Bitcoin bleibt nach enttäuschendem Arbeitsmarktbericht und sinkenden Fed-Senkungserwartungen unter 112.000 $. Wie geht es weiter?

Schlechte Nachrichten waren in den letzten 24 Stunden einfach nur schlechte Nachrichten. Der schwache US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag verstärkte die Erwartungen auf tiefere Zinssenkungen der Fed, doch Bitcoin BTC$90.501,26 hat nicht mitgespielt.

Die führende Kryptowährung nach Marktkapitalisierung bleibt deutlich unter 112.000 US-Dollar und zeigt sich nicht wie erwartet von der Aussicht auf eine Lockerung der Geldpolitik beflügelt. Die fehlende Aufwärtsdynamik deutet auf ein mögliches tieferes Verkaufsinteresse hin.

NFP-Schock

Arbeitssuchende hatten im August eine schwierige Zeit, da die Daten zu den Stellen außerhalb der Landwirtschaft nur 22.000 zusätzliche Arbeitsplätze auswiesen, was deutlich unter der Prognose des Dow Jones von 75.000 lag. Der Bericht revidierte außerdem die kombinierte Schaffung von Arbeitsplätzen im Juni und Juli um 21.000 nach unten. Besonders auffällig ist, dass die revidierte Zahl für Juni einen Nettoverlust von 13.000 zeigte.

Neun Sektoren, darunter die Fertigung, das Baugewerbe, der Großhandel und professionelle Dienstleistungen, verzeichneten Arbeitsplatzverluste, während Gesundheitsdienste sowie Freizeit und Gastgewerbe positive Entwicklungen zeigten.

Die Kobessi-Brief genannt den Arbeitsmarktbericht als „absolut verrückt“. Der Newsletter-Dienst beschrieb die nach unten revidierten Daten der Vormonate als ein Zeichen für ein kaputtes System und dafür, dass der Arbeitsmarkt in den Rezessionsbereich eintritt.

Nach den Arbeitsmarktdaten stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed bei der Sitzung am 17. September auf 100 %, und die Chancen für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte kletterten auf 12 %. Die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Zinssenkungen im November und Dezember erhöhte sich ebenfalls, was die Renditen von Staatsanleihen nach unten drückte.

Die bevorstehenden Überarbeitungen der früheren Arbeitsmarktberichte werden voraussichtlich die Wette auf Zinssenkungen anheizen. „Das Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag jährliche Benchmark-Überarbeitungen bekannt geben, und es wird erwartet, dass diese auf ein noch schwächeres Beschäftigungswachstum in der Vergangenheit hinweisen. Einige Umfragen deuten darauf hin, dass zwischen 500.000 und 1 Million Arbeitsplätze gestrichen werden könnten“, sagte Marc Chandler, Geschäftsführer und Chief Market Strategist von Bannockburn Global Forex, in einem Marktupdate.

Das Doppeltop von BTC bleibt intakt; die Volatilität der US-Staatsanleihenrenditen könnte zunehmen

Bitcoin stieg kurzzeitig in der Hoffnung auf eine Zinssenkung der Fed und niedrigere Renditen an und erreichte ein Hoch von über 113.300 $. Doch die Erholung verlor schnell an Dynamik, sodass die Preise wieder unter die Nackenlinie des Doppelhochs bei 111.982 $ fielen.

Das Versäumnis, dieses Niveau zurückzuerobern, unterstreicht den Ausbruch aus dem doppelten Hoch Ende August und bestätigt das bärische Szenario, wobei die Abwärtsrisiken im Fokus bleiben. Das Unterschreiten der Ichimoku-Wolke untermauert die negative Prognose weiter, wie Brent Donnelly, Präsident von Spectra Markets, in einem Markt-Update feststellte.

Die erste Unterstützungslinie befindet sich bei etwa 101.700 USD, was dem 200-Tage Simple Moving Average (SMA) entspricht. Der jüngste Ausbruch aus der Doppelspitze bei Bitcoin ähnelt stark dem vom Februar dieses Jahres, der zu einem bedeutenden mehrwöchigen Verkaufsdruck führte und die Preise auf rund 75.000 USD drückte.

Das Double-Top ist eine bärische Umkehr-Chartformation, die nach einem Aufwärtstrend eines Vermögenswerts auftritt. Sie entsteht, wenn der Preis einen Höchststand erreicht (den ersten Gipfel), dann auf ein Unterstützungsniveau, den sogenannten Nacken, zurückfällt. Der Preis steigt anschließend erneut an, schafft es jedoch nicht, den ersten Gipfel zu übersteigen, wodurch ein zweiter Gipfel auf etwa demselben Niveau entsteht. Das Muster wird bestätigt, wenn der Preis unter den Nacken fällt, was signalisiert, dass der vorherige Aufwärtstrend an Dynamik verloren hat und ein Abwärtstrend folgen könnte.

Die Renditen von Staatsanleihen könnten volatil werden

Der rückläufige technische Ausblick, dargestellt durch den jüngsten Bruch des Doppel-Top, wird durch die Möglichkeit eines Anstiegs der Volatilität bei den Staatsanleihenrenditen untermauert, was häufig zu zur finanziellen Straffung.

Die Volatilität könnte in den kommenden Tagen zunehmen, da die bevorstehenden Zinssenkungen der Fed zunächst zu einem Rückgang der 10-jährigen Rendite führen könnten, was eine positive Entwicklung für BTC und Risk Assets darstellt. Dennoch erscheint das Abwärtspotenzial begrenzt und könnte schnell wieder umgekehrt werden, ähnlich wie es Ende 2024 der Fall war.

Im letzten Jahr stieg die 10-jährige Rendite von September bis Dezember tatsächlich an, obwohl die Fed begann, die Zinsen zu senken, und damit frühere Rückgänge, die im Vorfeld des Septembers aufgetreten waren, umkehrte. Die 10-jährige Rendite erreichte Mitte September 2024 ein Tief von 3,6 % und stieg dann bis Mitte Januar auf 4,80 %.

Während der Arbeitsmarkt heute deutlich schwächer erscheint als im Vorjahr, ist die Inflation relativ höher, und die fiskalischen Ausgaben werden unvermindert fortgesetzt, was beides bedeutet, dass die Rendite nach der Zinssenkung im September stark ansteigen könnte.

"Warum die Rendite für 10-jährige Staatsanleihen von September bis Dezember 2024 gestiegen ist, lässt sich unterschiedlich interpretieren, doch lag dem eine zugrunde liegende makroökonomische Resilienz, hartnäckige Inflation und viel Gespräch über fiskalische Großzügigkeit als mittelfristiges Risiko zugrunde. Diesmal sind die Sorgen um die Wirtschaft zwar intensiver. Dem stehen jedoch anhaltende fiskalische Bedenken und eine ganz andere Inflationsdynamik gegenüber", erklärten Analysten von ING in einer Kundenmitteilung.

Die Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) für August werden nächste Woche erwartet

Als die Fed im letzten September die Zinsen senkte, lag der Verbraucherpreisindex der USA deutlich unter 3 %. Seitdem ist er wieder auf 3 % angestiegen. Wichtiger noch ist, dass die CPI-Daten für August, die in der nächsten Woche erwartet werden, voraussichtlich weitere Hinweise auf die Hartnäckigkeit der Inflation liefern werden.

Laut Wells Fargo, der Kernverbraucherpreisindex (CPI) dürfte voraussichtlich um 0,3 % gestiegen sein, wodurch die jährliche Rate bei 3,1 % bleibt. Unterdessen wird für den Gesamt-CPI erwartet, dass er im Monatsvergleich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 2,9 % gestiegen ist.