# 比特币反弹

比特币正在反弹，在此前一度跌至85,000美元中段后，价格重新回到90,000美元上方至80,000美元低位区间的高位结构之中。 这一变化缓解了短期的下行压力，但市场数据显示，仅凭这轮反弹尚不足以表明新一轮牛市行情已经开启。 相反，分析师认为，接下来的关键在于，多项更深层次的市场状态指标是否开始向风险偏好（risk-on）方向反转。 截至撰写本文时，比特币交易价格约为89,500美元，过去24小时上涨约1.4%。 过去14天内，比特币累计下跌超过7%，显示出持续的抛售压力，此前价格在去年年底接近126,000美元的历史高位后开始回落。 尽管过去一个月价格小幅走高，但年初至今比特币仍下跌近13%，较其历史最高点低约29%。 尽管出现回调，比特币的长期趋势依然保持积极 判断本轮反弹是否具备持续性的首个考验，在于更广泛的趋势结构。 Glassnode 的数据显示，比特币仍运行在200日指数移动平均线之上。该指标被许多机构投资者和以宏观为导向的交易者视为重要的长期参考标准。 历史上，比特币运行在这一水平之上，通常与结构性牛市阶段相关；而跌破该水平，则往往对应熊市阶段。 目前，200日指数移动平均线（EMA）仍在持续上行，表明长期需求尚未瓦解，近期的回落更像是修正行情，而非趋势性的彻底反转。 ETF 资金流向趋于谨慎，比特币徘徊在成本区附近 第二项指标聚焦于需求端，尤其是通过美国现货比特币交易型基金（ETF）进入市场的机构资金。 自2025年10月以来，ETF 持仓规模已减少超过60亿美元，较峰值水平下降约8%，这标志着这一相对新兴的投资群体首次面临重大压力测试。 CryptoQuant 的链上数据显示，比特币目前正徘徊在接近 ETF...