专注于SOL的Forward Industries经历了一段艰难时期，但首席信息官表示公司已做好成功的准备

据公司首席投资官瑞安·纳维（Ryan Navi）表示，纳斯达克上市公司Forward Industries（FWDI）凭借无企业债务且完全无杠杆的独特优势，处于整合受挫数字资产国库领域的有利位置，这使其在同行收缩时具备主动进攻的空间。

“在当前市场环境下，规模加上无杠杆资产负债表是真正的优势。当其他人采取防御策略时，我们能够主动出击，”Navi 在接受 CoinDesk 采访时表示。

"Forward Industries 通过有意规避杠杆和债务，为我们在市场机遇出现时负责任地使用杠杆提供了灵活性，Navi 表示。“我们为 Forward 打下的基础使我们能够在充满机遇的市场环境中有效运作，并使我们有能力作为净整合者而非被动卖方行动，”他补充道。"

数字资产金库公司，即资产负债表中加密货币占比重较大的公司，在近期市场下行中面临越来越大的压力。加密货币价格下跌压缩了资产价值并推高了杠杆率，迫使部分公司出售部分加密货币持仓以偿还债务并增强流动性，这引发了对该模式在长期熊市中可持续性的质疑。

Forward Industries 也不例外。该公司以平均每枚 232 美元的价格购得约 700 万枚 Solana SOL$87.26 代币，按当前 SOL 略高于 85 美元的价格计算，公司持仓价值约为 6 亿美元。这意味着账面损失约为 10 亿美元。FWDI 的股价已从去年数字资产国库公司狂热时期接近 40 美元的高点，下跌至当前略高于 5 美元的价格。

成为 Solana 资产管理巨头

Forward Industries 的重心在 2025 年发生了显著转变，当时其筹集了大约 16.5亿美元的私募投资 由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 领投的公开股权投资。该交易使公司转变为公开市场中最大的专注于 Solana 的国库管理公司，其持有量超过其后三大竞争对手的总和。该策略直截了当：积累 SOL，质押以赚取链上收益，并利用公司资本成本优势推动每股收益的逐步增长。

在错位市场中的买入

Navi 於去年十二月加入本公司，先前曾擔任 KKR 的合夥人及 ParaFi Capital 的董事總經理。他表示，加密貨幣股票仍處於嚴重錯位狀態，為有紀律的資金配置創造了高度增值的機會。當市場情緒改善且股價高於淨資產價值時，Forward 可以發行股票以購買更多加密貨幣；他指出，當市場較弱時，增值更容易實現，因為價格和預期已經被壓縮。

为什么选择Solana

对Solana的押注既关乎基本面，也关乎战略布局。尽管以太坊依然以市值和去中心化程度居于智能合约平台的主导地位，Navi认为其速度变慢且成本上升，二层网络的出现导致流动性分散，并在他看来，削弱了基础层的价值。

相比之下，Solana 侧重于速度、成本和最终性，这些是对消费者应用和资本市场用例最为重要的特性。去年的模因驱动活动激增等病毒式时刻证明，该链能够处理数百万用户和极高的交易吞吐量，即使这些应用本身是短暂的。“这展示了可能实现的目标，”Navi 表示。“关键是何时，而非是否，下一个爆发式应用会到来。”

更低的资本成本

Forward 的资产负债灵活性超越了简单的买入持有。公司将其 SOL 质押，收益率约为 6% 至 7%，该利率将随着 Solana 预定发行量的下降和供应日益走向通缩而逐步降低。

Forward 还与 Sanctum 合作发行了流动质押代币 fwdSOL，该代币在赚取质押奖励的同时，依然可作为去中心化金融（DeFi）中的抵押品使用。Navi 表示，在 Kamino 等平台上，Forward 可以以低于质押收益率的成本对该抵押品进行借贷，从而创造出比大多数同行更具资本效率的结构。

一种永久资本策略

从长期来看，Navi 将 Forward 视为一个永久资本工具，而非一次交易，更类似于伯克希尔·哈撒韦，而非具有赎回或固定期限的基金。这为承销真实世界资产、代币化版税及其他能够覆盖公司资本成本并最终可能内部化的现金流业务打开了大门。

“我们不是在运营交易账户，而是在打造一个长期的 Solana 国库，”Navi 说道。“Forward 的区别在于纪律：无杠杆、无负债，并且将 Solana 视为战略性基础设施，采取长期视角，而非短期投机。”

他补充道，短期内，整个行业普遍的压力导致许多数字资产财务公司以大幅折价交易，为整合奠定了基础。

在无杠杆操作、顶级加密蓝筹投资者的深度支持以及公开市场中最大的 SOL 持仓的背景下，Navi 认为 Forward 是为数不多的有能力主导该整合项目的公司之一。

Kyle Samani 周三表示，他将辞去 Multicoin Capital 董事总经理一职，Forward Industries 现任董事长。值得注意的是，他选择以 FWDI 股份和认股权证的形式退出 Multicoin Master Fund，而非现金。

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