CEO Strategy trấn an nhà đầu tư về khoản dự trữ tiền mặt 1,44 tỷ USD giữa bão giá Bitcoin

Vừa qua, CEO của Strategy, ông Le đã có những chia sẻ thẳng thắn trên chương trình Power Lunch của đài CNBC nhằm giải đáp các thắc mắc xoay quanh động thái huy động vốn gần đây của công ty. Động thái này diễn ra sau nhiều tuần liên tiếp xuất hiện các đồn đoán về khả năng chi trả cổ tức và các nghĩa vụ nợ của Strategy nếu tình hình thị trường tiếp tục xấu đi.

This afternoon, Phong Le, CEO of @Strategy, joined @CNBC @PowerLunch to discuss how $MSTR moves with bitcoin, how our USD reserve addresses recent FUD, the shifting Overton Window, key volatility drivers, and why bitcoin’s long-term outlook remains strong. pic.twitter.com/1t5hsfov0m

— Strategy (@Strategy) December 5, 2025

Động thái xây dựng vùng đệm an toàn

Ông Le khẳng định rằng Strategy là một phần không thể tách rời của hệ sinh thái tiền điện tử và Bitcoin. Chính vì mối liên kết chặt chẽ này, ban lãnh đạo công ty đã đưa ra quyết định chiến lược cách đây vài tuần là bắt đầu huy động vốn và đưa đồng đô la Mỹ vào bảng cân đối kế toán. Mục tiêu tối thượng của hành động này là dập tắt những tin đồn thất thiệt hay còn gọi là FUD đang lan truyền trên thị trường.

Khoản dự trữ tiền mặt trị giá 1,44 tỷ USD được công bố vào thứ 2 vừa qua, huy động thông qua việc bán cổ phiếu, được thiết kế như một tấm khiên bảo vệ tài chính cho công ty. Số tiền này nhằm đảm bảo khả năng chi trả cổ tức trong ít nhất 12 tháng tới, với kế hoạch dài hạn là mở rộng vùng đệm an toàn này lên đến 24 tháng.

Việc tích lũy tiền mặt thông qua phát hành cổ phiếu mang lại cho Strategy một khoảng không gian để thở cực kỳ cần thiết. Giúp công ty không bị rơi vào thế bí buộc phải bán bất kỳ đồng Bitcoin nào trong kho bạc để trang trải chi phí vận hành hay trả cổ tức trong giai đoạn thị trường đầy biến động như hiện nay.

Giải tỏa áp lực từ tin đồn và rủi ro bán khống

Những lo ngại về sự ổn định trong việc chi trả cổ tức của Strategy đã trở nên ồn ào hơn trong những tuần gần đây khi giá Bitcoin liên tục sụt giảm từ đỉnh cao. Thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu một công ty dồn toàn lực vào Bitcoin như Strategy có thể trụ vững khi tài sản chính của họ mất giá hay không.

Ông Le thừa nhận sự tồn tại của những lời bàn tán này trên thị trường nhưng ông bác bỏ chúng và cho rằng đó là những lo ngại thái quá. Ông nhấn mạnh rằng công ty chưa bao giờ gặp vấn đề trong việc trả cổ tức và cũng không có ý định phải bán Bitcoin để làm điều đó.

Tuy nhiên, vị CEO cũng chỉ ra một thực tế tàn khốc của thị trường tài chính là khi có những tin đồn về việc công ty không thể đáp ứng nghĩa vụ tài chính, nó sẽ kích thích các nhà đầu tư lao vào các vị thế bán khống Bitcoin.

Việc huy động thành công 1,44 tỷ USD chỉ trong vòng tám ngày rưỡi được xem là câu trả lời đanh thép nhất mà Strategy gửi tới thị trường. Nó chứng minh rằng ngay cả trong chu kỳ đi xuống, uy tín và sức hút của công ty đối với dòng vốn đầu tư vẫn rất mạnh mẽ. Hành động này không chỉ giải quyết vấn đề FUD mà còn là minh chứng cho năng lực tài chính vững vàng của doanh nghiệp khi Bitcoin chịu áp lực.

Cam kết nắm giữ và điều kiện bán ra

Một trong những thông tin quan trọng mà nhà đầu tư cần lưu ý là quan điểm của Strategy về việc bán Bitcoin. Tuần trước, ông Le đã làm rõ rằng công ty sẽ chỉ xem xét việc bán Bitcoin trong trường hợp giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV) và công ty mất khả năng huy động thêm vốn.

Để tăng cường tính minh bạch và củng cố niềm tin, Strategy cũng đã giới thiệu một công cụ theo dõi mới có tên là bảng điều khiển tín dụng BTC. Công cụ này cho thấy công ty hiện đang nắm giữ đủ tài sản để phục vụ việc chi trả cổ tức trong hơn 70 năm.

Chuyển đổi sang mô hình dự trữ kép

Một điểm nhấn đáng chú ý trong chiến lược của Strategy là sự chuyển dịch từ cách tiếp cận mua Bitcoin bằng mọi giá trước đây sang mô hình kho bạc dự trữ kép. Mô hình này kết hợp giữa việc nắm giữ Bitcoin dài hạn và xây dựng một vùng đệm tiền mặt bằng đô la Mỹ ngày càng lớn.

Sự thay đổi này đi kèm với việc tốc độ tích lũy Bitcoin của công ty chậm lại đáng kể. Từ mức đỉnh điểm mua vào 134.000 BTC mỗi tháng trong năm 2024, con số này đã giảm xuống chỉ còn 9.100 BTC vào tháng 11. Sự sụt giảm mạnh về khối lượng mua vào này là dấu hiệu cho thấy Strategy đang chuẩn bị cho một kịch bản thị trường gấu có thể kéo dài.

Việc giảm tốc độ mua vào có thể làm giảm lực cầu trực tiếp trên thị trường, nhưng đổi lại, nó mang lại sự ổn định vĩ mô cho chính công ty và gián tiếp là cho cả thị trường Bitcoin. Bằng cách không sử dụng đòn bẩy quá mức để mua thêm Bitcoin trong giai đoạn rủi ro, Strategy tránh được nguy cơ bị thanh lý tài sản, điều mà nếu xảy ra sẽ gây ra thảm họa cho giá Bitcoin toàn cầu.