CryptoQuant’tan Korkutan Senaryo: Fed Faizleri Sabit Tutarsa Bitcoin 60.000 Dolara Çakılır!
Önemli Noktalar:
Blockchain analiz firması CryptoQuant, geçen hafta yayımladığı bir raporda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık ayındaki politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi halinde Bitcoin’in yıl sonuna kadar 60.000 dolara kadar düşebileceği uyarısında bulundu.
20 Kasım’da yayımlanan raporda, ABD hükümetinin Ekim ayındaki kapanması nedeniyle Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun aylık istihdam raporunu iptal etmesi ve iki aylık işgücü verilerini geciktirmesi sonrasında, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı için faiz indirimi ihtimallerinin yaklaşık %40’a düştüğü belirtildi.
CryptoQuant, “Aralık FOMC toplantısı, yıllardır görülen en belirsiz toplantılardan biri,” diyerek, “Kilit işgücü göstergelerinin eksik olması nedeniyle Fed, toplantıya sınırlı görüş netliğiyle giriyor,” diye ekledi.
“Eğer Fed faiz oranlarını kesmemeyi seçerse, mantık açık: enflasyon %3’e yakın seyrediyor, yetkililer çok erken gevşeme konusunda endişeli ve eksik veriler politika yapıcıları daha temkinli hale getiriyor.”
CryptoQuant, belirsizliğin riskten kaçınma eğilimini tetiklediğini söyledi. Faiz indirimi beklentilerinin %50’nin altına düşmesinden bu yana Bitcoin keskin bir düşüş yaşadı ve bu ay şimdiye kadar fiyatı yaklaşık %24 düştü. Faiz indirimi olasılığındaki her düşüşü, teknoloji hisseleri ve kaldıraçlı kripto türevleri de dâhil olmak üzere riskli varlıklarda bir satış dalgası izledi.
Firma, “Bu senaryo tipik olarak likiditeyi sıkı tutar ve risk iştahını azaltır,” diyerek ekledi:
“Fed Aralık ayında temkinli kalırsa, benzer bir baskı devam edebilir. Yatırımcılar, sıkı politika dönemlerinde kaldıraçlarını azaltma eğilimindedir, bu da volatiliteyi olumsuz akışlara karşı daha duyarlı hale getirir.”
Bu haberin yazıldığı an itibarıyla Bitcoin 86.275 dolardan işlem görüyor; günlük bazda %0.3’ün üzerinde artış gösterse de, Ekim ayı başındaki 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %30’dan fazla düşüş yaşamış durumda. BTC, son birkaç günde 80.000 dolara kadar gerilemişti.
Piyasa Fed Sinyalini Bekliyor
Faiz oranlarını belirlemekle görevli politika yapıcılar grubu olan FOMC, yılın son faiz politikası toplantısını 9-10 Aralık’ta gerçekleştirecek.
Zayıf işgücü raporlarının ardından Eylül ve Ekim aylarında faiz indirimine giden FOMC’nin, enflasyonun hedef aralığın üzerinde kalması nedeniyle üst üste üçüncü kez 25 baz puan daha indirim yapıp yapmama konusunda ikiye bölündüğü bildiriliyor.
Bu arada, Çalışma İstatistikleri Bürosu, 1 Ekim’den itibaren 43 gün süren hükümet kapanması sırasında temel verileri toplayamadığı için Ekim ayı TÜFE (CPI) enflasyon raporunu yayımlamayacağını açıkladı.
Bu, FOMC’nin Aralık toplantısı öncesinde değerlendirecek önemli istihdam ve enflasyon verilerine sahip olmayacağı anlamına geliyor. Analistler, Bitcoin’in son düşüşünün, varlığın daha yapışkan bir parasal görünüme uyum sağladığını gösterdiğini söylüyor.
Sentora (eski IntoTheBlock) DeFi mühendisi David Arnal, “Bitcoin son zirvesinden zaten anlamlı bir düzeltme yaptı… yani piyasa beklentilerdeki bu değişimi sindirmeye başladı,” dedi.
Cryptonews’a konuşan Arnal, Bitcoin’in son zamanlarda 2018 (%-77) ve 2022 (%-84) gibi “daha büyük, tarihi düzeltmelerden” önce görülen piyasa koşullarına benzeyen “birkaç düşüş sinyali” verdiğini söyledi. “Bu nedenle, daha fazla bozulma mümkün” dedi.
Arnal, Bitcoin fiyatını 60.000 dolara itebilecek en az iki kırmızı bayrağa dikkat çekti:
Daha Düşük Zirveler Formasyonu: Bitcoin’in piyasa yapısının, önceki döngülerdeki büyük dağıtım aşamalarından önce görülen “daha düşük zirveler” adı verilen bir formasyona kayması.
50 Haftalık Hareketli Ortalama: Traderlar tarafından boğa veya ayı trendlerini belirlemek için kullanılan 50 haftalık hareketli ortalama metriğinin aşağı doğru eğilmeye başlaması. Bu, “önceki yukarı yönlü momentumun ‘çekim gücünü kaybettiği’ ve rallilerin agresifçe kovalanmasından ziyade satılma olasılığının daha yüksek olduğu” anlamına geliyor.
