Japonya Faizi 30 Yılın Zirvesine Taşıdı: Bitcoin Neden Yükseldi?
Japonya Merkez Bankası, 19 Aralık’ta politika faizini yüzde 0,75’e yükselterek son 30 yılın en yüksek borçlanma maliyetine imza attı. Karar, küresel kripto piyasalarına etkilerine yönelik tartışmaları da beraberinde getirdi.
Faiz artışının ardından Bitcoin yüzde 2,5 yükselerek 88 bin doları aşarken, karar enflasyon endişeleri ile Başbakan Sanae Takaichi’nin 117 milyar dolarlık teşvik paketinin yarattığı mali baskılar arasında bir denge arayışının sonucu olarak değerlendirildi.
Merkez bankası, kısa vadeli faizleri yüzde 0,5’ten yüzde 0,75’e yükseltme kararını oybirliğiyle aldı. Açıklamada, “Reel faizlerin belirgin biçimde negatif kalması bekleniyor” denilirken, “destekleyici finansal koşulların ekonomik faaliyeti güçlü biçimde desteklemeye devam edeceği” vurgulandı.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, ekonomik görünüm öngörüldüğü şekilde gerçekleşirse “politika faizinin artırılmaya ve parasal gevşeme düzeyinin ayarlanmaya devam edileceğini” söyledi.
Tarihi adım derinleşen mali sorunlarla karşı karşıya
Faiz artışı, Japonya’nın 1995’ten bu yana attığı en sert parasal sıkılaşma adımı olarak kayda geçti. Buna rağmen ülkenin borçlanma maliyetleri, diğer büyük ekonomilerin hâlâ oldukça altında.
Karar, Takaichi hükümetinin büyük ölçüde yeni tahvil ihracına dayanan genişlemeci mali politikaları devreye soktuğu bir döneme denk geldi.
Teşvik harcamalarının yarıdan fazlasının ek borçlanma ile finanse edilmesi planlanıyor. Bu durum, halihazırda ülke ekonomisinin iki katını aşan kamu borcuna ilişkin endişeleri artırıyor.
MUFG baş stratejisti George Goncalves, New York Times’a yaptığı değerlendirmede, “Artan borç, yükselen faizler, agresif mali harcamalar ve tarifelerin yarattığı oynak karışım, Japonya ekonomisinin önünü öngörmeyi zorlaştırıyor” ifadelerini kullandı.
Piyasa tepkileri ise karışıktı. Yen ilk etapta güçlendi, ancak yatırımcıların açıklamanın sonuçlarını sindirmesiyle bu kazanımlarını geri verdi.
OCBC döviz stratejisti Christopher Wong, Reuters’a yaptığı açıklamada, “Yen başlangıçta güçlendi ancak hızlıca geri çekildi. Bu durum kısmen, düşük likiditenin kısa vadeli fiyat hareketlerini büyütmesinden kaynaklandı; temel dinamiklerde köklü bir değişime işaret etmiyor” dedi.
Ayrışan politikalar volatilite sinyali veriyor
Faiz artışı, Japonya’nın kripto düzenlemelerinde attığı adımlarla aynı döneme denk geldi.
Finansal Hizmetler Ajansı, kısa süre önce borsaların müşteri kayıplarına karşı özel rezerv tutmasını zorunlu kılmayı önerdi. Bu çerçeve, uzun süredir geleneksel menkul kıymet piyasalarında uygulanıyor.
Adım, Şubat 2025’te Bybit’te yaşanan ve yaklaşık 1,46 milyar dolarlık kayba yol açan büyük saldırı dahil olmak üzere bir dizi güvenlik ihlalinin ardından geldi.
Japonya ayrıca neredeyse son 10 yılın en kapsamlı kripto düzenleme revizyonuna hazırlanıyor. Plan kapsamında dijital varlıkların Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamına alınması öngörülüyor.
Bu değişiklik, token listelemeleri, büyük sistem açıkları ve ihraççıların yüksek hacimli satışları için daha sıkı bildirim yükümlülükleri ve açık içeriden öğrenenlerin ticareti kuralları getirecek.
Eski BitMEX CEO’su Arthur Hayes, karara sosyal medyada iyimser tepki verdi. Hayes, “BOJ’a karşı gelmeyin: Negatif reel faiz açık bir politika” dedi.
“JPY 200’e, BTC 1 milyona.”
Cryptonews’e konuşan Bitget CMO’su Ignacio Aguirre ise kısa vadeli belirsizliğe rağmen daha temkinli bir iyimserlik sergiledi.
“BOJ’un sıkılaşması, 2026 başında Fed’den beklenen faiz indirimleriyle tezat oluşturuyor. Bu da uzun vadeli yatırımcılar için cazip birikim fırsatları sunan yüksek volatilite dönemini beraberinde getirebilir” diyen Aguirre, Bitcoin’in 2026 başında 95 bin–100 bin dolar bandını yeniden test edebileceğini öngördü.
Analistler Bitcoin’in kısa vadeli yönünde ikiye bölündü
Trader Michael van de Poppe, faiz artışının kripto piyasaları üzerindeki kalıcı etkisini küçümsedi.
“Piyasalar bunu önceden biliyordu. Bu nedenle faiz artışlarının etkisi giderek azalıyor; carry trade üzerindeki marjinal etki düşüyor” diyen van de Poppe, piyasanın olay öncesinde “aşırı kötümser fiyatlama yaptığını” savundu.
Enflasyon görünümünün yumuşak olduğuna dikkat çeken van de Poppe, “Bitcoin için adil fiyata dönme zamanı” değerlendirmesinde bulundu.
Bitcoin, yen carry trade pozisyonlarının çözülmesiyle kararın ardından kısa süreliğine 86 bin doların altına sarksa da, beklentilerin abartılı kalmasıyla hızla toparlanarak 88 bin doların üzerine çıktı.
CryptoMichNL de önceki düzenlemelere kıyasla carry trade üzerindeki marjinal etkinin azaldığını, piyasaların sert bir çöküşü fiyatladığını ancak bunun gerçekleşmediğini vurguladı.
Öte yandan Fundstrat’ın kurucu ortağı Tom Lee, CNBC’ye verdiği son röportajda Bitcoin’in 2026 Ocak ayı sonuna kadar 200 bin dolara ulaşacağı yönündeki tahminini yineledi. Bu öngörü, seçim sonrası konsolidasyon sürecinde mevcut yaklaşık 85 bin 500 dolarlık seviyelerden neredeyse iki kat artışa işaret ediyor.
Lee, tahminini yılbaşından bu yana 30 milyar doları aşan spot ETF girişlerine ve Trump yönetimi altında beklenen düzenleyici gevşemeye dayandırıyor. Bu yaklaşım, 2024’te Bitcoin’in halving döngüsü sırasında 100 bin doların üzerine çıkacağı yönündeki isabetli tahminiyle de örtüşüyor.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
