La SEC chiarisce le procedure per gli ETF crypto in sospeso

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Gaia Tommasi

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Nov 2023

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Laureata in Scienze dell'Architettura a Firenze ha collaborato con diversi studi famosi del settore prima di immergersi nel mondo della fotografia e dell'illustrazione. Incuriosita dalla tecnologia...

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Ultimo aggiornamento: 

Novembre 14, 2025

La SEC – Securities and Exchange Commission – statunitense ha pubblicato le linee guida sugli ETF basati su asset crypto. Si è mossa quando Trump ha firmato per porre fine allo shutdown del governo statunitense più lungo della storia.

La Divisione Finanza Aziendale della SEC ha ricevuto più di 900 dichiarazioni di registrazione durante lo shutdown del governo. Per offrire maggiore chiarezza agli emittenti che avevano il filing in sospeso (inclusi gli ETF su crypto in attesa di approvazione) l’ente borsistico americano ha pubblicato le nuove linee guida ieri.

Via libera agli ETF entro 20 giorni

L’ente regolatore ha spiegato che gli emittenti non devono più inserire un emendamento di rinvio ora che il governo è tornato operativo.

Se l’emittente ha già inserito la formula richiesta dalla Regola 473(b) (la clausola che consente di posticipare automaticamente l’entrata in vigore di una registrazione), oppure ha depositato una nuova dichiarazione di registrazione senza l’emendamento, l’ETF su crypto diventerà effettivo dopo 20 giorni ai sensi della Sezione 8(a) del Securities Act (la legge federale che disciplina l’emissione di titoli negli Stati Uniti) e della Regola 459 (la norma che stabilisce quando una registrazione diventa effettiva).

“La società e i suoi rappresentanti devono assicurarsi che la dichiarazione di registrazione non presenti errori né omissioni di informazioni rilevanti, incluse quelle necessarie per evitare che il documento risulti fuorviante.”

Intanto il personale della divisione sta lavorando per smaltire l’arretrato dei filing. Durante lo shutdown, la SEC aveva rinviato alcune domande, tra cui il BlackRock Bitcoin Premium Income ETF, dato che necessita di una revisione più approfondita.

C’è anche una procedura accelerata..

Inoltre, l’ente regolatore americano valuterà le richieste degli emittenti che chiedono di anticipare la data di entrata in vigore degli ETF su criptovalute prima della scadenza dei 20 giorni.

Per ottenere l’ok, le richieste devono essere presentate alla commissione con una registrazione 8-A ai sensi della Regola 461. Inoltre, il personale della SEC non deve aver già comunicato di star esaminando la domanda in sospeso.

Se una richiesta era già in revisione prima dello shutdown, l’analisi riprenderà da dove si era interrotta. La commissione dovrebbe approvare diversi ETF su crypto seguendo l’ordine cronologico dei filing.

Debutto da record per l’ETF su XRP

Intanto alcuni fondi appena approvati hanno registrato forti afflussi. Ieri ha debuttato l’ETF spot su XRP di Canary ed è partito col botto: nel primo giorno ha totalizzato 58 milioni di dollari di volume, superando tutti i concorrenti.

Per quanto riguarda gli altri ETF, invece, Bitcoin ed Ethereum sono tornati in rosso, in linea con l’andamento del resto del mercato.

Giovedì gli ETF spot su Bitcoin hanno segnato deflussi per 869,86 milioni di dollari, il dato più elevato da febbraio. L’afflusso netto totale è sceso a 60,21 miliardi di dollari, pur restando sopra la soglia dei 60 miliardi di dollari.

Dieci dei dodici ETF su BTC hanno chiuso in negativo e non si è registrato alcun flusso in entrata. Grayscale ha registrato deflussi per 256,64 milioni di dollari, seguita da BlackRock con 256,64 milioni e da Fidelity con 119,93 milioni.

Intanto gli ETF su Ethereum hanno esteso la serie negativa, con altri 259,72 milioni di dollari in uscita. L’afflusso netto totale è sceso a 13,31 miliardi di dollari.

Cinque dei nove fondi hanno chiuso in rosso. A guidare i deflussi è BlackRock con 137,31 milioni di dollari.