BTC cena na 140.000 EUR v naslednjih 180 dneh? – Analiza strokovnjaka
Nova analiza nakazuje, da so tradicionalni štiriletni cikli Bitcoina nadomeščeni z novim vzorcem gibanja cen – BTC cena pa bi se lahko v naslednjih 180 dneh povzpela vse do 140.000 USD.
Po mnenju podjetja Copper je prihod borzno trgovanih skladov (ETF), ki sledijo promptni ceni Bitcoina, bistveno spremenil obnašanje tega digitalnega sredstva ter ustvaril t. i. »cikel donosov glede na stroškovno osnovo« (cost-basis returns cycle).
»V obdobju 2024/2025 Bitcoin kaže enak ponovljiv vzorec: BTC cena prebije novo zgodovinsko najvišjo raven, sledi oster popravek, nato pa skoraj popolno najde podporo pri stroškovni osnovi vlagateljev v ETF-je, preden se začne naslednja faza rasti.«
Analiza podjetja Copper kaže, da se je ta vzorec od uvedbe teh ETF-jev januarja 2024 ponovil že trikrat. Pri čemer je vsak cikel prinesel več kot 60-odstotne donose.
Podjetje Copper obenem poudarja, da je to razkrilo izrazit razkorak med kripto usmerjenimi trgovci in institucionalnimi vlagatelji. Nekateri komentatorji Bitcoina so trenutne razmere celo označili kot »najslabši bikovski trg vseh časov«.
Zakaj prihaja do ostrih popravkov?
Kaj torej povzroča te izrazite padce cen, ko Bitcoin vstopi v fazo odkrivanja cene? Analiza kaže, da so glavni razlog institucije, ki prilagajajo sestavo svojih portfeljev. Gre za dejavnost, ki po navedbah Copperja »pretvarja volatilnost Bitcoina v realizirane donose«.
»Institucije ne ‘zastavljajo satoshijev’ – večini sats sploh niso pomembni, zdaj ko je Bitcoin dostopen prek ETF-jev, podobnih delnicam. Zanima jih tveganju prilagojen prispevek k portfelju.«
Splošna priporočila institucijam običajno svetujejo, naj v Bitcoin razporedijo med 2 % in 5 % portfelja, vendar lahko hiter dvig cene to razmerje hitro poruši.
»Brez ponovnega uravnoteženja se lahko skromna 2-odstotna alokacija v manj kot 180 dneh poveča na 6,2 %. Pri 5-odstotni alokaciji pa se delež nevarno približa dvomestnim vrednostim.«
Kritična točka za Bitcoin
Vodja raziskav pri podjetju Copper, Fadi Aboualfa, je za Cryptonews povedal, da se Bitcoin trenutno nahaja na ključni prelomnici.
»Ker se BTC trenutno trguje blizu svoje stroškovne osnove pri 84.000 USD, ta vzorec nakazuje možnost rasti nad 140.000 USD v naslednjih 180 dneh. Če se stroškovna osnova zviša za 10 % do 15 %, kot v prejšnjih ciklih, bi premija, opažena na preteklih vrhovih, pomenila ciljni razpon med 138.000 in 148.000 USD.«
Možnost vrnitve na nove rekordne vrednosti v naslednjih šestih mesecih bi bila za trgovce dobrodošel vir optimizma. Vendar drugi analitiki opozarjajo, da trenutno primanjkuje katalizatorjev za nadaljnjo rast Bitcoina.
Nedavno znižanje obrestnih mer ameriške centralne banke (Fed) za 0,25 odstotne točke je bilo že v veliki meri vračunano v cene, oblikovalci politike pa nakazujejo, da bi lahko leta 2026 sledilo le še eno znižanje.
Pomemben preizkus bo tudi vprašanje, kaj se bo zgodilo, če BTC cena pade pod stroškovno osnovo vlagateljev v ETF-je.
Pritoki v ETF-je in institucionalna tveganja
Podatki SoSoValue kažejo, da so se prilivi v promptne Bitcoin ETF-je na Wall Streetu decembra občutno zmanjšali in niso uspeli nadomestiti izjemno visokih odlivov iz prejšnjega meseca.
Produkti podjetij, kot sta BlackRock in Fidelity, zdaj obvladujejo približno 6,57 % celotne tržne kapitalizacije Bitcoina. Kar pomeni, da bi vztrajni odlivi lahko močno pritisnili na vrednotenje tega digitalnega sredstva.
Nadaljnji padci cene bi lahko povzročili tudi resne težave podjetju Strategy, ki je doslej zbralo že 660.625 BTC kar je več kot 3 % celotne ponudbe Bitcoina. Te nakupe je podjetje večinoma financiralo z dolgom in priznalo, da bi lahko bilo prisiljeno v prodajo, če bi njegov kazalnik mNAV, ki primerja tržno vrednost podjetja z vrednostjo njegovih bitcoinov, padel pod 1.
Zaradi vztrajnega kopičenja Bitcoina v času bikovskega trga se je povprečna nakupna cena na kovanec v zadnjem letu močno zvišala. Kar podjetju pušča manj manevrskega prostora v primeru medvedjega trga. Raziskava Amberdata obenem opozarja, da se je »varnostna rezerva skrčila na ravni, kakršnih nismo videli od začetka leta 2024«.
Ključno vprašanje, ki se ob tem odpira, pa je: če bi se institucije umaknile iz Bitcoin ETF-jev, ali bi se vanje sploh še kdaj vrnile?
