Ether-Reserven zielen auf Renditen ab, doch Risiken zeichnen sich ab, so der Wall Street Broker Bernstein

Ether-ETH$2 097,00-Treasury-Unternehmen entwickeln einen neuen Aktionsplan: Die Kryptowährung nicht nur als Reservevermögenswert zu betrachten, sondern als ertragsgenerierendes Kapital.

In den letzten Monaten haben mehrere Unternehmen Ether-Treasury-Strategien vorgestellt, die durch ETH-Staking passiven Ertrag generieren. Dazu gehören BitMine Immersion Technologies (BMNR) und SharpLink Gaming (SBET).

Laut einem am Montag veröffentlichten Bericht des Wall-Street-Brokers Bernstein strukturieren diese Unternehmen Schatzpapiere rund um die zweitgrößte Kryptowährung, indem sie Vermögenswerte einsetzen, um Betriebseinnahmen zu erzielen und gleichzeitig die finanzielle Basis des Netzwerks zu unterstützen.

Während Bitcoin BTC$71 249,99-Bestände wie die von Strategy’s (MSTR) auf Liquidität und passives Halten setzen, konzentrieren sich Ether-Bestände auf Staking-Erträge, die derzeit knapp unter 3 % liegen, historisch jedoch zwischen 3 % und 5 % schwankten, so der Bericht.

Eine Ether-Treasury im Wert von 1 Milliarde US-Dollar könnte laut Bernstein einen jährlichen Ertrag von 30 Millionen bis 50 Millionen US-Dollar erzielen.

Doch mit diesem Einkommen geht auch Komplexität einher. Das Staking-Modell von Ethereum bietet Erträge für Inhaber statt für Miner, was eine aktive Kapitalallokation und eine intensivere Risikokontrolle erfordert.

Im Gegensatz zu Strategy's hochliquiden Bitcoin-Reserven führt das Staking von Ether zu Liquiditätsbeschränkungen. Das Abheben kann Tage dauern und in Zeiten der Volatilität potenzielle zeitliche Diskrepanzen verursachen.

Fortgeschrittene Strategien, wie zum Beispiel Re-Staking oder dezentralisierte Finanzierungen (DeFi) Yield Farming, erhöhen die Risiken im Bereich Smart Contracts und Sicherheit, heißt es in dem Bericht. Treasury-Manager müssen die Renditeoptimierung mit einer institutionellen Verwahr- und Risikoinfrastruktur in Einklang bringen.

Dennoch erwartet Bernstein, dass führende Ether-Treasuries diese Kompromisse effektiv bewältigen werden.

Mit fast 30 % des gestakten Ether-Angebots und weiteren 10 % in DeFi gesperrt, kombiniert mit anhaltenden Zuflüssen in ETFs, deutet der Bericht auf eine starke strukturelle Nachfrage nach ETH im kurz- bis mittelfristigen Zeitraum hin.

Das Angebot bleibt unterdessen relativ konstant. Die Analysten bleiben gegenüber Ether und seiner Fähigkeit, kapitalstarke Treasury-Strategien zu unterstützen, optimistisch, vorausgesetzt, Liquidität und Risiko werden mit Disziplin gesteuert.

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