يشير مؤشر القاع التاريخي لبيتكوين إلى مستوى 62 ألف دولار – هل يمكن أن يهبط السعر إلى هذا الحد؟
يقترب سعر البيتكوين من منطقة دعم مهمة تاريخياً بالقرب من 62000 دولار، حيث يشير مؤشر تكلفة الاحتياطي الذي تتم متابعته منذ فترة طويلة والمرتبط بمنصة بينانس إلى أن البيتكوين قد يشهد المزيد من الانخفاض في المستقبل.
لم يتم اختبار مستوى تكلفة الاحتياطي البالغ 62 ألف دولار منذ الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الأمريكية في يناير 2024، مما يثير تساؤلات جديدة حول ما إذا كان الانخفاض الحالي يمثل مرحلة هبوط أعمق بدلاً من تصحيح روتيني.
يأتي هذا التحذير في الوقت الذي تتحول فيه العديد من المؤشرات الفنية ومؤشرات سلسلة الكتل إلى مؤشرات هبوطية في وقت واحد، حتى مع بقاء أجزاء من السوق في وضع يسمح لها ببدء دورة صعودية جديدة في عام 2026.
تكلفة الاحتياطي في منصة باينانس تُغيّر الحد الأدنى لما بعد صناديق المؤشرات المتداولة
لطالما شكل مؤشر Binance Reserve RP، الذي يتتبع متوسط تكلفة الحصول على احتياطيات البيتكوين في البورصة، خطًا فاصلًا بين الأسواق الصاعدة والهابطة.
وفقًا للبيانات التي شاركها محلل العملات المشفرة بوراك كسميجي، فإن هذا المستوى يبلغ الآن 62000 دولار، وهو ارتفاع حاد عن المعايير السابقة لصناديق الاستثمار المتداولة.
قبل الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، كان المؤشر يحوم حول 42000 دولار، مما يعكس هيكل سوق مختلف تهيمن عليه تدفقات التجزئة والتدفقات الخارجية.
منذ يناير 2024، أدت المشاركة المؤسسية إلى تغيير سلوك الأسعار، ورفع تكلفة الاحتياطي وإعادة تعريف ما يشكل دعمًا للجانب السلبي.
وقال كيسيمي: “لم يختبر البيتكوين هذا المستوى منذ الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية”، مشيراً إلى أن السعر قضى فترة الصعود بأكملها أعلى بكثير من منطقة 62000 دولار.
ويرى أن تحركات الأسعار هذا العام ستحدد ما إذا كان مستوى 62000 دولار سيصمد كمستوى دعم هيكلي أم سينهار.
تشير المقاييس الموجودة على سلسلة الكتل إلى بنية هبوطية مبكرة
إلى جانب المؤشرات القائمة على التبادل، فإن البيانات الموجودة على سلسلة الكتل تحذر أيضاً.
في الدورات السابقة في أعوام 2014 و2018 و2022، ارتفع المؤشر قبل أن تصل الأسعار إلى أدنى مستوياتها النهائية.
خلال تلك الفترات، انتشرت الخسائر تدريجياً من المستثمرين على المدى القصير إلى المشاركين على المدى الطويل مع استمرار انخفاض الأسعار.
في الوقت الحالي، لا يزال العرض في حالة الخسارة أقل بكثير من المستويات التي شوهدت خلال مراحل الاستسلام الكامل.
أشار رئيس قسم الأبحاث في شركة CryptoQuant، خوليو مورينو، إلى تجمع مماثل للإشارات الهبوطية التي ظهرت في أوائل نوفمبر ولم تنعكس حتى الآن.
ويرى أن السوق لا يزال في مرحلة البحث عن قاع سعري مستقر.
إلى أي مدى يمكن أن ينخفض سعر البيتكوين؟
باستخدام سعر البيتكوين المحقق، والذي يعكس متوسط التكلفة الأساسية لحامليها الحاليين، يقدر مورينو أدنى مستوى محتمل لسوق هابطة أقل من تكلفة الاحتياطي البالغة 62000 دولار.
يتراوح دخله المتوقع بين 56000 دولار و 60000 دولار خلال العام المقبل.
تاريخياً، شهدت فترات الانكماش المطولة عودة البيتكوين تدريجياً نحو السعر المحقق بعد تجاوزه خلال فترات ازدهار الأسواق.
إن الانتقال إلى تلك المنطقة يعني انخفاضًا بنسبة 55% تقريبًا من أعلى مستوى تاريخي للبيتكوين فوق 125000 دولار.
على الرغم من كونه انخفاضاً كبيراً، إلا أن مورينو يرى أن هذا الانخفاض متواضع نسبياً مقارنة بأسواق الهبوط السابقة.
غالباً ما أسفرت الدورات السابقة عن خسائر تتراوح بين 70% و80% ، والتي غالباً ما تتفاقم بسبب الإخفاقات المتتالية في قطاع العملات المشفرة.
تتعارض المؤشرات الفنية للبيتكوين مع التوقعات الإيجابية
تساهم المؤشرات الفنية أيضاً في زيادة الضغط على الاتجاه الهبوطي.
وقد ظهر مؤخراً تقاطع المتوسطات المتحركة الأسية لمدة 21 أسبوعاً و50 أسبوعاً، والذي يشار إليه غالباً باسم تقاطع المتوسطات المتحركة الأسية في السوق الصاعدة.
تاريخيًا، سبقت تقاطعات مماثلة مراحل هبوطية أعمق في الربع الرابع من عام 2014، وأواخر الربع الثالث من عام 2018، وأوائل الربع الثاني من عام 2022
إذا كانت المرحلة الحالية للبيتكوين بالفعل سوقًا هابطة، فإنها ستتحدى التوقعات بأن عام 2026 سيشهد مرحلة نمو قوية أخرى للبيتكوين.
روّج مؤسس منصة بينانس، تشانغبينغ تشاو، لفكرة “الدورة الفائقة” للبيتكوين، بينما شكك باحثو شركة غرايسكيل في مدى ملاءمة الدورة التقليدية التي تستغرق أربع سنوات.
كما حافظ بيرنشتاين على هدف 150 ألف دولار لعام 2026، واصفاً البيئة الحالية بأنها “سوق صاعدة مطولة”.
قد يعتمد تحقق هذه التوقعات على استعادة البيتكوين لمتوسطه المتحرك لمدة 50 أسبوعًا، والذي يقترب حاليًا من 100,988 دولارًا.
وحتى ذلك الحين، يقول المحللون إن السوق لا يزال يركز على إدارة المخاطر السلبية.
مع تسجيل خسائر فعلية تزيد عن 4.5 مليار دولار منذ أن انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 90 ألف دولار، فإن اختبار الدعم التالي قد يحدد أدنى مستوى حقيقي للدورة.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
