Чи призведе криза пропозиції ефіру до підвищення цін у 4 кварталі?

Багато користувачів та інвесторів Крипто T були в захваті від продуктивності токенів Ethereum (Ether) за останні два роки. З багатьма позитивними факторами, такими як успішні Технології оновлення, рішення для масштабування, переставлення та нещодавно схвалені спотові ефірні ETF, більшість очікувала, що ці фактори значно збільшать попит на токен найбільшої платформи смарт-контрактів. Але ціна ефіру T допомогла.

Чи можемо ми справді вказати пальцем на Ethereum? Не дуже. Загальний ринок останнім часом був нестабільним. Настрій хиткий із змішаними очікуваннями – незважаючи на зниження ставок і регулятивну підтримку, ринок, здається, відволікається на побоювання рецесії, чутки про великі продажі Bitcoin кредиторами Mt. Gox і урядом США, а також неспроможність ринку скористатися позитивним економічним фоном. Інші загрозливі невизначеності, такі як страх перед уповільненням економіки та геополітична напруженість, лише ще більше зменшили апетит інвесторів.

Але якщо ми зазирнемо за морок, то побачимо іншу історію. Ціна ефіру може падати, але його пропозиція ліквідної речовини скорочується. Якщо наступного кварталу попит підвищиться, ми можемо побачити скорочення пропозиції, що підштовхне ціни до зростання. Ось чому:

Збільшення валютних резервів навряд чи є перенасиченням

ЗМІ, такі як FXStreet і AMBCrypto, QUICK згадати про «значне» перенасичення запасів обміну ефіру, попереджаючи, що це може збільшити тиск продажів і ще більше знизити ціни.

Це пояснюється тим, що надлишок (або надлишок пропозиції на ринку) може чинити тиск на ціни, потенційно спричиняючи розпродаж, якщо достатня кількість інвесторів запанікує та почне скидати свої Крипто , щоб скоротити збитки. Ми побачили це, коли уряд Німеччини сколихнув ринок, раптово продавши конфісковані Bitcoin на суму 3 мільярди доларів лише кілька місяців тому.

Але якщо ми зменшимо масштаб, це «надлишок» становить менше 1% біржових резервів, і насправді ці резерви все ще залишаються NEAR свого історичного мінімуму – 18,7 мільйона ETH, або 15% від загальної пропозиції.

Спотовий запас ефіру ще менший і зараз знаходиться на найнижчому рівні близько 8,4 мільйона ETH. Будь-який приплив швидко відповідає відтоку, тому будь-який тиск продажів, швидше за все, буде поглинено. Нещодавнє зростання резервів ефіру відбувається в основному на біржах похідних інструментів, де ефір використовується як забезпечення для довгих/коротких позицій.

Зростання ефіру на 78% (від 2282 до 4066 доларів США) з січня по березень було майже зведено нанівець (тепер 2321 долар), але обмінні резерви ефіру впали на 10% з початку року. Це незвично, враховуючи, що запаси та ціни зазвичай обернено пропорційні; можливо, це свідчить про те, що впевненість інвесторів у довгостроковому потенціалі вартості ефіру залишається сильною.

Депозити ефірних ставок продовжують зростати

Незважаючи на те, що ціна ефіру впала на 42% від свого історичного максимуму, депозити на ставки продовжують зростати, збільшившись майже на 20% з початку року. Понад 34,5 мільйона ETH (81,3 мільярда доларів) на даний момент поставлено, або 28,8% від загальної пропозиції, що є рекордним показником за весь час.

Інвестори, схоже, прагнуть отримати більший прибуток, роблячи повторні ставки на таких платформах, як EigenLayer (і нещодавно Symbiotic), або задоволені варіантом із меншим ризиком/меншою винагородою через традиційні варіанти ставки та протоколи. У будь-якому випадку, вартість долара знижується, кількість ефіру зростає.

Попит на ставки та повторні ставки, здається, не турбує зниження цін на ефір. Якщо ця тенденція збережеться, вона продовжить видаляти більше ефіру з доступної рідини.

Велике недовиконання

Нижча ефективність ціни ефіру порівняно з Bitcoin та Solana була суттєвою, а невтішний запуск спотових ETF на ефірі (здебільшого спостерігався чистий відтік) ще більше послабив настрої.

T через кілька місяців після того, як BlackRock подала заявку на Bitcoin -ETF, Крипто ринок спостерігав зростання у формі Rally наприкінці року. З тих пір Bitcoin зріс на 114%, Solana зросла на 564%, а Ethereum зріс лише на 27%.

Продуктивність токенів Solana та зростання мережі останнім часом були вражаючими: з початку року обсяги транзакцій зросли на 50% і нещодавно досягли історичного максимуму в 3,9 мільйона активних адрес. Але його частка ринку (3,02%) все ще становить лише незначну частку частки Ethereum (13,56%) на поточному Крипто ринку в 2,05 трильйона доларів. Варто також зазначити, що більшу частину вражаючої активності Солани домінували мемекойни. Чи це дійсно стійко в довгостроковій перспективі?

Rally наприкінці року?

Після тривалого періоду низької продуктивності негативні настрої навколо ефіру можуть наближатися до дна. Зростання надходжень Ethereum ETF може бути лише каталізатором, необхідним для того, щоб спровокувати кризу пропозиції та підвищення ціни ефіру.

З огляду на сприятливий економічний фон падіння ставок і втрату ліквідності, регулятивну підтримку, не кажучи вже про зростаючий інституційний інтерес до Крипто ETF (включно з деякими з найбільш консервативних традиційних інвесторів, таких як державні пенсійні фонди), нова хвиля інституційних надходжень виглядає ймовірною.

Тим часом Крипто ринок не зміг оцінити ці позитивні фундаментальні показники, тому є можливість різко Rally.

Якщо ми поєднаємо нову хвилю надходжень із скороченням пропозиції рідини в ефірі, будь-які потрясіння в ціні ефіру будуть різкими та QUICK.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.