Financial Stability Group попереджає про ризики стейблкойна та DeFi у річному звіті

Рада з нагляду за фінансовою стабільністю все ще чекає, поки Конгрес США вживе заходів щодо криптовалют, зокрема стейблкоїнів, перш ніж вирішити, чи потрібно вживати заходів.

У той час як FSOC поставив питання про те, чи буде група вживати будь-яких конкретних дій, пов’язаних з криптовалютою, річний звіт опублікований у п’ятницю висвітлює занепокоєння регуляторів щодо стейблкоїнів і більш широкого ринку Криптовалюта . Двома ключовими проблемами, згаданими у звіті, є ймовірність того, що деякі стейблкойни можуть бути не повністю забезпечені або не можуть підтримувати прив’язку до долара чи іншої валюти.

"Однак запаси цих стейблкойнів можуть не підлягати ретельній перевірці, а якість і кількість застави можуть у деяких випадках не відповідати вимогам емітента. Подібним чином стейблкойни, які підтримують свою вартість за допомогою алгоритмічних механізмів, потенційно можуть зазнати збою через тиск ринку, операційні збої та інші ризики", - йдеться у звіті.

Міжвідомча група, що складається з ключових фінансових регуляторів, зустрілася в п’ятницю, щоб обговорити питання фінансової стабільності, такі як зміна клімату, пропонована нормотворча діяльність, LIBOR і цифрові активи. FSOC було створено після 2010 року для моніторингу потенційних ризиків для фінансової системи США після ринкового краху 2008 року.

Згідно з прес-релізом, міністр фінансів Джанет Єллен, голова Комісії з цінних паперів і бірж Гарі Генслер, виконуючий обов’язки голови CFTC Ростін Бенам і понад півдюжини інших регуляторів були присутні.

«Рада також буде готова розглянути доступні для неї кроки для усунення ризиків, викладених у звіті [Президентської робочої групи з фінансових Ринки] про стейблкоїни, якщо всеосяжне законодавство не буде прийнято», — йдеться у звіті FSOC.

Окрім стейблкоїнів, п’ятничний звіт підкреслив розвиток і потенційні ризики від децентралізованого Фінанси (DeFi) та іншої діяльності, пов’язаної з криптовалютою, як-от кредитування та торгівля.

У звіті підкреслено, наскільки далеко FSOC, який створили робочу групу на криптовалютах у 2018 році, в ONE момент стверджуючи, що Крипто залежить від «структури механізму консенсусу активів».

Торгівля

Незважаючи на переломні події цього року для Крипто на Уолл-стріт, FSOC, здавалося, не переконаний, що високоволатильний клас активів став серйозним «інструментом інвестування» для традиційних типів. Натомість спекулянти, здається, керують «більшістю» угод, йдеться у звіті.

Дійсно, Крипто спостерігав звичайну очікувану волатильність, а також низку хакерів. За останні 12 місяців загальні збитки від махінацій та іншого шахрайства перевищили 7,7 мільярда доларів США. відповідно до Chainalysis.

Ризики, пов’язані з маніпулюванням ринком, кримінальним підприємством і операційними збоями, можуть зруйнувати зовнішній вигляд криптовалюти «і, в крайньому випадку, підірвати довіру до системи в цілому».

Кредитне плече децентралізованого Фінанси (DeFi) лише додає олії до потенціалу «пожежного розпродажу», який може призвести до втрати ONE монети перед розгортанням крос-ринку. Чим більше «традиційних фінансових установ» підключається до цих Крипто Ринки, тим більший ризик, що ця зараза може «поширитися на ширшу фінансову систему».

У звіті також зазначено, що користувачі DeFi можуть зіткнутися з втратами з багатьох причин, включаючи нестабільність цін, «операційні проблеми» з платформами, які вони використовують, або проблеми з кібербезпекою.

Ринок стейблкойнів в 127 мільярдів доларів несе в собі власні «операційні ризики, ризики розрахунків і ліквідності», які можуть посилюватися, оскільки «мережеві ефекти» залучають все більше користувачів.

SEC або Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) можуть мати юрисдикцію над цим сегментом Крипто , а також інші агентства, йдеться у звіті.

«Впевненість» трейдерів у корисності стейблкойна є критично важливою, пише FSOC. І існує безліч способів підірвати цю впевненість; «одна лише перспектива» проблеми може бути достатньою, щоб спровокувати самовідновлюваний біг.

Наскільки широко економіка реального світу може відчути цей випадок, залежить від популярності стейблкойна. Домінування одного емітента несе в собі безліч проблем.

FSOC порадила державним і федеральним регуляторам «продовжувати» перевірку Крипто з метою розуміння його системних ризиків.

Потенційні переваги

У звіті обговорювалися потенційні переваги стейблкойнів та інших цифрових активів – принаймні, в очах прихильників цих технологій. Хоча на даний момент стейблкоїни «переважно» використовуються в торгівлі, кредитуванні та позичанні, ONE дня вони можуть стати платіжним інструментом.

«Добре розроблені та належним чином регульовані» стейблкойни можуть дозволити здійснювати швидші та кращі платежі, ніж підтримують поточні канали, йдеться у звіті.

«Перехід до більш широкого використання стейблкойнів як засобу платежу може відбутися швидко через мережеві ефекти або зв’язки між стейблкойнами та існуючими базами користувачів або платформами», — йдеться у звіті.

Спосіб переказу стейблкоїнів також може підвищити ефективність платіжних інструментів, йдеться у звіті.

Тим не менш, у цьому розділі також зазначено потенційні регуляторні проблеми щодо стейблкоїнів, зокрема необхідність довіри користувачів до інструменту як засобу платежу.

"Фінансові інновації можуть запропонувати значні переваги споживачам і постачальникам фінансових послуг шляхом зниження вартості певних фінансових послуг, підвищення зручності платежів і потенційного збільшення доступності кредитів. Але інновації також можуть створити нові ризики, які необхідно розуміти", - йдеться у звіті.

Коментарі щодо стейблкоїнів повторюють ширшу тему в рамках звіту про цифрові активи та інші ризики.

«Розвиток цифрових активів і використання відповідної Технології розподіленого реєстру може дати можливість просувати інновації та подальшу модернізацію фінансової інфраструктури… [але належне регулювання є] критично важливим», — йдеться у звіті.