Asien Morgenbericht: Ethereum führt Erholung nach $20 Mrd. Liquidationsschock an

Guten Morgen, Asien. Das sind die aktuellen Nachrichten auf den Märkten:

Willkommen zum Asia Morning Briefing, einer täglichen Zusammenfassung der wichtigsten Nachrichten während der US-Handelszeiten sowie einem Überblick über Marktbewegungen und Analysen. Für eine detaillierte Übersicht über die US-Märkte siehe CoinDesk's Crypto Daybook Americas.

Bitcoin wird bei 115.157 $ gehandelt, stabil nach einem volatilen Wochenende, das mit dem beganngrößtes Krypto-Liquidationsereignis in der Geschichte, während Ether auf 4.146 $ anstieg und seine Erholung von den Tiefständen am Freitag bei rund 3.700 $ ausweitete.

Andernorts legte Solana um 11 % auf 196 US-Dollar zu, Bittensor stieg um 28 % und Cronos sprang um 11 % nach oben, so die Marktdaten von CoinDesk, da Kapital nach einem 20-Milliarden-Dollar-Leverage-Abverkauf wieder in High-Beta-Assets rotiert wurde. Sowohl Washington als auch Peking arbeitete am Wochenende daran, die Handelsspannungen zu entschärfen, unterstützt die Erholung.

Jonathan Man von Bitwise weist auf die Positionierung als Hauptfaktor hin: Das Leverage war über Long-Tail-Token gestreckt, sodass der Ausfall der Liquidität zu einem schweren Einbruch führte — aber es räumte den Weg für eine schnellere Neuordnung frei.

Staking spielte ebenfalls eine sekundäre Rolle bei der Abschwächung des Rückgangs. Mit fast 30 % des ETH-Angebots in Validatoren gesperrt aber nur ein Viertel davon zirkuliert als liquide Staking-Derivate, schuf die Netzwerkstruktur Reibungsverluste, die den Panikverkauf verlangsamten. Selbst als die Derivate abgebaut wurden, blieb das Kapital der Validatoren bestehen, wodurch eine vollständige Liquiditätsspirale abgemildert wurde.

Doch während die Nachanalysen eintreffen, richten viele den Finger auf Binance.

Haseeb Qureshi von Dragonfly stellt in Frage, ob Ethena tatsächlich degepegte, und argumentiert, dass stattdessen USD 60–90 Millionen in USDe zusammen mit wBETH und BNSOL auf Binance abgestoßen wurden. Dabei wurde eine Preisfehler ausgenutzt, der die Bewertung der Sicherheiten anhand des Binance-eigenen Orderbuchs anstelle externer Orakel vornahm.

Als die Infrastruktur von Binance unter hoher Belastung zusammenbrach, konnten Market Maker ihre Positionen weder absichern noch neu ausgleichen, so die These, was dazu führte, dass Wrapped Assets sich von ihren zugrunde liegenden Preisen entkoppelten und der Verkaufsdruck sich verstärkte.

Der lokale Zusammenbruch trieb den USDe auf Binance auf 0,65 $, während er bei Curve und Bybit nahe 1 $ blieb. Da das einheitliche Margensystem von Binance die Sicherheiten zu internen Preisen bewertete, vernichtete der Preisverfall sofort Hunderte Millionen an Marginwert, was erzwungene Liquidationen über verschiedene Vermögenswerte hinweg auslöste.

Das USDe-Protokoll von Ethena blieb durchgehend vollständig besichert und einlösbar, was darauf hindeutet, dass das Chaos auf ein Versagen der Börsenseite zurückzuführen ist und kein Stablecoin-Depeg vorlag.

Binance hat dies inzwischen anerkannt „plattformbezogene Probleme“, Umstellung auf oracle-basierte Collateral-Bewertung und zugesagte Entschädigung für betroffene Händler.

Im Nachhinein erscheint der Kurssturz am Freitag weniger wie eine Stablecoin-Panik und mehr wie eine Meisterklasse darin, die schwächste strukturelle Schwachstelle einer Börse auszunutzen.

In einem Beitrag auf X, Yi He, Mitbegründerin und Chief Customer Service Officer von Binance, gab zu, dass die Börse kurzzeitige Verzögerungen im Service und vorübergehende Entkopplungen bei einigen Yield-Produkten verzeichnete, stellte jedoch klar, dass diese nach dem breiteren Marktrückgang auftraten. Binance fügte hinzu, dass bereits über 280 Millionen US-Dollar an Entschädigungen an betroffene Nutzer ausgezahlt wurden, und bekräftigte, dass gewöhnliche Marktverluste nicht übernommen werden.

Vorläufig hat die Bereinigung im Kryptomarkt einem maßvollen Aufschwung Platz gemacht, der von den Vermögenswerten angeführt wird, die am stärksten gefallen sind und am tiefsten korrigiert wurden.

Marktbewegung

BTC: Bitcoin stabilisierte sich bei rund 115.000 $ nach einem Rückgang von fast 9 % am Freitag und einer anschließenden Erholung von etwa 4 % am Wochenende, da Händler ihre Short-Positionen glattstellten und die allgemeine Risikostimmung sich zu stabilisieren begann.

ETH: Ether erholte sich auf etwa 4.150 US-Dollar, nachdem es am Freitag um fast 17 % gefallen war, und zeigte eine schnellere Erholung als Bitcoin, da gehebelte Positionen aufgelöst wurden und die DeFi-Aktivitäten wieder anzogen.

Gold: Gold stieg am Montag im frühen asiatischen Handel auf ein Rekordhoch von 4.059,87 USD pro Unze, da sich die zunehmenden Handelskonflikte zwischen den USA und China, erneute geopolitische Risiken und die Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank Fed die Nachfrage nach sicheren Anlagehäfen beflügelten.

Anderswo im Crypto-Bereich:

• Aster-Airdrop aufgrund von „Dateninkonsistenzen“ bei Token-Zuweisungen verzögert (Decrypt)
• Tokenisierungsunternehmen Securitize soll sich in Gesprächen mit Cantor SPAC befinden (Bloomberg)
• Bank of America, Goldman Sachs und andere große Banken „prüfen gemeinsam“ eine Stablecoin (The Block)