Come gli afflussi e i deflussi degli ETF su Bitcoin influenzano il prezzo di BTC

Il risultato è in linea con un rapporto di aprile di Bloomberg, che ha mostrato come i protocolli di trading automatizzati in Asia reagiscano ai dati di flusso degli ETF negli Stati Uniti. Secondo quanto emerge da questo studio, questi bot di trading possono analizzare e reagire automaticamente a questi dati, portando ad azioni di acquisto o vendita.

Questo schema di flussi aiuta a spiegare perché i rendimenti del mercato durante le ore di trading asiatiche siano stati particolarmente forti a febbraio e all’inizio di marzo, ma si siano indeboliti a fine marzo. Secondo il rapporto, l’influenza dei protocolli algoritmici che scaricano Bitcoin si estende al di là del mercato spot, influenzando anche il mercato dei derivati.

“Per loro stessa natura, gli afflussi nella struttura dell’ETF rappresentano ‘acquisti’, mentre i deflussi rappresentano ‘vendite’, ha detto Abdul Rafay Gadit, CFO e co-fondatore del marketplace decentralizzato di social-investing Zignaly. Gadit ha sottolineato che gli ETF sono vincolati da un mandato di detenzione che stabilisce le proporzioni degli asset del fondo detenuti in varie forme, come contanti, azioni, obbligazioni o altri titoli.

Allo stesso modo, supponiamo che i rimborsi (deflussi) aumentino le riserve di contanti del fondo oltre i livelli imposti (per esempio, sotto una soglia dell’8%). In tal caso, il fondo deve vendere alcune delle sue partecipazioni in Bitcoin per ridurre le riserve di contanti entro i limiti richiesti.

Impatto dei flussi degli ETF su Bitcoin sul prezzo “Esagerato”

Alcuni analisti ritengono che l’impatto degli afflussi e deflussi degli ETF spot su Bitcoin sul prezzo di BTC non sia stato necessariamente trasformativo. “L’impatto degli afflussi/deflussi degli ETF è leggermente esagerato”, ha detto Ruslan Lienkha, capo dei mercati presso l’exchange di criptovalute YouHodler. “Finora, gli ETF hanno rappresentato solo una piccola percentuale del totale dei Bitcoin in circolazione; probabilmente la dipendenza è l’opposto. Quando il prezzo di BTC aumenta, attira più investitori al dettaglio ad acquistare ETF, generando afflussi; mentre quando diminuisce, gli investitori al dettaglio vendono gli ETF in un momento di panico, causando deflussi”.

Allo stesso modo, un rapporto di The Block suggerisce che i flussi di investimento negativi e le notizie macroeconomiche sfavorevoli portano tipicamente a una scarsa performance dei prezzi nei mercati finanziari. Al contrario, le notizie macroeconomiche positive possono mitigare l’impatto dei flussi negativi, almeno temporaneamente.

Pertanto, è importante monitorare i flussi di investimento ma non dovrebbero essere l’unico focus, specialmente per le decisioni a breve termine. Secondo Teddy Fusaro di Bitwise: “I flussi degli ETF spot su Bitcoin sono importanti ma sono solo una parte di un mercato molto più grande e dinamico.”

Grandi istituzioni finanziarie statunitensi acquistano gli ETF spot

Un numero significativo di grandi istituzioni finanziarie statunitensi, incluse banche, gestori di investimenti, hedge fund e società professionali, hanno “abbracciato” gli ETF spot su Bitcoin negli ultimi mesi, come mostrano le dichiarazioni 13F presentate alla SEC.

I dati condivisi da K33 Research, una piattaforma di analisi degli investimenti in asset digitali, hanno rivelato che al 31 marzo, 937 società professionali avevano investito nel mercato degli ETF spot su Bitcoin.