美联储10月29日的下一步行动：一个鲜有人预料的情景如何可能扰乱美国股市和加密货币

美联储十月利率决议可能引发美国股市和比特币的意外冲击，因为未解的联邦政府停摆风险使前景蒙上阴影。

政府停摆延迟FOMC会议前关键数据发布

联邦政府部分关闭开始 於 10 月 1 日關閉，關閉了包括勞工統計局（BLS）在內的許多非必要服務。此次關閉已無限期推遲了原定於本月初發布的 9 月就業報告 —— 這是衡量勞動力市場健康狀況的關鍵指標。

此数据冻结发生在联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前数周10月28日–29日会议，美联储将在此宣布下一次利率决策。

尽管存在这种扰动，市场乐观情绪依然高涨。

根据 GoldPrice.org 统计数据，黄金价格周五收于每盎司3,886美元，年初至今上涨超过48%。

黄金2025年反弹 反映了各国央行的大规模购买以及私人投资者对ETF的强劲需求，这一需求由特朗普总统的贸易战背景下的通胀担忧、美国创纪录的国家债务水平以及自俄乌冲突开始以来，一些国家——尤其是金砖国家成员——努力减少对美元资产依赖所推动。

撰稿时，根据 CoinDesk 数据，比特币当时的交易价格约为123,196美元，离当天早些时候创下的历史最高价125,506美元不远，此涨势主要受强劲的机构兴趣和加密货币ETF资金流入推动。

与此同时，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数分别以46,758.28点和6,715.79点的历史新高收盘，反映出市场对美联储政策顺利过渡的信心。

今日，比特币、黄金和标普500指数均处于或接近历史高点，这可能归因于市场预期今年及明年将进一步降息，以及投资者希望通过对冲手段应对当前全球普遍存在且不断上升的通胀压力。

市场普遍预期美联储将下调25个基点

期货和预测市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)会议将下调利率25个基点。

截至10月5日，芝商所集团的联邦储备观察工具 预计降息25个基点的概率为96.2%，维持不变的概率为3.8%。

至于去中心化预测平台 Polymarket，它 预测 有 3% 的概率加息超过 50 个基点，90% 的概率加息 25 个基点，以及 8% 的概率维持不变。

为何美联储暂停降息可能不像交易员预期的那样不大可能

持续的联邦政府停摆掩盖了一项重大风险。由于美国劳工统计局（BLS）员工被临时休假，关键的劳工报告未能发布，使美联储无法获得最新的工资和就业数据，这对于评估在持续通胀背景下的市场紧张状况至关重要。

美联储面临着在缺乏关键经济数据输入的情况下做出利率决策的极其艰难挑战——本质上是在盲目飞行。

这种缺乏及时数据的情况极有可能导致部分联邦公开市场委员会（FOMC）成员主张暂停当前的降息步伐，而非如预期继续降息。

由于对劳动力市场近期走势缺乏清晰的了解，过早放松政策而可能破坏通胀预期的风险显著存在。在数据稀缺时期，美联储过去的行动往往倾向于采取谨慎态度，以避免政策失误。

与此同时，多个因素加深了这种不确定性。

政府停摆本身通过联邦雇员休假及潜在的永久性失业带来下行风险，可能加剧经济增长放缓，但其影响程度仍不明朗。

与此同时，许多投资者已在投资组合中布局，以期待进一步降息，这意味着意外暂停可能扰乱市场并引发波动，而联邦公开市场委员会（FOMC）希望避免这种情况。

在权衡这些顾虑时，联邦公开市场委员会（FOMC）可能正在考虑继续适度下调25个基点，以维持市场信心并对冲经济风险。然而，鉴于这些前所未有的挑战，暂停加息仍是一个合理的结果，这强调了市场对降息的强烈预期虽存在，但并非必然实现。

私营和区域性数据在停摆期间提供部分洞察

在现在至联邦公开市场委员会（FOMC）会议期间，尽管政府停摆，私营部门和联邦储备各地区的若干数据发布仍将提供部分经济信号。

如果这些指标显示通胀降温和增长趋缓，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会按市场普遍预期实施25个基点的降息。通胀持续或增长韧性的更强信号，可能促使美联储暂停降息，这将与市场定价相悖并增加波动性。

如果政府关门在十月中旬之前结束，推迟发布的官方九月份就业报告可能会在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前发布，从而提供更清晰的数据图景，并有可能验证市场预期。

为何降低50个基点的可能性极低

市场普遍排除了降息50个基点的可能性，因为通胀率仍高于美联储2%的目标，尤其是在工资压力持续存在的服务业领域。

降息半个百分点可能传递出过早宽松的信号，进而扰乱劳动力市场及通胀预期。

鲍威尔公开讲话声明强调谨慎和数据依赖，使得更为温和的25个基点降息成为审慎之举。

投资者如何防范美联储暂停政策的情形

鉴于市场尚未完全反映政策暂停的可能性，投资者——尤其是加密领域的投资者——应考虑进行风险对冲：

• 比特币及主要股票指数的看跌期权提供了一种相对低成本的方式，以防范大幅下跌风险。
• 通过降低高杠杆或波动性资产的仓位规模以减轻回撤。
• 在市场压力下，增加对黄金或国债等避风港资产的配置可以为投资组合提供稳固支撑。
• 利用波动率交易所交易基金（ETF）或基金从突发波动性激增中获利。

机构投资者常规采用此类策略；散户投资者也拥有越来越多低成本工具，以类似方式为尾部风险做准备。

结论：市场在下一次联邦公开市场委员会会议前面临不确定的路径

10月28-29日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议正成为市场的关键考验。

持续的政府关闭掩盖了关键的劳动力数据，造成投资者和政策制定者预期中的风险盲点。

尽管市场普遍预计将有25个基点的降息，联储由于数据不确定性而暂停或延迟加息，可能引发股票和加密货币的剧烈调整。投资者应关注10月份的私人经济指标和区域通胀数据，并考虑采取务实的对冲策略，以防范突发的波动风险。

在应对这一不确定的宏观经济环境时，保持平衡的风险姿态至关重要。