Bitcoin befindet sich in einem tiefen Bärenmarkt gegenüber Gold, die Geschichte deutet darauf hin, dass der Abwärtstrend anhalten könnte

Die Positionierung von Bitcoin im Vergleich zu Gold verschlechtert sich weiterhin, was die lange gehegte Erzählung von Bitcoin als digitalem Gold infrage stellt.

Während Gold auf neue Rekordhöhen knapp unter 4.900 US-Dollar pro Unze steigt und seit Jahresbeginn um etwa 12 % zugelegt hat, zeigt Bitcoin im Jahresvergleich nur eine marginale positive Entwicklung und bleibt unter 89.000 US-Dollar.

Diese Divergenz ist auch über längere Zeiträume deutlich erkennbar. Sowohl in der Einjahres- als auch in der Fünfjahresbetrachtung hat Gold bessere Renditen erzielt. Über fünf Jahre ist Bitcoin um rund 150 % gestiegen, während Gold etwa 160 % zugelegt hat.

Das BTC-zu-Gold-Verhältnis liegt derzeit bei etwa 18,46, deutlich unter seinem 200-Wochen-Durchschnitt (WMA), der den langfristigen Trend basierend auf fast vier Jahren Preisdaten widerspiegelt. Der 200-WMA liegt bei rund 21,90, was das Verhältnis etwa 17 % unter dem 200-WMA positioniert.

Während des letzten großen Bärenmarktes im Jahr 2022 fiel das Verhältnis auf mehr als 30 % unter den 200-Wochen-Durchschnitt (200WMA) und blieb dafür über ein Jahr hinweg darunter. Der aktuelle Einbruch begann im November, was darauf hindeutet, dass es, sollte sich die Geschichte wiederholen, bis Ende 2026 deutlich unter dem 200WMA bleiben könnte.

Das Verhältnis erreichte im Dezember 2024 mit etwa 40,9 seinen Höchststand, während Bitcoin seitdem gegenüber Gold um rund 55 % gefallen ist. Frühere Zyklen verzeichneten noch tiefere Rückgänge, mit einem Rückgang von 77 % während des Bärenmarktes 2022 und einem Fall von 84 % im Zyklus von 2017 bis 2018.