HYPE sur Kraken et bientôt sur Coinbase : un ATH est imminent ?
En cette fin janvier 2026, HYPE, le token natif de Hyperliquid, s’offre un double catalyseur : une arrivée sur Kraken et une entrée sur la « roadmap » de Coinbase. Sur fond de volumes records sur les contrats perpétuels et de tokenomics orientées vers la rareté, le marché recommence à parler de sommet historique. Reste une question simple : l’élan actuel suffit-il, à lui seul, à pousser HYPE vers un nouvel ATH, ou assiste-t-on surtout à une montée de volatilité liée aux annonces ?
Kraken puis Coinbase : le choc de liquidité qui relance Hyperliquid
Kraken a confirmé l’arrivée de HYPE sur sa plateforme, avec un lancement ayant débuté le 28 janvier 2026 à 15 h 00 UTC. Ce type de cotation agit souvent comme un accélérateur : davantage d’accès pour d’autres utilisateurs, un nouvel afflux de traders. Dans les jours qui entourent un lancement sur un exchange de premier plan, la hausse est fréquemment alimentée par l’anticipation, puis par la chasse à la liquidité dans les deux sens.
Dans le même temps, Coinbase Markets a ajouté Hyperliquid (HYPE) à sa feuille de route de cotation. C’est un signal, pas une promesse : la plateforme rappelle que l’inscription sur la roadmap ne constitue pas un engagement de listing, la mise en ligne dépendant notamment du market making et de l’infrastructure technique.
Pour autant, parler d’ATH imminent demande de regarder les ordres de grandeur. Les données de marché situent HYPE autour de 32,76 $, alors que le précédent sommet se positionne autour des 60 dollars. Il faudrait donc un mouvement d’environ +80 % pour un nouveau record, ce qui n’est pas impossible en crypto, mais rarement solitaire et isolé des autres actifs.
Un développement porté par l’activité des contrats perps
La dynamique de fond vient d’abord de l’usage. Hyperliquid capte une part croissante de l’activité sur les perpetuals : la plateforme affiche environ 9,259 milliards de dollars de volume perps sur 24 h et un OI qui s’approche des 9 milliards. Ce sont ces flux, plus que les annonces de cotation, qui soutiennent la valorisation dans la durée.
Autre élément : la capacité à monétiser cette activité. Les indicateurs agrégés pointent des frais annualisés autour de 799 M $ et un revenu annualisé autour de 714 millions de dollars. Dans un marché où beaucoup de tokens peinent à prouver une création de valeur récurrente, ce profil attire autant les traders que les investisseurs orientés vers les fondamentaux.
Enfin, Hyperliquid a su installer une domination relative sur son segment, avec des parts de marché estimés à 48 % de l’open interest des principaux Perp DEX, et une TVL qui s’approche des 4,5 milliards de dollars. Ce leadership, avec plus de liquidité, attire plus de volume, ce qui renforce encore le positionnement.
HYPE dans un cercle vertueux entre les buybacks automatisés, le staking et la rareté
Le deuxième moteur, plus structurel, tient à la conception économique du protocole. La documentation décrit un mécanisme où les frais alimentent un « assistance fund » qui convertit automatiquement des revenus en HYPE au niveau de l’exécution L1.
Les déployeurs (spot et perps HIP-3) peuvent en parallèle capter jusqu’à 50 % des frais générés par leurs marchés, créant une incitation directe à construire de nouveaux produits. Autrement dit, l’activité ne rémunère pas seulement « l’exchange », elle crée une pression d’achat potentielle sur le token.
HIP-3 ajoute une couche de demande « capitalisée » : pour déployer un perp DEX, la règle affichée est un staking de 500 000 HYPE (avec l’idée que cette exigence pourrait baisser plus tard). C’est ce mix, entre l’accessibilité via les CEX et les fondamentaux on-chain, qui explique la dynamique actuelle, tout en laissant ouverte la question du timing pour un nouvel ATH.
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