72 Milyar Dolarlık Stablecoin, Bitcoin Toparlanmasını Tetikleyebilir mi?
BTC düşüş yaşasa da, piyasa henüz konuşlandırılmamış likidite ile dolup taşıyor. CryptoQuant’a göre, borsalardaki stablecoin rezervleri bu yıl 72 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaştı.
Firma, 2025’teki tüm büyük Bitcoin rallilerinin, yatırımcıların makro stres dönemlerinde “sessizce” stablecoin biriktirmesiyle başladığını, belirsizlik ortadan kalktıktan sonra ise hızla spot Bitcoin’e döndüğünü belirtti.
“Likidite mevcut, ancak makro belirsizlik konuşlandırılmasını engelliyor. Kilit değişken, büyük stablecoin rezervinin kenarda kalmaya devam edip etmeyeceği veya toplantıdan sonra makro risk ortadan kalktığında hareket etmeye başlayıp başlamayacağıdır.”
Bu senaryoda CryptoQuant, BTC’nin yıl sonuna kadar büyük olasılıkla 60.000 ila 80.000 dolar arasında işlem görmesini bekliyor. Firma, “Düşüş, azalan risk iştahını ve sıkılaşan likiditeyi yansıtırken,” yukarı yönlü hareketin, “politika netliği geri dönene kadar sınırlı kalacağını” belirtti.
Uzmanlar, CryptoQuant’ın tahmin ettiği fiyat aralığının, geçmişteki daha derin ve uzun süreli ayı piyasalarına dönüş anlamına gelmediğini söylüyor.
Bitcoin (BTC)24h7d30d1yAll time
Sentora DeFi mühendisi Arnal, “Bu döngüdeki yapısal talep, 2018 veya 2022’de olduğundan çok daha güçlü,” dedi. “Düzenlenmiş ETF’ler, daha olgun kurumsal katılım ve daha sadık uzun vadeli sahipler, 60.000 dolar bölgesine doğru bir hareket riskini ortadan kaldırmaz,” diye ekledi.
“Ancak böyle bir düşüşün, geçmiş döngülerde gördüğümüz türden uzun süreli ‘kripto kışına’ geri dönüşten ziyade, geniş bir aralıkta işlem görme rejimiyle daha tutarlı olacağını gösteriyor.”
Erken dönem Bitcoin yatırımcısı Jordan Jefferson, fiyatın daha çok, bazı kurumların geri çekildiği spot Bitcoin ETF piyasasında olup bitenlerden etkileneceğini, buna karşın kurumsal hazine şirketlerinin daha fazla alım yaptığını söyledi.
Cryptonews’a konuşan Jefferson, “Kurumsal paranın ETF’ler aracılığıyla çekilmeye devam edip etmeyeceğini izliyorum,” dedi.
“Kasım ayında şimdiden 2.3 milyar dolar çıkış var. Bu devam ederse gerçek bir baskı yaratır.”
Aynı zamanda Dogecoin uygulama katmanı DogeOS’un kurucusu olan Jefferson, Bitcoin hazine tahsislerinin bir karşı ağırlık olarak işlev görebileceğini söyledi.
“649.870 BTC tutan ve 102.000 dolardan 8.000’den fazla BTC alan Strategy gibi şirketler ve Bitcoin’i uzun vadeli bir hazine varlığı olarak gören 200’den fazla şirket var,” dedi. “Bunlar pozisyon değiştiren traderlar değil; bilanço inşa ediyorlar.”
Fed Belirsizliği BTC’yi Wall Street’e Daha Çok Bağlıyor
Bitget Wallet CMO’su Jamie Elkaleh gibi diğerleri ise, son volatiliteyi Bitcoin’in geleneksel piyasalarla artan entegrasyonunun bir işareti olarak görüyor. Faiz indirimi beklentilerindeki düşüş aynı zamanda BTC’nin likidite koşullarına olan hassasiyetini de gösteriyor.
Elkaleh, Cryptonews’a yaptığı açıklamada, “Bu bağlantı, kısa vadeli baskı yaratsa bile, uzun vadeli benimseme için nihayetinde olumlu,” dedi ve BTC’nin düşüşünün “uzun süreli bir zayıflığın başlangıcından ziyade sağlıklı bir yeniden ayarlama” olduğunu ekledi.
Bu arada, New York Fed Başkanı John Williams’ın, merkez bankasının enflasyonu kontrol altına alma çabalarını bozmadan “yakın vadede” faizleri düşürebileceğini öne süren, piyasaların güvercin olarak algıladığı yorumlarının ardından, Cuma günü Fed’in Aralık ayında faiz indirimine gitme ihtimali %39’dan %69’a yükseldi.
Bloomberg analisti Joe Weisenthal, X’te Williams’ın yorumlarının ihtimallerin “büyük ölçüde artmasının” bir numaralı nedeni olduğunu yazdı.
Coinbase Institutional da Cuma günkü raporunda, “faiz indirimi olasılıklarının aslında yanlış fiyatlandığını” söyledi.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
