比特幣暴跌與IBIT現天量交易真相　ETF資金撤離轉入Bitcoin Hyper預售

比特幣在短短24小時內下跌12%，價格一度觸及60300美元，隨後回穩至約64000美元，距離先前約126000美元高點的回撤接近50%。

同一時間，貝萊德旗下iShares比特幣信託ETF IBIT出現單日100億美元的歷史級交易量，卻不是追捧造成的繁榮，而更像恐慌性換手與出逃的集中呈現。

當主流資產在高波動中被迫重新定價，市場資金開始分化，一條路是ETF端的贖回壓力加重，另一條路則是新敘事專案在弱勢盤中仍吸走增量資金，Bitcoin Hyper的預售數據正好構成鮮明對照。

IBIT天量成交的真實含義

Bloomberg ETF分析師Eric Balchunas指出，IBIT打破單日交易量紀錄，這種天量通常伴隨極端恐懼，反映大量投資者在同一時間選擇離場。數據顯示IBIT當日下跌13%，為推出以來第2大單日跌幅，僅次於2024年5月8日的15%下挫。交易量放大並不必然等於看多力量回歸，當拋壓集中釋放時，成交越大越可能代表恐慌正在加速定價。

Unlimited Funds投資長Bob Elliott表示，截至週五收盤，投入IBIT的平均每1美元都處於虧損狀態。IBIT自10月高點近70美元跌到36.10美元，跌幅約48%，接近腰斬，持有人不分早期機構或後續追價者，多數都被套在成本線之上。現貨ETF本來被視為降低門檻的管道，但當波動急劇擴大，成本區間會快速向上堆疊，形成反彈時的解套賣壓，也讓市場更難建立乾淨的買盤階梯。

淨流出延續與信心鬆動

在資金流向上，IBIT於週三出現3.734億美元淨流出，進入2026年以來僅10個交易日呈現淨流入。自10月市場轉弱後，贖回壓力持續存在，顯示部分機構資金正系統性降低比特幣曝險。另一個值得注意的現象是，交易員能從手續費與流動性中獲利，但投資端承受的是方向風險，兩者的快樂來源並不一致，這也解釋了為何在劇烈下跌中仍可能出現「忙碌且熱鬧」的盤面。

資深交易員Peter Brandt警告，比特幣走勢呈現有組織性拋售特徵，且買方支撐力道薄弱。市場解讀這輪波動與2個環境變化相關，其一是美國就業數據偏弱打擊風險偏好，其二是人工智慧題材吸走大量資金，對加密市場形成虹吸效應。當撤離速度大於新增承接，天量成交更像是擠兌式調整，而非健康換手。

弱勢盤中的Bitcoin Hyper敘事線

在主流資產承壓時，部分資金會轉向更具增長想像的題材，Bitcoin Hyper的預售便是在這種分化中升溫。公開資訊顯示，Bitcoin Hyper預售募資規模已達約3130萬美元，代幣價格進入0.0136752美元的新階段，調價倒數剩1天6小時，過去24小時新增買盤超過50萬美元，並有單筆大額買入帶動熱度。

新聞報導提到日本大型投資者買入約9萬美元HYPER，另有單一鯨魚以31萬美元規模出手的敘述，雖然不同段落的數字口徑不一，但共同指向同一件事，即預售期正在出現更集中的資金押注行為。

比特幣Layer2與SVM架構的賣點

Bitcoin Hyper把敘事建立在比特幣的長期痛點上。比特幣以價值儲存見長，但交易速度、擴展能力與可編程性受限，限制了DeFi、遊戲、支付與智能合約等應用落地。

Bitcoin Hyper主打比特幣Layer2路線，並宣稱採用Solana虛擬機架構，試圖把BTC的安全性與SVM的高效能結合，再透過非託管橋接讓BTC能以較低成本快速進入Layer2並即時使用。這種敘事的吸引力在於把BTC從被動持有的資產，推向可參與Web3活動的可編程形態，進而擴大想像空間。

質押收益下調與可持續性的訊號

代幣經濟方面，項目將原先較高的質押收益調整為41%年化，理由是希望在主網尚未啟動前先建立更可持續的循環。41%仍屬高收益區間，但下調本身傳遞出抑制過度稀釋的態度，讓激勵不至於完全依賴通膨推動。

項目也強調固定總量與效用場景，涵蓋網絡手續費、橋接成本、節點運行與治理參與，並提出主網預計於2026年第1季度上線，為市場提供較清晰的時間節奏。

結論

IBIT單日交易量破100億美元並未帶來安全感，反而凸顯恐慌換手、均價全面虧損與資金淨流出的壓力，市場同時面臨外部風險偏好下降與題材資金分流。與ETF端的撤離畫面相對，Bitcoin Hyper以比特幣Layer2與SVM架構打出技術敘事，搭配預售募資突破3130萬美元與大額買盤，展現弱勢行情中仍能吸引增量資金的能力。

兩條路線呈現同一個市場現實，主流資產在去槓桿與再定價，新敘事在爭奪注意力與流動性，資金正在用更挑剔的方式重新分配風險與想像。