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Der Zusammenbruch von CoreWeave weckt Befürchtungen über Risse im Boom der KI-Infrastruktur
Bitcoin-Miner, die ihre Geschäftsmodelle auf Hochleistungsrechnen umgestellt haben, profitierten in diesem Jahr erheblich, verzeichnen jedoch zuletzt deutliche Rückgänge.
16. Dez. 2025, 3:34 p.m. Übersetzt von KI
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Was Sie wissen sollten:
- Über dem Falz in der Dienstagsausgabe des WSJ befindet sich eine Untersuchung der Faktoren, die hinter dem 60%-igen Einbruch von CoreWeave und den Befürchtungen einer KI-Blase stehen.
- Der Druck breitet sich im AI- und Bitcoin-Mining-Ökosystem aus, da Oracle und Broadcom eine verlangsamte AI-Ausgabenentwicklung signalisieren.
- Bitcoin-Mining-Unternehmen, die auf KI-Arbeitslasten umsteigen, sehen sich mit starken Kursrückgängen und einer zunehmenden Abhängigkeit von Fremdfinanzierungen konfrontiert.
CoreWeave (CRWV) verzeichnete einen Kursrückgang von über 60 % seit seinem Rekordhoch im Juni, da wachsende Bedenken bestehen, dass der Boom der KI-Infrastruktur seinen Höhepunkt erreicht haben könnte.
Neue Details, die am Dienstag von der berichtet wurdenWall Street Journal unterstreichen, wie fragil der Ausbau geworden ist, da operative Verzögerungen mit hoher Hebelwirkung und sich verschärfenden Kreditbedingungen kollidieren.
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Investoren konzentrieren sich laut dem Bericht zunehmend auf zwei Kernrisiken bei CRWV. Erstens ist das Unternehmen stark auf hochverzinsliche Schulden angewiesen, um den Kauf fortschrittlicher KI-Chips von NVIDIA (NVDA) zu finanzieren. Zweitens ist das Unternehmen für den Großteil seines Umsatzes auf eine geringe Anzahl großer Kunden angewiesen, darunter OpenAI, Microsoft (MSFT) und Meta (META).
Einige der Probleme von CoreWeave ergaben sich aus einem grundlegenden Konstruktionsrückschlag, so die Geschichte weiter. Starke Regenfälle in Nordtexas verzögerten den Betonierprozess an einem wichtigen Rechenzentrumsstandort und verschoben die Liefertermine für die Rechenkapazität nach hinten. Dies zeigt, dass selbst routinemäßige Infrastrukturengpässe milliardenschwere KI-Investitionspläne stören können.
Das Vertrauen der Investoren schwächte sich Ende Oktober weiter ab, als CoreWeaves vorgeschlagene Übernahme im Wert von 9 Milliarden US-Dollar von Core Scientific kollabierte. Core Scientific (CORZ), ein ehemaliger Bitcoin-Miner, der sich zum Betreiber von Rechenzentren gewandelt hat, lehnte den Deal ab, nachdem Aktionäre gewarnt hatten, dass sie dadurch dem volatilen Aktienkurs und der gehebelt bilanzierten Lage von CoreWeave ausgesetzt wären.
Aktien von Oracle (ORCL) und Broadcom (AVGO) sind in der vergangenen Woche nach den jüngsten Ergebnissen des dritten Quartals um zweistellige Prozentsätze gefallen, wobei beide Unternehmen langsameres Timing bei KI-bezogenen Ausgaben signalisieren.
Bitcoin-Miner spüren den Schmerz
Die Spillover-Effekte von Krypto- und KI-Mining sind als Ergebnis neuer diversifizierter Einnahmequellen für Bitcoin-Miner aufgetreten. IREN (IREN) und Cipher Mining (CIFR) haben sich auf KI mit Schwerpunkt auf Hochleistungsrechnen ausgerichtet und Kunden einschließlich gewonnen.Microsoft. Jedes hatte sich in diesem Jahr zuvor um über 500 % erhöht, aber beide sind in den letzten Wochen um etwa 50 % gefallen.. Eine weitere besorgniserregende Entwicklung ist unterdessen, dass der Bitcoin-Mining-Sektor zunehmend auf angewiesen ist.Schulden zur Finanzierung der Expansion.
Die Aktien von CoreWeave sind am Dienstag um weitere 4 % gefallen und notieren erstmals seit Mai wieder unter 70 US-Dollar.
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Compass Point und Canaccord sehen BitGo als potenzielles Übernahmeziel und verteidigen die Aktie trotz ihres schwachen Starts, wobei sie das Wachstum der institutionellen Krypto-Infrastruktur hervorheben.
What to know:
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