Чому банки ставляться до криптовалют серйозніше, ніж будь-коли

Ми перебуваємо у самому розпалі нового бичачого циклу на крипторинку. На відміну від останнього великого бичачого циклу, це ралі не підтримується шаленою активністю роздрібних спекулянтів або захопливими ICO-проєктами.

Натомість це формується шляхом свідомого, обережного входження у простір з боку інституційних інвесторів, корпорацій та фінансових установ, для яких біткойн, стейблкоїни та цифрові активи загалом нарешті визнані не лише законним класом активів, а й таким, що не можна ігнорувати.

Протягом найближчих кількох років кожен банк і регульована фінансова установа матиме криптостратегію, яка не буде дрібною ініціативою з "інновацій", а натомість представлятиме ключовий перспективний стратегічний інтерес. Ось чому.

Їм нарешті дозволили

Останні 12 місяців відзначилися значними змінами у тому, як банки та інші регульовані фінансові установи отримують можливості діяти з цифровими активами та блокчейн-інфраструктурою. Багато з цих змін були ініційовані провідним банківським регулятором країни — Офісом контролера валюти

У липні OCC опублікувало тлумачний лист, що дозволяє банкам та федеральним ощадним асоціаціям зберігати криптоактиви своїх клієнтів. Виконуючий обов’язки контролера Браян Брукс зазначив: «Від банківських сейфів до віртуальних сховищ, ми повинні забезпечити, щоб банки могли задовольняти фінансові потреби своїх клієнтів сьогодні. Ця думка уточнює, що банки можуть і надалі задовольняти потреби своїх клієнтів у збереженні їх найцінніших активів, якими сьогодні для десятків мільйонів американців є криптовалюта.»

У вересні OCC надало додаткову ясність щодо того, що ці ж установи можуть утримувати резервні активи клієнтів, які випускають стейблкоїни. "Ця думка забезпечує більшу регуляторну впевненість для банків у межах федеральної банківської системи щодо надання цих послуг клієнтам безпечно та надійно."

Наприкінці грудня Робоча група Президента з питань фінансових ринків (до складу якої входили Секретар Казначейства, Голова Комісії з цінних паперів та бірж, а також Голова Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами) оприлюднила заяву щодо їх першої оцінки регуляторних та наглядових аспектів, пов’язаних зі стейблкоїнами, які використовуються для роздрібних платежів, зазначивши, що: «Члени РГ визнають, що цифрові платежі, включно з такими системами, які використовують стейблкоїни, забезпечені доларом США та інші стейблкоїн-структури, що застосовуються як платіжні системи, мають потенціал підвищити ефективність, збільшити конкуренцію, знизити витрати та сприяти ширшій фінансовій інклюзії.»

Можливо, найважливіші настанови були надані у січні, коли OCC оголосив, що національні банки отримали дозвіл брати участь у публічних блокчейн-мережах (які вони назвали «мережами незалежної верифікації вузлів» або INVN) та «використовувати стейблкоїни для проведення платіжних операцій та інших функцій, дозволених банкам». По суті, ці настанови підвищили статус публічних блокчейн-мереж до рівня, аналогічного сучасним провідним платіжним системам, таким як SWIFT і ACH.

Коротко кажучи, ніколи раніше не було більше можливостей для банків взаємодіяти з криптовалютним простором. Питання полягає у наступному: що могло б стати їхньою мотивацією для цього?

Зацікавлені дізнатись більше про цю тему? Приєднуйтесь до Джеремі Аллере з Circle та Куя Шеффілда з Visa для живої дискусії на Чому кожен банк матиме криптостратегію 28 січня о 14:00 Реєструйтесь безкоштовно тут.

Часова вартість грошей та проблеми спадкової системи

Сьогоднішня традиційна фінансова система працює на технологічній інфраструктурі, що має десятиліття, і на очікуваннях такого ж віку, які більше не відповідають швидкості, з якою рухається світ. Існує дві категорії проблем цієї системи: час і ризик.

У сучасному світі, керованому інтернетом, інформація рухається миттєво, але гроші — ні. Незалежно від того, чи йдеться про ключову міжнародну торгівлю, чи про просту покупку в кутовому кафе, транзакції будь-якого типу потребують кількох днів для завершення. Час, що минув до розрахунку, є періодом, коли капітал заблокований і недоступний для інших цілей, або ж існує як борги, які потрібно враховувати, що підвищує контрагентський ризик.

