USD.AI verbindet DeFi und KI, indem Stablecoins in Kredite für Nvidia-GPUs umgewandelt werden

Dezentrale Finanzen (DeFi) sind überschwemmt mit Stablecoins, die Staatsanleihenrenditen erzielen, während kleinere Akteure in der künstlichen Intelligenz (KI)-Branche Schwierigkeiten haben, Kapital für die Erweiterung von Rechenzentren mit neuen GPUs zu beschaffen.

Ein neues Stablecoin-Protokoll namens USD.AI möchte diese Lücke überbrücken durch die Umwandlung der sonst ungenutzten Krypto-Liquidität in Kredite für die Maschinen, die Künstliche Intelligenz trainieren und betreiben.

Das Protokoll, das derzeit etwa 345 Millionen USD im Umlauf verzeichnet, laut einem Dune-Dashboard, unterstützt seinen synthetischen Dollar mit kurzfristigen Krediten, die an NVIDIA-GPUs gebunden sind, welche in Rechenzentren untergebracht und an KI-Entwickler vermietet werden.

Diese GPUs generieren Einnahmen durch den Verkauf von Rechenzeit für Modelltraining und Inferenz, wobei der Cashflow die zur Finanzierung aufgenommenen Schulden bedient. Kreditgeber erzielen Renditen aus diesen Rückzahlungen und nicht aus Token-Emissionen, während Kreditnehmer Zugang zu spezialisierter Finanzierung erhalten, die die Risikobereitschaft der meisten Privatkreditgeber übersteigen würde.

Die Struktur von USD.AI basiert auf drei ineinandergreifenden Mechanismen, die darauf ausgelegt sind, Kredite aus der realen Welt onchain funktionsfähig zu machen.

Das erste, CALIBER, ist die rechtliche und technische Brücke zwischen einer physischen GPU und ihrer On-Chain-Darstellung. Jede über das Protokoll finanzierte GPU wird in einem versicherten Rechenzentrum gelagert und nach US-Handelsrecht dokumentiert, anschließend als Non-Fungible Token (NFT) tokenisiert, der einen rechtlich durchsetzbaren Anspruch auf diese Hardware darstellt.

Darlehen werden gegen diese tokenisierten Quittungen vergeben, wodurch on-chain aufgebrachtes Kapital zur Finanzierung von Off-Chain-Ausrüstung mit tatsächlicher Besicherung dahinter genutzt werden kann. Die nächste Schicht, der FiLo Curator, übernimmt die Prüfung der Kreditwürdigkeit.

Kuratoren vergeben und verwalten GPU-Kredite und bringen dabei ihr eigenes Kapital als Erstverlustbeteiligung ein, das bedeutet, sie tragen anfängliche Ausfälle, bevor Kreditgeber betroffen sind. Diese Struktur dezentralisiert die Kreditvergabe, hält jedoch die Anreize in Einklang: Kuratoren profitieren nur, wenn ihre Kreditnehmer leistungsfähig sind.

Die letzte Komponente, QEV, die für Queue Extractable Value steht, verwaltet die Liquidität. Anstatt sofortige Auszahlungen anzubieten, stellt das System Rücknahmeanfragen in eine Warteschlange und verwandelt Zeit damit in einen Markt.

Nutzer, die warten, werden schrittweise aus den monatlichen Rückzahlungen der Kreditnehmer vergütet, während diejenigen, die schneller aussteigen möchten, eine Prämie zahlen können, um vorgezogen zu werden. Diese Prämie entschädigt geduldige Kreditgeber und sichert die Solvenz des Kreditportfolios.

Die aktuelle Rendite für gestakte sUSDai liegt zwischen 13 % und 17 % und wird durch Rückzahlungen von GPU-Betreibern gestützt, nicht durch Emissionen oder Leverage-Loops.

Die Unterstützer von USD.AI beschreiben es als einen Prototypen für ein umfassenderes „InfraFi“-Modell, eine dezentralisierte Infrastrukturfinanzierung, die eines Tages auf Projekte im Bereich erneuerbare Energien oder dezentralisierte Rechennetzwerke ausgeweitet werden könnte.

Für den Moment hängt sein Erfolg von einer unmittelbareren Frage ab: Ob die Wirtschaftlichkeit des GPU-Leasings – ein Indikator für die Nachfrage nach KI – stark genug bleibt, um die Rückzahlungen weiterhin zu gewährleisten.

Sollten sie dies tun, könnte USD.AI zur ersten groß angelegten Brücke im DeFi-Bereich zwischen Onchain-Kapital und der realen Infrastruktur hinter der künstlichen Intelligenz werden.