Cenové dno Bitcoinu je blízko? Tohle nám napoví

Na trhu s bitcoinem se nevyplácí čekat na jeden magický „bod obratu“, po kterém už cena jen poroste. Historie opakovaně ukazuje, že tvorba cenového dna je vždy proces, který se skládá z více fází: od prvního zlomu sentimentu přes postupné vyčerpání prodejců až po období, kdy trh začne absorbovat nabídku bez toho, aby se okamžitě vrátil do euforie. Právě proto je hledání dna spíš sledování signálů než hádání jedné konkrétní ceny.

Jedním z nejdůležitějších signálů v tomto procesu byl v minulosti vztah mezi tržní cenou a průměrnou nákupní cenou dlouhodobých držitelů, tedy skupiny označované jako LTH (Long-Term Holders).

Opakovaně platilo, že skutečná „medvědí“ fáze, ve které se dno začíná formovat, nastává až tehdy, když tržní cena klesne pod jejich průměrný nákup. Jinými slovy: dokud ani dlouhodobí držitelé nejsou pod tlakem a trh jim ještě „nebere víru“, často nejde ještě o finální fázi výplachu. Ačkoliv jsme ušli hodně cesty a pravděpodobně se brzy dna dočkáme.

LTH lehce nad 40 000 USD: proč se začíná mluvit o 30 000 USD

Podle aktuálního nastavení je průměrná nákupní cena dlouhodobých držitelů (LTH) nyní lehce nad 40 000 USD. Pokud by se trh držel historického vzorce, znamenalo by to, že Bitcoin začne teprve ve chvíli propadu pod tuto hranici skutečně budovat cenové dno. A z minulých cyklů vychází nepříjemný závěr: dno se obvykle netvoří „těsně pod“ průměrem LTH, ale až s výraznějším odstupem.

Z toho logicky vychází odhad, že pokud se typické chování trhu zopakuje, dno by se mohlo začít formovat někde kolem 30 000 USD – jsme tudíž opravdu velmi blízko. Nejde o přesnou předpověď jednoho bodu, spíš o oblast, kde by se podle historické logiky začala skládat mozaika: postupné zpomalování propadů, delší konsolidace a střídání výprodejů s odrazy, které ještě nebudí dojem, že bull market už je zpět. V této fázi se trh často „unaví“ – a právě ta únava bývá pro dlouhé dno typická.

Co to znamená pro cenu: minimálně dalších 50 % dolů

Pokud vezmeme uvedenou logiku doslova, tak přechod do oblasti kolem 30 000 USD by při současné tržní ceně implikoval pokles o dalších minimálně 50 %. To je číslo, které umí šokovat, protože v běžném investičním světě by taková ztráta působila jako událost typu „krize“. V kryptu je to bohužel stále scénář, který se v minulosti opakoval a který zapadá do psychologické struktury cyklů.

A tady je potřeba zdůraznit jednu věc: i kdyby se trh skutečně dostal do této zóny, neznamená to automaticky okamžitý návrat nahoru. Dno je proces, takže i „správná“ cenová oblast může být jen začátek delšího období, kdy se trh stabilizuje a postupně překlápí z paniky do apatie. Právě apatie je často poslední fáze před tím, než se znovu začne rodit růst – ne euforie, ale tichá, unavená normalizace.

Signál z reálného světa: když hype zmizí, bývá to paradoxně dobrá zpráva!

V celé téhle debatě existuje i jeden měkčí, ale prakticky velmi výmluvný indikátor: společenský sentiment. Dobrou zprávou podle této logiky je, že už se vytratila část toho mainstreamového nadšení kolem investování do BTC. Obrazně řečeno: pokud přestaly nabízet BTC jako skvělou investici už úplně každý, znamená to, že velkou část medvědího trhu máme za sebou.

Tento typ signálu funguje jednoduše. V pozdních fázích růstu se k aktivu přidávají lidé, kteří ho dřív ignorovali, protože se bojí, že jim ujede vlak. Naopak v pozdních fázích poklesu tihle lidé z trhu mizí, protože už to není společensky atraktivní téma, na kterém se dá snadno získat pozornost. Když hype odejde, často se vyčistí část „turistického“ kapitálu – a to bývá pro tvorbu dna nezbytná ingredience.

Shrnutí: dno se rodí v bolesti, ale ne ve věčné panice

Klíčové sdělení je jasné: tvorba dna u Bitcoinu je proces a historicky se často rozbíhá až ve chvíli, kdy tržní cena klesne pod průměrnou nákupní cenu dlouhodobých držitelů (LTH). Pokud je LTH nyní lehce nad 40 000 USD, historický vzorec by mohl naznačovat, že dno se začne formovat až kolem 30 000 USD, což by při současných úrovních znamenalo propad o minimálně 50 %.

Zároveň ale platí, že určité známky „vyčištění“ sentimentu už vidět jsou – a právě to může být paradoxně pozitivní. Ne proto, že by to zaručovalo obrat, ale proto, že trh bez vyprchání hype obvykle dno netvoří. A jestli je v kryptu něco konstantní, pak to, že skutečné dno nevzniká tehdy, když se o něm mluví s nadšením, ale tehdy, kdy už o něm nechce mluvit skoro nikdo.

Investujte do Bitcoinu bez ověření identity!