Ці проблеми особливо гострі для найвимогливіших користувачів існуючої системи: компаній, що займаються торгівлею та електронними ринками. Для цих компаній капітал, заблокований у розрахунках, означає втрачений потенціал для здійснення угод, і чим більше ризику контрагента вони беруть на себе, тим більша ймовірність виникнення проблем.

Тож не дивно, що ці компанії є одними з найперших, хто прийняв стейблкоїни та інфраструктуру криптоактивів. У 2020 році загальна пропозиція USDC стабільної монети зросла з 500 млн доларів до понад 4 млрд доларів і використовувалась у транзакціях на сотні мільярдів доларів. Хоча існувала низка випадків використання, які сприяли зростанню попиту, ці швидкозростаючі компанії були одними з найважливіших користувачів.

Тепер, коли OCC проклала шлях, ці компанії вимагатимуть від своїх банків впровадження нової інфраструктури, що працює з швидкістю інтернету. Вони перенесуть свої значні рахунки до фінансових установ, які найкраще здатні інтегруватися з новою інфраструктурою для задоволення їх потреб.

Більше того, не слід забувати, що самі банки також є торговельними установами. Вони також чітко усвідомлюють часову вартість грошей і надзвичайно зацікавлені у факторах, які можуть прискорити розрахунки та зменшити або ліквідувати ризик контрагента.

Ще одним важливим аспектом впровадження банками стейблкоїнів є зростаюча роль ринків криптовалют та прибутковості стейблкоїнів у підвищенні доходності активів у банківських балансах. Сьогодні компанії працюють у майже нульовому середовищі відсоткових ставок — або, у випадку багатьох регіонів світу за межами Америки, навіть із негативними відсотковими ставками. Криптовалюти та прибутковість стейблкоїнів пропонують альтернативний клас активів для генерації доходності, номінованої у доларах.

Це спонукає все більше компаній експериментувати з альтернативними розподілами балансових активів. У 2020 році масштабна ставка Майкла Сейлора та MicroStrategy на біткоїн як головний резервний актив їхньої казначейської скарбниці привернула увагу преси та інвесторів, що призвело до того, що інші, такі як Square, пішли їхнім прикладом. Ймовірно, цього року ми побачимо більше корпоративних казначейських алокацій у біткоїн, але біткоїн — не єдиний механізм для отримання експозиції до ринку криптоактивів і прибутковості, що може з цього випливати.

Банки та фінансові установи все частіше мають можливості користуватися депозитними рахунками з високою доходністю у стабільних монетах, що дозволяють їм зберігати вартість у вигляді стабільних монет, номінованих у валюті, яку вони вже використовують, та отримувати доходи. Ми вважаємо, що це стане все більш важливою частиною інструментарію для управління балансом банків будь-якого розміру в найближчі роки, у майже певному середовищі майже нульових процентних ставок.

Висновок

Зібравши все разом, ми отримуємо світ, у якому спадкова інфраструктура сповільнює бізнес і вводить нові ризики; де загальний контекст нульової відсоткової ставки ускладнює основне функціонування банків; але також у якому абсолютно нова альтернатива не лише запрацювала, а й отримала легітимність від найважливішого банківського регулятора країни.

Простими словами, це момент лідерства або наздоганяння для банків. Ті фінансові установи, які скористаються новою відкритістю для побудови кращої інфраструктури, стануть улюбленими партнерами для деяких із найдинамічніших і найважливіших користувачів фінансової системи у світі, одночасно отримуючи вигоди у власних операціях. Ті, хто чекатиме, опиняться у застарілих процесах, з непереконливою пропозицією, відчайдушно намагаючись залишатися актуальними на ринках, які вже їх обійшли.

Зацікавлені дізнатися більше про цю тему? Приєднуйтесь до Джеремі Оллара з Circle та Куя Шеффілда з Visa для участі у прямій дискусії на Чому кожен банк матиме криптостатегія 28 січня о 14:00 Зареєструйтеся безкоштовно тут.

Дізнайтеся більше про Circle і Консорціум Центру