Vùng “Max-Pain” của Bitcoin nằm giữa 73.000 USD và 84.000 USD, nhận định từ phía chuyên gia

André Dragosch, Trưởng bộ phận nghiên cứu khu vực châu Âu tại Bitwise, cho rằng Bitcoin vẫn chưa chạm đáy thực sự của chu kỳ hiện tại và có thể giảm thêm nữa.

Trong một bài đăng gần đây trên X, Dragosch nhấn mạnh rằng mức “đau tối đa” của thị trường hiện có thể nằm giữa 84.000 USD – giá vốn trung bình của ETF IBIT do BlackRock quản lý – và 73.000 USD, mức giá Strategy mua lô Bitcoin gần nhất.

“Có thể coi mức ‘max max pain’ đạt được khi Bitcoin chạm một trong hai mốc: giá vốn IBIT 84.000 USD hoặc giá vốn MSTR 73.000 USD,” ông viết, đồng thời dự đoán đáy cuối cùng nhiều khả năng sẽ xuất hiện ở đâu đó giữa hai mốc này

Mốc “giá bán cháy” hay cơ hội tái thiết thị trường

Chuyên gia này gọi những mức giá trên là “fire sale” – tức mức bán tháo gần như tái thiết thị trường hoàn toàn, chứ không phải biến động thông thường. Bài viết của ông nhanh chóng thu hút sự chú ý với hơn 14.000 lượt xem.

Nhận định được đưa ra giữa lúc các nhà giao dịch đang tranh luận về điểm đầu hàng của Bitcoin sau khi rơi từ đỉnh tháng 10 gần 125.000 USD. Một số cho rằng sự tham gia của các tổ chức lớn có thể hạn chế mức giảm sâu, nhưng những người khác cho rằng đợt sụt giảm vừa qua vẫn chưa xóa hết các vị thế đòn bẩy.

Một số nhà giao dịch nhận định các tổ chức “sẽ không để” Bitcoin lao quá sâu để gây tổn hại cho khách hàng của họ. Trong khi đó, một ý kiến khác cho rằng phe bán đang gặp khó khăn trong việc kéo giá xuống, gợi ý khả năng giá có thể hồi phục nhanh nếu xuất hiện yếu tố tích cực.

FWIW —

Think max max pain is reached the moment we tag either the IBIT cost basis at 84k or MSTR cost basis at 73k.

Very likely we’ll see a final bottom somewhere in between.

But these will be fire sale prices and akin to a full cycle reset imo.

— André Dragosch, PhD⚡ (@Andre_Dragosch) November 19, 2025

Phân tích của Dragosch cho thấy các nhà đầu tư đang theo sát mức giá vốn của những “tay chơi lớn” trên thị trường khi tâm lý chung trở nên yếu hơn. Với Bitcoin đang dao động trong vùng nhạy cảm, các chuyên gia cho rằng dải 73.000–84.000 USD sẽ đóng vai trò then chốt, quyết định hướng đi tiếp theo của chu kỳ.

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư Bitwise, trước đó cũng khuyến nghị nhà đầu tư đừng quá bận tâm về đợt sụt giảm gần đây, nhấn mạnh giá trị dài hạn của Bitcoin (BTC) không phụ thuộc vào biến động ngắn hạn mà dựa vào dịch vụ mà đồng tiền này mang lại. Ông gọi mức giảm khoảng 27,5% từ đỉnh lịch sử tháng 10 là “tiếng ồn ngắn hạn” và cho rằng trong thế giới ngày càng số hóa, với chính phủ ngày càng tăng nợ, nhu cầu về Bitcoin sẽ còn tăng mạnh trong tương lai.

Bitcoin đối mặt biên độ hẹp khi Fed chưa rõ ràng về cắt giảm lãi suất

Theo phân tích mới từ XWIN Research Japan, Bitcoin có thể tiếp tục dao động trong khoảng 60.000–80.000 USD đến hết tháng 12 nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới.

Kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất đã giảm đáng kể, từ trên 70% xuống chỉ còn khoảng 40–50%, khiến dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro. Hệ quả là Bitcoin tụt xuống dưới 90.000 USD, đồng thời tạo áp lực lên các vị thế sử dụng đòn bẩy.

Cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 diễn ra trong bối cảnh thiếu minh bạch, khi dữ liệu lao động hai tháng bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa, khiến các nhà hoạch định chính sách gặp khó khăn trong việc nắm rõ tình hình thực tế.

Các chuyên gia nhận định, với lạm phát vẫn quanh mức gần 3%, Fed nhiều khả năng sẽ giữ chính sách thắt chặt. Lịch sử cho thấy điều này từng tác động mạnh đến cả thị trường chứng khoán lẫn tiền điện tử. Nếu không có đợt hạ lãi suất nào, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác có thể tiếp tục đi ngang, trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ nền kinh tế.