Kdy se bitcoin odrazí od cenového dna?

Bitcoin měl mít na konci roku 2025 jasno. Podle starých scénářů mělo přijít závěrečné vyvrcholení růstu ceny, tradiční „Santa rally“ a potvrzení toho, že halving bitcoinu opět funguje jako spolehlivý motor růstu. Jenže realita je jiná. Bitcoin končí rok pod hranicí 100 000 USD – a bez jasného směru.

To samo o sobě by ještě nebylo dramatické. Skutečný problém je jinde: trh přestal vědět, jaký příběh vlastně vypráví.

Rok historického cenového rekordu BTC… který nikam nevedl

V roce 2025 Bitcoin několikrát přepsal historická maxima. Cena se dostala nad 126 000 USD, ale psychologicky důležitá hranice 130 000 USD zůstala nedosažena. Na opačné straně spektra se vytvořilo lokální minimum kolem 74 000 USD.

Dnes se klíčová otázka netýká toho, zda Bitcoin dokáže znovu růst, ale zda si vůbec dokáže udržet základ nad 80 000 USD, nebo zda se znovu přiblíží úrovním, které by ještě před pár měsíci působily nepředstavitelně.

Signály jsou hodně smíšené, jsou horší než špatné zprávy

Současná cenová akce neposkytuje jasné vodítko. Nevidíme agresivní dominanci medvědů, ale zároveň býci zjevně ztratili momentum. Trh se pohybuje v lokálním downtrendu, který však nemá sílu přerůst v plnohodnotný výprodej.

Jak to shrnuje Abbass Abdul Sater, vývoj Bitcoinu se v roce 2025 stal mnohem komplexnějším:

Očekávání ohledně roku 2026 zůstávají napříč trhem smíšená a jsou silně závislá na širších podmínkách, nikoli na jednom dominantním narativu.

Jinými slovy: žádný jednoduchý bull case už neexistuje.

Cyklus přestal být svatým grálem

Část analytiků stále věří, že Bitcoin může v roce 2026 znovu atakovat nebo překonat předchozí maxima – za předpokladu pokračující institucionální adopce, stabilních přílivů do spotových ETF a hlubší integrace krypta do tradičního finančního systému.

Současně ale sílí konzervativnější pohled. Ten počítá spíše s konsolidací nebo zpomalením růstu, a to kvůli:

• utažené globální likviditě,
• regulatornímu tlaku,
• nižší spekulativní chuti než v předchozích cyklech.

Abdul Sater zároveň varuje před slepou vírou v halvingový model:

Pokud se zhorší makroekonomické podmínky nebo oslabí ochota podstupovat riziko, Bitcoin může čelit dlouhodobějším korekcím – a to i několik let po halvingu.

On-chain realita: dlouhodobí držitelé neakumulují

Data z blockchainu potvrzují, že trh je opatrnější, než se může zdát. Od podzimu 2025 zůstávají dlouhodobí držitelé (LTH) v režimu čisté distribuce. I po cenovém poklesu se jejich čistá pozice nevrátila do pozitivních hodnot.

To je klíčový detail: nejde o paniku, ale ani o přesvědčení, že je čas znovu masivně nakupovat.

„Měkký“ medvědí trh na BTC?

Analytici z CryptoQuant se domnívají, že po říjnovém propadu Bitcoin vstoupil do medvědí fáze – ovšem bez klasické kapitulace. Jeden z hlavních signálů je pokles kapitálových přítoků.

Institucionální poptávka, která dříve táhla trh (ETF, firemní treasury, politický hype kolem amerických voleb), po říjnu oslabila. Toky do bitcoinových ETF se dostaly do záporných hodnot, podobně jako v únoru a březnu – tentokrát však v kombinaci se slabšími makrodaty a nejistotou kolem úrokových sazeb.

Jak upozorňuje Leo Fan:

Investoři podcenili, jak citlivý se kryptotrh stal na globální makroekonomické faktory. Krypto už nefunguje mimo tradiční cykly likvidity a sazeb.

Velcí hráči nezmizeli. Jen nehrají hlasitě

Zajímavý kontrast přinášejí data o peněženkách držících 100 až 1 000 BTC. Právě tato skupina po říjnovém poklesu výrazně zvýšila akumulaci, což patří k nejsilnějším nákupním vlnám roku.

To ale neznamená, že je obrat za dveřmi. Spíše to naznačuje dlouhou fázi absorpce trhu, nikoli rychlou rally. Důležité je, že data nenaznačují finální distribuční fázi ani kapitulaci.

Jak shrnuje Abdul Sater:

Rok 2026 je spíše pokračováním, nebo pozdní fází post-halvingového období, nikoli začátkem nového cyklu.

Závěr: Bitcoin dospívá a to bolí

Bitcoin na konci roku 2025 nepůsobí slabě – ale působí unaveně. Trh není ani jednoznačně býčí, ani plně medvědí. Neexistuje jeden dominantní trend, který by přebíjel ostatní.

Místo exploze vidíme přizpůsobování se realitě. Místo rychlých narrativů přichází období, kdy cenu stále více ovlivňuje:

• makroekonomika,
• globální riziková chuť,
• institucionální chování.

Jak říká Abdul Sater na závěr:

Rok 2026 bude méně o explozivním růstu a více o tom, jak se Bitcoin etabluje jako zralé aktivum. Výsledky budou široké – a spíše než jedním směrem se budou pohybovat v rovnováze mezi adopcí a ekonomickou realitou.

A právě to může být pro část trhu největší šok.