Bitcoin za 250 000 USD? Na to si ještě počkáme
Bitcoin vstupoval do roku 2025 s odvážnými očekáváními, když analytici jako Arthur Hayes předpovídali růst až k 250 000 USD. Místo raketového růstu však přišel prudký pád k 82 000 USD, který zpochybnil celé bitcoin predikce. Optimismus kolem ETF toků a globální likvidity rychle vyprchal a ukázal, jak křehké jsou modely postavené na ideálním makro prostředí.
Trh nyní reaguje výrazně citlivěji na politiku Fedu a změny sentimentu, což nutí investory přehodnotit své cíle. Vývoj v oblasti blockchain technologií sice pokračuje, ale krátkodobé cenové scénáře se ukázaly jako příliš ambiciózní.
Od ATH k propadu: realita zchladila optimismus Hayese a dalších
Bitcoin po říjnovém ATH působil jako nezastavitelný, což posílilo sebevědomí komentátorů jako Arthur Hayes či Matt Hougan, kteří očekávali rychlý růst až ke 250 000 USD. Trh však během několika týdnů obrátil a ukázal, že ani silné narativy nedokážou přepsat makroekonomickou realitu. Místo pokračující expanze likvidity dorazila nejistota a investoři začali uzavírat pozice.
Korekce o více než 30 % od rekordních hodnot zchladila euforii a upozornila na slabiny argumentů, na nichž byly tyto odvážné cíle postaveny. Pokud se očekávané podmínky nenaplní, ani nejpopulárnější predikce nemají oporu v datech. Právě to se stalo i v roce 2025, kdy trh přepsal příběh mnohem rychleji, než byli optimisté ochotni připustit.
Makro selhalo: Kerya vysvětluje, proč likvidita nepodpořila růst
Slábnoucí makroekonomické podmínky byly jedním z hlavních důvodů, proč se očekávaný růst bitcoinu nedostavil. Alexandr Kerya upozorňuje, že trh počítal s rychlým návratem likvidity, zejména díky dřívějšímu pivotu Fedu a postupnému snižování sazeb. Když ale Fed oddálil uvolnění politiky a inflace zůstala nad cílem, celý růstový scénář se začal rozpadat. Investoři tak čelili prostředí, které bylo pro riziková aktiva mnohem méně příznivé, než se původně předpokládalo.
Kerya zdůrazňuje, že trh vsadil na dynamiku, která jednoduše nenastala – očekával se rychlý příliv dolarové likvidity, jenže skutečnost byla opačná. Bez dostatečného množství kapitálu v systému nemohou ani silné narativy posunout bitcoin k hranici 250 000 USD. Makro prostředí tak jasně ukázalo, že bez fundamentální podpory není cesta k novým rekordům realistická.
ETF odlivy: Young upozorňuje na 3,4 miliardy USD jako brzdu trhu
Listopadové odlivy ze spotových bitcoin ETF překročily 3,4 miliardy USD, což podle Shawna Younga z MEXC zásadně podkopalo šanci na pokračování růstového trendu. Namísto očekávaného přítoku institucionálního kapitálu přišel pravý opak – masivní výprodeje, které zvýšily tlak na cenu a narušily tržní stabilitu. Pro investory to byl jasný signál, že instituce začaly zaujímat defenzivnější postoj.
Young vysvětluje, že ETF produkty dnes hrají klíčovou roli v určování krátkodobé i střednědobé dynamiky bitcoinu. Vysoké odlivy nutí poskytovatele ETF prodávat značné množství podkladového aktiva, což vytváří další tlak směrem dolů. V prostředí oslabené likvidity má každý větší odliv násobně silnější dopad než v minulých cyklech. Tento efekt se projevil právě v období, kdy trh očekával spíše opak – pokračující příliv institucionálních peněz.
Zároveň se ukazuje, že instituce používají ETF nejen jako investiční nástroj, ale také jako prostředek pro krátkodobé strategie, arbitráže a řízení rizik. ETF se tak staly nejen motorem růstu, ale i jedním z největších zdrojů volatility, pokud sentiment na trhu zeslábne. Young proto upozorňuje, že dokud se tok kapitálu neobrátí zpět do zelených čísel, bude bitcoin jen obtížně hledat cestu k vyšším cenám.
