen Netzwerken und Abwicklungsschichten zu wechseln.

Diese hybride Zukunft ist bereits sichtbar. Die Stablecoins von SG-FORGE, die auf Ethereum, Solana und dem XRP Ledger gestartet wurden, sind mittlerweile an mehreren Börsen und bei Brokern gelistet. Sie werden über Partner auf dem führenden DeFi-Kreditprotokoll Morpho sowie auf der dezentralen Börse Uniswap eingesetzt und bieten den Nutzern einen ergänzenden Ansatz.

Für SG-FORGE und Stenger spiegelt dieses Modell ihre Mission wider, „dem traditionellen Finanzökosystem die Effizienz und Geschwindigkeit zu bringen, die wir alle im Krypto-Ökosystem sehen.“

Anstatt Partei zu ergreifen, positioniert sich das Unternehmen im Zentrum der Konvergenz.

Ein finanzielles Ökosystem, definiert durch Konvergenz

Im Jahr 2026 stellt sich die Frage, in welchem Maße traditionelle und On-Chain-Finanzsysteme zusammenkommen und sich gegenseitig verstärken werden. Durch regulierte Institutionen unterstützte Stablecoins könnten die On-Chain-Abwicklung vorantreiben. Tokenisierte Vermögenswerte könnten Teil der Kerninfrastruktur Europas werden. Von Banken ausgegebene digitale Währungen könnten neben digitalem Zentralbankgeld koexistieren. Und Börsen könnten weniger wie isolierte Einheiten und mehr wie interoperable Liquiditätsnetzwerke erscheinen.

In dieser Welt deuten die frühen Investitionen von SG-FORGE in Tokenisierung und regulierte Stablecoins auf eine Wachstumsphase hin: Akzeptanz, Integration und eine Rolle als europäischer Vorreiter in dem, was das Team als Finance 3.0 bezeichnet, eine Finanzarchitektur, die institutionelle Schutzmechanismen mit der Geschwindigkeit und Offenheit der Blockchain verbindet.

Um mehr über die EUR- und USD CoinVertible-Stablecoins von SG-FORGE zu erfahren, besuchen Sie die spezielle Seite: sgforge.com/product/coinvertible/

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