أقوى مؤشر مديري المشتريات منذ 2022 يصادف أكبر انخفاض في حجم التداول الفوري للعملات الرقمية – المحللون يتطلعون إلى صعود البيتكوين
توسع قطاع التصنيع الأمريكي لأول مرة منذ أكثر من عامين حيث وصل مؤشر مديري المشتريات ISM للتصنيع إلى 52.6 في يناير (أقوى قراءة منذ 2022)، بينما دخل البيتكوين، الذي يتم تداوله بالقرب من 78,000 دولار، شهره الخامس على التوالي من التصحيح وسط انهيار الطلب الفوري.
وقد أشعل هذا الانتعاش الاقتصادي جدلاً حاداً بين محللي العملات الرقمية حول ما إذا كان هذا التحول سيُعيد إشعال موجة صعود أم يأتي متأخراً جداً لوقف الضعف الهيكلي للسوق.
قفزت طلبيات جديدة إلى 57.1، وارتفع الإنتاج إلى 55.9، لينهي بذلك 26 شهراً متتالياً من انكماش التصنيع ويصل المؤشر إلى أعلى مستوى له في 40 شهراً.
مصدر: ISMWorld
في الوقت نفسه، تشير تصفيات بقيمة 2.56 مليار دولار وانخفاض أحجام التداول الفوري إلى أدنى مستوياتها منذ 2024 إلى احتمال استنزاف السيولة، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية إلى 2.58 تريليون دولار.
انتعاش التصنيع ينهي جفافاً تاريخياً
أشاد وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك بالتوسع مباشرة بسياسة التجارة، واعتبره تأكيداً لاستراتيجية الرسوم الجمركية للإدارة.
وقال: «لأول مرة منذ أكثر من عامين، حقق الولايات المتحدة توسعاً في التصنيع، وكل ذلك بفضل سياسات الرئيس ترامب التجارية»، مضيفاً أن «الرسوم الجمركية تعمل كما قلنا».
أكدت المؤشرات الفرعية هذا التفاؤل. فقد وصل الإنتاج إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2022، وتوسعت تراكمات الطلبات إلى 51.6، وأفادت تسعة من أصل ثمانية عشر صناعة تصنيعية بالنمو، مع بقاء مؤشر الأسعار عند 59%.
دخلت طلبيات التصدير الجديدة نطاق التوسع عند 50.2 لأول مرة منذ ديسمبر، مما عزز إشارة التعافي في القطاع.
رفض الخبير الاقتصادي جيمس إي ثورن مخاوف التضخم المحيطة بهذه البيانات بشكل قاطع. وكتب: «توسيع جانب العرض في الاقتصاد ليس تضخمياً»، وهو موقف دعمته قراءة مؤشر تضخم المستهلك الحقيقي في الولايات المتحدة من Truflation عند 0.95%، وهو أقل بكثير من الهدف البالغ 2%.
انهيار الطلب الفوري يثير أجراس الإنذار
حذر محلل CryptoQuant، Darkfost، من تراجع كبير في نشاط التداول الفوري منذ أكتوبر، حيث انخفضت أحجام تداول منصة Binance من نحو 200 مليار دولار إلى 104 مليار دولار.
وقال: «البيئة الحالية لا تزال غير مؤكدة ولا تشجع على المخاطرة»، محذراً من أن التعافي الدائم يتطلب عودة أحجام التداول الفوري.
أوضح فاسيلي شيلوف، مدیر تطوير الأعمال في SwapSpace، في حديثه مع Cryptonews، الصورة باستخدام بيانات تدفقات البورصات، مشيراً إلى أن «حجم البيتكوين المنقول إلى البورصات انخفض إلى نحو 10 مليارات دولار شهرياً» مقابل «50-80 مليار دولار» في قمم الأسعار السابقة.
أظهرت بيانات SwapSpace أيضاً ارتفاع أحجام تداول البورصات خلال عطلة نهاية الأسبوع بنسبة 43% فوق المعايير المعتادة وسط سيولة ضعيفة.
عزا شيلوف هذا الضعف إلى فراغ في الطلب تفاقم بسبب الضغوط الجيوسياسية المحيطة بإيران.
أضافت المقاييس على السلسلة مزيداً من القلق. فقد ارتفع مؤشر CryptoQuant لـ«العرض في الخسارة» بشكل حاد إلى 44%، وهو نمط مرتبط تاريخياً بالمراحل المبكرة من السوق الهابطة بدلاً من التراجعات الصحية.
مصدر: CryptoQuant
بقي مؤشر Puell أيضاً في منطقة الخصم للشهر الثالث على التوالي، مع وجود احتياطيات المعدنين عند نحو 1.8 مليون بيتكوين تحت ضغط متزايد على الإيرادات حيث بدأ المعدّنون الأصغر بالخروج تحت ضغط الإيرادات.
مصدر: CryptoQuant
الصعود والهبوط يتصارعان حول إشارة مؤشر مديري المشتريات
اعتبر جو بورنيت، نائب رئيس استراتيجية البيتكوين في Strive، اختراق مؤشر مديري المشتريات حدثاً تاريخياً.
وكتب: «اختراقات سابقة في 2013 و2016 و2020 كانت بمثابة محفزات رئيسية لموجات صعود البيتكوين الكبرى».
عارض المحلل بنجامين كوين هذا الرأي بشدة، مستشهداً بعام 2014 (عندما ارتفع مؤشر مديري المشتريات من 52.5 إلى 55.7 بينما انخفض البيتكوين من 737 دولاراً إلى 302 دولاراً)، وحذر من أن «البيتكوين ليس هو الاقتصاد».
رد ليو لانزا على كوين مباشرة، مؤكداً أن المحفز الحقيقي ليس بقاء مؤشر مديري المشتريات فوق 50، بل عبوره فوق 50 بعد فترة انكماش طويلة، وهو النمط نفسه الذي يحدث الآن.
بنى المحلل جيسي إيكيل على هذه الأطروحة، معلناً أن «كل موجة صعود للعملات الرقمية على الإطلاق – 2013 و2017 و2021 – حدثت عندما ارتفع مؤشر مديري المشتريات فوق 50»، مضيفاً أن «لحظة الدوت كوم لا تزال أمامنا بثبات».
ومع ذلك، اختتم شيلوف بتحذير متوازن، متوقعاً انخفاضاً قصير الأجل دون 70,000 دولار قبل أي تعافٍ مستدام.
حذر من أن أسوأ سيناريو قد يؤدي إلى انخفاض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية نحو 1.8-2.0 تريليون دولار، مما يجعل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ETF، قرارات حاملي الشركات، والمناظر الجيوسياسية المتطورة القوى المحددة لمسار البيتكوين المستقبلي.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
