加密多空观察：Z世代更信任代码而非银行承诺

欢迎阅读我们的机构通讯《加密多空》 。本周内容：

• 海德尔·拉菲克 OKX 分享了一项关于加密货币投资代际观点的深入研究
• 机构应关注的头条新闻由呈现弗朗西斯科·罗德里格斯
• 天空逆势抗跌，预计2026年表现强劲 本周图表

-亚历山德拉·莱维斯

专家见解

Z世代更信任代码而非银行承诺

作者：Haider Rafique，OKX全球管理合伙人

银行业对加密货币带来的冲击担忧已是不争的事实。

经过数月的强力游说，参议院银行委员会 推迟了其加价 市场结构立法的进展，部分原因在于银行对稳定币收益的立场。

但这可能无关紧要，因为银行面临着更严重的危机：他们在基于信任的基本原则上，完全失去了年轻消费者。

鉴于我们在全球范围内观察到的 OKX 应用上的行为表现，我们决定 进行一项研究 以理解我们不断发展的行业中的代际观点。

关键洞见描绘出清晰的图景：与婴儿潮一代相比，Z世代和千禧一代消费者对加密货币的信任度几乎高出5倍。此外，五分之一的Z世代和千禧一代消费者表示他们对传统金融机构的信任较低，而近四分之三（74%）的婴儿潮一代仍保持对旧有体系的高度信任。

这一切背后的“原因”远不止病毒式流行趋势和模因币。这是一代在开源代码和实时仪表盘环境中成长起来的人，他们现在对传统金融（TradFi）也抱有同样的透明度期望。

如今，随着世界迈向链上，一切资产实现代币化，显然，年轻一代将数字经济视为他们 股市。

传统金融不是他们的。它属于他们的父母和祖父母。

一代人由机构失误塑造

近期FINRA 与 CFA 协会报告 表明，相较于其他资产，年轻一代投资者中有相当大比例的Z世代投资者现在大量倾向于加密货币——这一行为信号表明，美国年轻群体在认为传统渠道缺乏透明度或竞争性回报时，愿意寻求其他途径。根据该研究，近20%的Z世代投资者 仅限 持有加密货币。

对于银行来说，这应当成为一个警钟，提醒他们信任不再是机构可以宣称的，而是必须通过实际行动来证明的。

婴儿潮一代在机构被视为最安全的选择的时代建立了他们的财务生活。监管意味着保护，而信任则是先给予，后质疑的。

Z世代经历了截然相反的时代。他们在2008年金融危机的余波中成长，步入成年时背负着沉重的学生贷款负担，如今面临着数百万套住房短缺的市场局面以及持续的通胀压力。

他们还经历了多年关于学生贷款政策的摇摆不定，偿还规则的频繁变动以及借款人保护措施的削弱。这些反复的政策变动强化了一个简单的教训：机构承诺可能一夜之间发生改变。当信任一再受到考验时，怀疑变得合情合理。

银行并未因为加密货币而失去年轻一代；他们失去的是信任。

对承诺的控制

这种怀疑态度正在重塑影响年轻一代信任的因素。对于婴儿潮一代来说，安全意味着监管的监督以及传统机构的稳定性认知。

相反，Z世代始终将平台安全性置于监管之上，视其为信任的首要驱动力。对于Z世代来说，安全性更具个人性和技术性，体现为对资产的直接拥有、对系统运行方式的可验证能力以及无需中介即可自由转移价值的自由。

这就是为什么两者都Z世代和千禧一代在2026年对加密货币的看涨情绪是其他群体的4倍 相较于婴儿潮一代，他们可以在链上查看交易，自我托管，审计协议，并且无需等待季度报表或监管机构的更新就能理解规则。

透明度是这一转变的核心。婴儿潮一代往往将信任与监管批准等同起来，而Z世代则将信任与可见性联系在一起。他们希望了解决策的制定过程、风险管理方式以及激励机制的协调情况。他们需要对费用、收益率和利益冲突有清晰的认识，并希望系统默认是开放的。

传统银行在这方面历来举步维艰。它们的价值主张建立于一个有限透明度常被视为优点的时代。而现在，随着一代人习惯了实时仪表盘和储备证明，等待月度账单的做法显得荒谬。透明度已成为信誉的基本要求。

金融的未来

银行应当问自己：为什么年轻客户比传统更信任透明度？年轻的美国人希望受监管的金融稳定性与数字资产的透明度和控制权相结合，他们需要能够反映他们现有技术与资金互动方式的产品。那些理解这一转变并为之构建的机构，将决定金融的未来。那些不理解的机构，将继续眼睁睁看着年轻的美国人转向其他选择。

本周头条

弗朗西斯科·罗德里格斯

上周市场出现回调，矿工清算加剧。这导致比特币挖矿难度出现自2021年以来的最大跌幅，同时企业对加密货币及其他资产的积累持续增长，俄罗斯也进一步接近正式推行以加密货币为支持的借贷。

• 比特币挖矿难度出现自2021年以来最大幅度下跌，矿工纷纷放弃： 比特币挖矿难度录得自中国2021年打击挖矿行业以来的最大降幅。此次下降受美国严冬风暴、价格暴跌以及矿工转向人工智能工作负载等多重因素影响。
• 以下是做市商可能加速比特币暴跌至60,000美元的原因： 比特币价格在过去一周下跌了超过8%。宏观压力加剧了此次抛售，此外，期权市场中大量持有空头伽玛头寸的做市商被迫在现货和期货市场出售比特币，从而进一步推动了价格下跌。
• Jefferies表示，Tether的黄金储备超过230亿美元，购买量超过国家级别：领先的稳定币发行商Tether于2025年底至2026年初购买了约32吨实物黄金。这一购买量超过了大多数中央银行，仅次于巴西和波兰。
• 俄罗斯最大银行——俄罗斯储蓄银行（Sberbank）准备发行以加密货币为抵押的贷款：该金融机构正着手提供以加密货币担保的贷款，并表示已准备好与中央银行合作制定监管框架。该模式已于上月试点。
• 以下是比特币面临的量子威胁可能比人们担忧的要小的原因：CoinShares 在一份新报告中指出，对于比特币即将面临量子计算威胁的担忧被夸大了，实际上只有供应的一小部分存在扰乱市场的风险。

本周图表

天空逆势抗跌，预计2026年表现强劲

Sky 已经实现了与 2026 年市场下行周期的脱钩，今年以来表现分别超越 BTC、CD5 及 CD20 指数 45%、50% 和 57%。这一韧性得益于其稳健的商业模式：1 月营收同比大增 1.5 倍，达到 1900 万美元，推动了今年迄今为止 1040 万美元的回购（其中 1 月为 850 万美元，上周为 190 万美元），并促使市场资金流向优质资产，使 Sky 稳定币 USDS 的市值从 58 亿美元增长至 65 亿美元。

聆听。阅读。观看。参与。

• 聆听： 众议院金融服务委员会前主席帕特里克·麦克亨利 加入 CoinDesk 讨论加密市场结构法案如何可能在陣亡將士紀念日前通过.
• 阅读： CoinDesk 的 Joshua de Vos 解析了塑造一月美国加密货币ETF市场的主要资金流向、顶级表现者及关键趋势。
• 观看：CoinDesk 数据与指数部门总裁 Dave LaValle 加入 ETF Central 探讨数字资产如何重塑基于指数的解决方案市场。
• 参与： 您是否将参加 Consensus Miami？ 加入业界首屈一指的交易流量平台。

备注：本专栏所表达的观点为作者个人观点，不必然代表CoinDesk, Inc.、CoinDesk指标或其所有者及关联方的立场。