Slábnoucí vliv krypto influencerů na institucionální trh
Vliv známých krypto osobností, jako jsou Arthur Hayes či Samson Mow, byl v minulých cyklech výrazný, avšak dnešní trh se posunul do zcela jiné fáze. Instituce dnes neřídí své pozice podle odvážných tweetů nebo mediálních výroků, ale podle makrodat, modelů likvidity a chování velkých fondů. Trh se profesionalizoval natolik, že emocionální narativy mají jen minimální sílu ovlivnit cenu bitcoinu.
Zkušenější investoři navíc vidí, že mnohé slavné bitcoin predikce opakovaně selhaly, což přispívá k postupné erozi důvěry v jednotlivé influencery. Retail sice stále reaguje na výrazná prohlášení, ale jeho dopad je ve srovnání s institucionálními objemy zanedbatelný. Rozhodující dnes nejsou sliby, ale tvrdá data a skutečné kapitálové toky.
Současně se trh stal technicky komplexnějším, algoritmické strategie, arbitráže ETF a derivátové pozice vytvářejí dynamiku, kterou žádný výrok nedokáže zásadně změnit. Mnohem větší váhu než jakýkoli influencer má například očekávání kolem nadcházejícího halving cyklu, který sledují globální instituce i fondy. Tento posun jasně ukazuje, že éra trhů řízených influencery je na ústupu.
Riziko dalšího poklesu: CryptoQuant varuje před 60 000 USD
Analytická platforma CryptoQuant upozorňuje, že trh ještě nemusí mít to nejhorší za sebou. Podle jejich modelů by slabá likvidita a zdrženlivost Fedu mohly způsobit pokles bitcoinu až k úrovni 60 000 USD. Jestliže se měnové podmínky v nejbližších týdnech nezlepší, hrozí trhu hlubší korekce, než většina investorů očekává. Tento výhled zároveň znejisťuje i investory, kteří sledují nejlepší kryptoměny na trhu a čekají na vhodný okamžik pro další vstup.
CryptoQuant zároveň zdůrazňuje, že velkou roli hraje institucionální rebalancování portfolií, které z trhu dočasně odsává kapitál. V kombinaci s nízkými přítoky do ETF to vytváří prostředí, kde jakýkoli negativní impuls může vyvolat rychlý pokles. Trh proto sleduje především kroky Fedu – ponechání sazeb na současné úrovni by mohlo výrazně zvýšit prodejní tlak.
Podle analytiků však existuje i opačný scénář, v němž by uvolnění měnové politiky a návrat institucionálních nákupů přinesly rychlý obrat směrem k 100 000 USD. Tento vývoj by opět zvýšil zájem o riziková aktiva a přilákal kapitál zpět do trhu. Zda se bitcoin přiblíží k 60 000 USD, nebo naopak zamíří ke 100 000 USD, bude záviset především na likviditě – faktoru, který dnes určuje celé tržní prostředí.
Standard Chartered taky snižuje bitcoin predikce: míří na 100 000 –150 000 USD
Standard Chartered patří mezi instituce, které musely své původně ambiciózní výhledy výrazně přehodnotit. Prudká korekce od říjnového maxima a slabší institucionální poptávka vedly banku k výraznému snížení odhadů na rok 2025.
Namísto dřívější predikce 200 000 USD nyní očekává mnohem realističtější rozmezí 100 000-150 000 USD. Tento posun odráží opatrnější přístup k likviditě i k tržním podmínkám, které přestaly podporovat extrémně optimistické scénáře.
Banka zároveň upozorňuje, že jeden z klíčových motorů růstu – firemní DAT nákupy – prakticky vymizel. Bez této dodatečné poptávky se trh musí spoléhat především na ETF toky, jejichž tempo je výrazně nižší než na začátku roku. Dlouhodobý potenciál bitcoinu podle Standard Chartered zůstává vysoký, avšak cesta ke stovkám tisíc USD bude pomalejší a pravděpodobně posunutá až za rok 2028.
Závěr: Co rok 2025 ukázal o limitech velkých cenových predikcí
Rok 2025 ukázal, že ani ty nejodvážnější cenové predikce nedokážou překonat realitu trhu, pokud chybí likvidita, stabilní makro prostředí a jasné institucionální toky. Extrémní očekávání narazila na to, že bitcoin je dnes řízen především daty, ne příběhy nebo emocemi.
Investoři proto stále častěji sledují fundamenty, zatímco prostor pro spekulativní naděje se zmenšuje. Ať už jde o zavedená aktiva nebo nové kryptoměny, rok 2025 připomněl, že dlouhodobý růst vyžaduje reálné zdroje poptávky, nikoli jen atraktivní předpovědi.
Nepřehlédni
in numbers
