Hier ist der Grund, warum Bitcoin seiner Rolle als „sicherer Hafen“ gegenüber Gold nicht gerecht wird

Theoretisch sollte Bitcoin in Zeiten der Unsicherheit florieren, da es sich um sound money handelt, das zensurresistent ist. In der Praxis wird es jedoch zunehmend zum ersten Vermögenswert, den Investoren verkaufen, wenn es hart auf hart kommt.

Als die geopolitischen Spannungen in der vergangenen Woche aufgrund von Trumps Androhungen von Zöllen gegen NATO-Verbündete im Zusammenhang mit Grönland sowie Spekulationen über mögliche militärische Aktionen in der Arktis zunahmen, zogen sich die Märkte zurück und die Volatilität stieg stark an.

Seit dem 18. Januar, nachdem Trump erstmals Zölle androhte im Zuge seiner Bestrebungen zur Übernahme Grönlands, Bitcoin hat 6,6 % seines Wertes verloren, während Gold um zugelegt hat 8,6 % auf neue Höchststände nahe 5.000 $

Der Grund liegt darin, wie sich jedes Asset in Stresszeiten in Portfolios einfügt. Bitcoins dauerhafter Handel, tiefe Liquidität und sofortige Abwicklung machen es zu einem leicht zu verkaufenden Asset, wenn Investoren schnell Liquidität benötigen.

Gold, obwohl weniger zugänglich, wird eher gehalten als verkauft. Dies führt dazu, dass sich Bitcoin in Panikphasen eher wie ein „Geldautomat“ verhält und somit seinen Ruf als digitales Gold untergräbt, so Greg Cipolaro, Global Head of Research bei NYDIG.

„In Zeiten von Stress und Unsicherheit dominiert die Liquiditätspräferenz, und diese Dynamik trifft Bitcoin weit stärker als Gold“, schrieb Cipolaro.

„Trotz seiner Liquidität für seine Größe bleibt Bitcoin volatiler und wird reflexartig verkauft, wenn Hebelpositionen abgebaut werden. In risikoscheuen Umgebungen wird es daher häufig genutzt, um Bargeld zu beschaffen, den VAR zu reduzieren und Portfolios zu entschärfen, unabhängig von seiner langfristigen Erzählung, während Gold weiterhin als echter Liquiditätsspeicher fungiert“, fügte er hinzu.

Große Akteure tragen ebenfalls nicht zur Verbesserung bei.

Zentralbanken haben Gold auf Rekordniveau gekauft und dadurch eine starke strukturelle Nachfrage geschaffen. Unterdessen verkaufen langfristige Bitcoin-Inhaber laut dem Bericht von NYDIG.

Onchain-Daten zeigen, dass Vintage-Coins weiterhin in Richtung Börsen bewegt werden, was auf einen stetigen Verkaufsstrom hindeutet. Dieser „Verkäuferüberhang“ schwächt die Preisunterstützung. „Die entgegengesetzte Dynamik spielt sich beim Gold ab. Große Inhaber, insbesondere Zentralbanken, sammeln weiterhin das Metall an“, fügte Cipolaro hinzu.

Hinzu kommt die Diskrepanz in der Risikobewertung durch die Märkte. Die aktuelle Turbulenz wird als episodisch angesehen, verursacht durch Zölle, politische Drohungen und kurzfristige Schocks. Gold dient seit langem als Absicherung gegen solche Unsicherheiten.

Bitcoin ist hingegen besser für längerfristige Anliegen geeignet, wie die Entwertung von Fiatwährungen oder Staatsschuldenkrisen.

„Gold zeigt seine Stärke in Momenten unmittelbaren Vertrauensverlusts, Kriegsausfallsrisikos und Fiat-Abwertung, die nicht mit einem vollständigen Systemausfall einhergehen“, fügte Cipolaro hinzu.

„Bitcoin ist hingegen besser geeignet, langfristige monetäre und geopolitische Unruhen sowie einen langsam verlaufenden Vertrauensverlust zu hedgen, der sich über Jahre und nicht Wochen entfaltet. Solange die Märkte davon ausgehen, dass die gegenwärtigen Risiken zwar gefährlich, aber noch nicht grundlegend sind, bleibt Gold die bevorzugte Absicherung.“

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