Bitcoin ve Ethereum’da Satış Sürerken Kurumsallar XRP’ye Yöneliyor

Dijital varlık yatırım ürünleri geçen hafta 446 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Böylece ekim ortasından bu yana toplam çıkışlar 3,2 milyar dolara ulaştı.

CoinShares’in son raporuna göre, XRP ve Solana borsa yatırım fonları (ETF) kurumsal sermaye çekmeye devam etse de Bitcoin ve Ethereum tarafında süregelen geri çekilmeler dikkat çekti. Bu tablo, 2024’te görülen yatırımcı davranışlarından belirgin şekilde ayrışıyor.

Yıl başından bu yana toplam girişler 46,3 milyar dolar seviyesinde bulunuyor ve bu rakam 2024’ün tamamındaki 48,7 milyar dolarlık girişe neredeyse eşit. Buna karşın, yönetim altındaki varlıklar ocak ayından bu yana yalnızca yüzde 10 arttı.

Bu ayrışma, güçlü yıllık girişlere rağmen yatırımcı algısının kırılgan kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Net akımlar hesaba katıldığında ortalama yatırımcının sınırlı kazanç elde etmesi, Bitcoin’in ekimde 125.100 dolara yaklaşan zirvesine rağmen iştahı baskılıyor.

Bölgesel akımlar yatırımcı tercihlerindeki ayrışmayı ortaya koyuyor

Çıkışların büyük bölümü ABD’de yoğunlaştı. Geçen hafta ülkeden 460 milyon dolarlık fon çıkışı yaşandı ve bu rakam küresel toplamın büyük kısmını oluşturdu.

İsviçre’de 14,2 milyon dolarlık sınırlı bir geri çekilme görülürken, Avrupa genelinde temkinli satış eğilimi sürdü.

Almanya ise dikkat çeken bir istisna oldu. Ülke geçen hafta 35,7 milyon dolarlık yeni giriş kaydederken, aralık ayı boyunca toplam 248 milyon dolarlık fon çekti.

Süregelen alımlar, Alman yatırımcıların son fiyat zayıflığını stratejik bir fırsat olarak değerlendirdiğine ve varlıklar son zirvelerin altında seyrederken pozisyonlarını artırdığına işaret ediyor.

Bitwise baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, Bitcoin görünümünü düşük volatiliteyle ilerleyen uzun soluklu bir yükseliş trendi olarak tanımladı.

CNBC’ye yaptığı açıklamada, “Güçlü ama abartılı olmayan getirilerle 10 yıllık bir yukarı yönlü süreç içindeyiz” diyen Hougan, kurumsal alımların geçmiş döngülerde yüzde 60’ı aşan sert düşüşlere kıyasla aşağı yönlü riski sınırladığını vurguladı.

XRP ve Solana genel zayıflığa rağmen öne çıkıyor

XRP ve Solana, geçen hafta sırasıyla 70,2 milyon dolar ve 7,5 milyon dolarlık girişle en güçlü performansı sergiledi. Bu eğilim, ABD’de ekim ortasında başlayan ETF lansmanlarıyla birlikte devam ediyor.

ETF’lerin piyasaya sürülmesinden bu yana XRP ürünleri 1,07 milyar dolar, Solana ürünleri ise 1,34 milyar dolar giriş çekti. Bu durum, diğer varlıklarda hâkim olan karamsar havaya rağmen yatırımcı rotasyonunu net şekilde ortaya koyuyor.

Bitcoin ve Ethereum cephesinde ise tablo tersine döndü. Bitcoin ürünlerinden geçen hafta 443 milyon dolar, Ethereum ürünlerinden ise 59,5 milyon dolarlık çıkış yaşandı.

XRP ve Solana ETF’lerinin lansmanından bu yana Bitcoin ürünlerinden 2,8 milyar dolar, Ethereum ürünlerinden ise 1,6 milyar dolar çıkış olması, alternatif varlıklara yönelimin ne kadar belirginleştiğini gösteriyor.

Öte yandan, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust fonu, Bitcoin’in ekim zirvelerinden yaklaşık yüzde 30 gerilemesine rağmen bu yıl 25 milyar dolarlık net giriş çekti. Bu performans, fonu tüm ETF’ler arasında girişler açısından altıncı sıraya taşıdı; ancak fon aynı zamanda negatif getiri kaydetti.

Lansmanından bu yana toplam net girişleri yaklaşık 62,5 milyar dolara ulaşan fon, en yakın rakibi olan Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund’ın beş katından fazla sermaye çekmiş durumda.

Cryptonews’in bildirdiği üzere, Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, zayıf bir yılda dahi 25 milyar dolarlık giriş sağlanabilmesinin, daha güçlü piyasa koşullarında potansiyelin çok daha yüksek olabileceğine işaret ettiğini söyledi.

Piyasa yapısı uzun süreli yatay seyre işaret ediyor

Bitcoin haberin yazıldığı sırada 87.800 dolar civarında işlem görüyor. Fiyat, 85.000 dolar destek ve 93.000 dolar direnç seviyeleri arasında sıkışmış durumda. Analistler, mevcut tabloyu son yedi yılın “en zayıf yıl sonu performansı” olarak tanımlıyor.

QCP Capital verilerine göre, yıl sonu risk azaltma eğilimiyle birlikte Bitcoin ve Ethereum vadeli işlemlerinde açık pozisyonlar bir gecede sırasıyla 3 milyar dolar ve 2 milyar dolar geriledi.

Cryptonews’e değerlendirmede bulunan Ledn baş yatırım sorumlusu John Glover, volatilitenin sürebileceğini ve fiyatların 71.000–84.000 dolar aralığına kadar geri çekilerek dördüncü dalga tabanını oluşturabileceğini öngörüyor. Glover’a göre bu sürecin ardından beşinci dalga ile 145.000–160.000 dolar aralığı hedeflenebilir.

“Dördüncü dalganın dibi net şekilde oluştuktan sonra, muhtemelen 2026’nın ilk veya ikinci çeyreğinde, 2026/2027 döneminde 145 bin ile 160 bin dolar aralığına doğru bir ralli bekliyorum” diyen Glover, 69.000 doların altına sarkılmadıkça bu senaryonun değişmeyeceğini ifade etti.

Ethereum tarafında ise staking dinamiklerinde önemli bir değişim yaşanıyor. Altı ay sonra ilk kez yeni staking girişleri çıkışları geride bıraktı. Yaklaşık 745.619 Ether staking kuyruğunda beklerken, çıkış kuyruğu 360.518 ETH seviyesinde bulunuyor.

Bu tersine dönüş, son aylarda baskın olan satış eğiliminin zayıflayabileceğine ve mevcut trendin 2026 başına sarkması halinde piyasa üzerindeki satış baskısının hafifleyebileceğine işaret ediyor.