USD.AI 通过将稳定币转换为 Nvidia GPU 贷款，桥接 DeFi 与 AI

去中心化金融（DeFi）充斥着赚取国债收益率的稳定币，而人工智能（AI）行业中的小型企业则在为扩建配备新GPU的数据中心筹集资金时面临困难。

一款名为 USD.AI 的新稳定币协议 希望弥合这一差距 通过将加密货币的闲置流动性转化为为训练和运行人工智能的机器提供贷款。

该协议目前流通量约为3.45亿美元，根据 Dune 仪表板，以短期信用支持其合成美元，该信用与租赁给人工智能开发者的数据中心中配备的 NVIDIA GPU 相关联。

这些 GPU 通过销售用于模型训练和推理的计算时间产生收入，现金流用于偿还为其提供资金的债务。贷款人通过这些还款获得收益，而非通过代币发行获得收益，借款方则获得了大多数零售贷款人风险承受能力所难以覆盖的专业融资渠道。

USD.AI 的结构基于三种相互关联的机制，旨在实现现实世界信贷的链上运作。

第一个是 CALIBER，该项目是物理 GPU 与其链上表示之间的法律和技术桥梁。通过该协议融资的每一块 GPU 都存放于一个投保的数据中心，并根据美国商业法进行备案，然后被代币化为代表对该硬件具有法律可执行权利的非同质化代币（NFT）。

贷款是以这些代币化收据作为抵押发放的，使得通过链上筹集的资金能够为链下设备提供实际抵押支持的资金。下一层，FiLo 策展人，负责承保。

策展人发起并管理GPU贷款，同时承担自身的首笔损失资本，这意味着他们在贷款人受到影响之前吸收任何初始违约风险。该结构实现了信贷发起的去中心化，但保持了激励的一致性：只有当借款人表现良好时，策展人才能获利。

最后一个组成部分，QEV，即队列可提取价值，负责管理流动性。系统不提供即时提现，而是将赎回请求排队处理，将时间转化为一种市场。

等待的用户将通过借款人每月还款逐步获得回报，而需要更快退出的用户则可支付溢价以优先排队。该溢价补偿了耐心的出借人，并维护了贷款簿的偿付能力。

质押的 sUSDai 当前收益率介于 13% 至 17% 之间，收益来源主要依托于 GPU 运营商的还款，而非发行或杠杆循环。

USD.AI 的支持者将其描述为一个更广泛的“InfraFi”模型（去中心化基础设施金融）的原型，该模型未来有望扩展至可再生能源项目或去中心化计算网络。

目前，其成功取决于一个更为紧迫的问题：GPU 租赁的经济效益——作为 AI 需求的一个代理指标——能否保持足够强劲，以支撑持续的还款流。

如果他们成功，USD.AI 有望成为去中心化金融（DeFi）首个在链上资本与人工智能背后的现实世界机制之间搭建的大规模桥梁。