比特币价格处于自疫情和FTX崩盘以来“全球经济最悲观增长前景”：Bitwise研究

比特币（BTC）可能正表现出经济衰退即将来临的迹象——即使宏观经济数据表明情况并非如此。

在一个X 动态 周五，Bitwise资产管理公司欧洲研究主管安德烈·德拉戈施（André Dragosch）表示，比特币目前的定价反映了自2022年美联储紧缩周期和2020年 COVID-19 崩盘以来最为悲观的全球增长预期。德拉戈施根据Sentix、ISM和费城联储等来源的宏观调查数据，制作了一张图表，将全球增长预期与比特币价格所反映的宏观经济信号进行了比较。

图表显示出明显的分歧：代表比特币隐含增长前景的黑线已跌破-1标准差，远比基于调查的宏观指标更为悲观，后者仍维持在中性水平。根据Dragosch的说法，这种情况类似于2020年3月和2022年11月的过往错配阶段，就在比特币大幅反弹之前。

“比特币本质上反映了衰退性增长环境的定价，”他写道，称当前的风险回报结构具有不对称性。“你的看涨情绪远远不够，”他补充道，暗示复苏可能类似于2020年3月新冠疫情冲击后看到的六倍涨幅。

截至11月29日协调世界时上午11:30，比特币价格为90,559美元，过去24小时下跌0.8%。年初至今，该加密货币下跌了3.04%，较10月6日创下的历史高点126,080美元下跌了28.17%。

市场情绪依然脆弱。CMC 加密恐惧与贪婪指数 周六持稳于 20（“恐惧”），与昨日水平相当，略高于年初至今最低点 10，最后一次见于 11 月 22 日。作为对比，该指数一个月前为 39（“恐惧”），并在 2024 年 11 月下旬达到 84（“极度贪婪”）的高位。

与此同时，宏观预期可能正在发生变化。 CME 美联储观察工具 数据显示，交易员预计美联储将在12月的政策会议上将基准利率下调25个基点，至3.5%-3.75%的区间，概率为86.4%。