比特币多头应密切关注关键债券市场指数的突增

比特币（BTC）的牛市已经停滞，原因是来自长期持有者钱包的持续抛售以及ETF资金流入的放缓。更糟糕的是，另一个鲜为人知但重要的市场变量似乎正开始对比特币多头不利，预示着新的挑战正在到来。

该市场变量是由梅里尔林奇前董事总经理Harley Bassman创建的MOVE指数。该指数通过对多个期限（2年、5年、10年和30年）的一月份国债期权价格进行加权平均计算隐含波动率。此方法反映了市场参与者对未来利率变动的整体预期。

MOVE 指数在三天内从 77 激增至 89，创下自四月初以来的最大涨幅，当时唐纳德·特朗普总统的关税政策震动了全球市场，包括比特币，价格一度跌至 75,000 美元。

更重要的是，诸如MACD等动量指标正显示出明显的看涨转变，表明该指数有望持续上涨。这对比特币多头而言需保持谨慎，因为由MOVE指数反映的预期债券市场波动性增加周期，已知会导致全球流动性收紧。

美国国债票据被广泛视为高质量的流动资产，是全球抵押品池的基石，帮助降低借贷方的信用风险，并促进金融市场资金的顺畅流动。

因此，国债市场的波动性加剧往往会扰乱流动性，增加借贷成本，并在信贷市场及更广泛的金融体系中产生连锁反应。在此类情况下，贷款方会要求更高的风险溢价，市场参与者则会撤离风险较高的资产，最终导致资金流动放缓，并给全球市场带来压力。

此外，国债波动性加剧通常促使债券持有人通过从长期债券（如10年期或30年期国债）转向短期证券（如两年期国债或国库券）来降低期限风险。

这种“品质逃逸”或“安全避险”通常伴随着更广泛的市场抛售，因为投资者在国债市场波动期间减少对股票、企业债券及其他风险资产的敞口，以保全资本。

因此，不足为奇历史上比特币价格的涨势 已被 MOVE 指数的下降趋势所体现，反之亦然。

直接切入正题，MOVE 指数的最新反弹可能会加剧比特币市场的痛苦，潜在地加深价格回调。