Як стейблкоїни пережили нестабільність

Засновник Tron дає інтерв’ю CoinDesk про те, як.

20 червня Джастін Сан, засновник блокчейну Tron, розкрив свій думки щодо широкого спектра питань пов’язано з стейблкоїни, які на той час перебували під значним тиском унаслідок краху Terra згорнути. Він сів за телеконференцією з заступником редактора CoinDesk Заком Сьюардом, який розпочав обговорення з запитання про тодішні ринкові умови.

«Ринок проходить дуже болючий процес де залучення кредитних коштів», — відповів Сан. «Ethereum є головною метою, оскільки більшість старіших фондів і провідних платформ мають великі кредитні позиції в Ethereum.»

Він зазначив, що час переходу Ethereum від доказ роботи на доказ частки консенсус сприяв невизначеності.

«Зараз нам потрібен час, щоб зцілитися та час, щоб побудувати», — сказав Сан, прогнозуючи, що деривативне зниження боргового навантаження може тривати «ще від трьох до шести місяців».

«Великий потенціал»

Сан зазначив, що після краху токена Luna, прив’язаного до долара США, ринок алгоритмічних стейблкоінів став особливо нестійким. Замість того, щоб бути належним чином забезпеченими, як централізовані стейблкоіни, такі як tether USDT$0.9998 чи USD coin (USDC), вартість алгоритмічного стейблкоїна визначається децентралізованими методами, що забезпечує більшу прозорість і, отже, створює більший потенціал для паніки.

Його інтерес до стейблкоїнів пов’язаний із USDD, токеном TRON з фіксованим курсом через Система прив’язаного валютного курсу (LERS) до долара США. Однак за тиждень до інтерв’ю з Сьюардом USDD відступив від свого пег. Він упав до $0,93 і лише почав відновлюватися. Його коротка історія торгів – запуск на початку травня – грала проти нього.

Під час вебінару Сан зробив сміливий прогноз, що USDD повернеться до свого пегу протягом «п’яти-десяти днів» – прогноз, який виявився цілком точним. Знадобилося лише сім днів, щоб досягти позначки $0,99, і з 8 липня він утримується в межах доларової паритетності. За більш поміркованими цілями, які Сан зазначив у обговоренні, USDD повністю відповідав своїй місії, за винятком шестиденного періоду, що завершився 21 червня.

За словами Сана, за «надзвичайних ринкових умов» коливання «від двох до трьох відсотків є прийнятним діапазоном» для децентралізованої стейблкоїни.

Сан пояснив червневе падіння діями шорт-продавців у хедж-фондах. Tron DAO довелось додати резерви для забезпечення ліквідності та відшкодування збитків. Він спростував залучення будь-якого особистого капіталу.

«Я досі вірю, що [децентралізований стейблкоїн] має величезний потенціал стати наступним великим токеном розрахунків для криптоіндустрії», — сказав Сан.

Він швидко додав, що будь-яка теоретична перевага такого токена може бути втрачена через поганий дизайн або управління.

Регулювання: Розлом між DeFi та CeFi

Сан заявив, що очікує, що централізовані стейблкоїни будуть регулюватися на національному рівні.

«Централізовані стейблкоїни зрештою будуть регулюватися як банки, оскільки вони отримують великі суми грошей від інших осіб», — заявив він.

Децентралізовані монети, такі як USDD від Tron, можуть цього уникнути, за умови, що вони зможуть переконати фінансових регуляторів у тому, що існує суттєва різниця між децентралізованими фінансами (DeFi) та підходи централізованих фінансів (CeFi).

Він запропонував, що замість того, щоб бути під пильною увагою центральних банків, проекти алгоритмічних стейблкоїнів можуть отримати користь, вивчаючи уроки цих регуляторів монетарної політики. Він навів як приклади Федеральну резервну систему США та Народний банк Китаю, а також Монетарний орган Гонконгу, який фактично є їхнім перекладачем.

Врешті-решт, Сан вірить у вільний та відкритий ринок валют, будь то суверенні чи приватні, і цитує нобелівського лауреата з Австрійська школа економіки як джерело натхнення для його мислення.

«Я великий прихильник [Фрідріха Августа фон] Гаєка», — сказав він, маючи на увазі економіста середини XX століття, чиї теорії вплинули на подальші лібертаріанські політичні рухи. Сан додав, що він виступає за «прозорий, відкритий, конкурентний ринковий оборот валют. Ідеальним сценарієм буде, коли всі [цифрові валюти центральних банків] конкуруватимуть із усіма приватними стейблкоїнами.»

Хоча він висловив скептицизм щодо цифрових валют центральних банків (Цифрові валюти центральних банків (CBDC)) відповідали б відкритій прозорості з відкритим вихідним кодом і натомість “стануть непрозорими, дозволеними ланцюгами,” він все ж заявив, що готовий працювати з ними та конкурувати проти них.

«У Tron Protocol ми раді співпрацювати з усіма центральними банками», — сказав він.

Наступний крок

Множина «ми» є показовою. Хоча Сан технічно вийшов із керівної ролі в Tron, він досі захоплений проектом і є величезним, якщо не найбільшим, прихильником спільноти Tron та екосистеми в цілому.

Його основною роботою зараз є дипломатія. Сон, який народився в Китаї та отримав освіту в Америці, тепер представляє свою прийомну батьківщину — Гренаду — у Всесвітній організації торгівлі. (Сіуорд зауважив, що сьогодні титул Сона — «Ваша Екселенціє». )

З початку року Sun взяв участь у низці заходів, зокрема у 12-й Міністерській конференції в штаб-квартирі СОТ у Женеві. Вони не стосувалися криптовалют безпосередньо, а натомість були присвячені таким важливим питанням, як відмови від патентів на вакцини від COVID, стрімкий ріст цін на продукти харчування, вторгнення Росії в Україну, трансфертне ціноутворення та оподаткування електронної комерції.

Сан також відповів на жартівливе запитання від глядача про те, чи "скопіював" Tron свій білий документ у 2017 році з Ethereum. Він зазначив, що Tron завжди спирався на консенсус proof-of-stake, крок, який Ethereum послідовно підтримує, але довго відтягував.

«У 2022 році», – сказав Сан з широкою усмішкою, – «Ethereum копіює Tron.»

###